12月6日，商品期货早盘多数上行，化工品继续走高，纯碱期货开门红，涨逾2%，燃油、20号胶、橡胶涨逾1%，原油、尿素均上行；有色金属走势分化，沪镍超跌反弹，涨逾1%，沪铜、沪锡飘红，沪铝下挫；农产品涨多跌少，豆二涨近2%，豆粕、玉棕榈涨逾1%；黑色系疲软，铁矿石跌近1%，螺纹钢震荡走跌。
短期纯碱供应压力不容忽视
“短期纯碱价格受压于高开工、高库存、季节性淡季等因素。”国泰君安期货分析师张驰表示，现阶段纯碱厂家开工率仍在继续攀升，一般在四季度纯碱厂家很少降低开工率。当前纯碱厂家库存较2018年同期上升388%，较2017年同期上升112.4%。
同样，在招金期货分析师孙一鸣看来，截至十月份数据，国内纯碱月度产量已创近三年新高，同比增长近13.6%，行业供应压力明显。“从未来的产能预期来看，12月纯碱行业产能保持稳定的概率偏高，整体开工负荷预计仍维持90%以上的年度高水平，中短期内供应压力不容忽视。”
当前行业平均利润已至近几年以来的相对低位，甚至很多厂家已处于亏损边缘。“在高成本压力以及市场销售问题的影响下，市场信心极度萎靡，后期不排除企业进行主动检修的可能。”孙一鸣表示。
从需求端来看，自二月起纯碱月度表观消费量开始快速上涨，当前已至历史高位，截至十月份数据，表观消费同比增长近11.91%。从需求预期来看，因重碱主要消费于平板玻璃(的制作使用，故而玻璃在产产能数据是衡量纯碱未来需求的重要指标。
值得注意的是，自年初以来玻璃在产产能得到有效恢复，虽业内多有停产传闻，但最终未能落实，玻璃产能仍旧维持高位，但在终端地产行业高需求的带动作用下，行业库存快速消化，供需呈现双增态势，行业利润也有了明显改观。
截至目前，玻璃行业利润普遍达到30%以上，高利润的吸引下致使厂家后期主动冷修意愿较低，若无政策端加码，年后供应或呈现稳定偏增态势。
“从行业库存和价格水平来看，当前纯碱行业库存偏高，但价格已至2017年以来的相对低位，虽年初以来行业需求快速释放，但仍旧无法消化供应端过快扩张带来的压力，较宽松的供需结构致使纯碱价格年内表现较弱，加之下游消费即将转入季节性淡季，行业需求短时难有明显改善，故从供需结构来看短期内现货仍旧缺乏向上驱动。”孙一鸣表示。
“中期看，玻璃行业维持高利润的情况下，纯碱价格难以趋势下跌，尤其考虑到2020年玻璃行业将会有7.8%左右的产能复产，虽然有部分生产线有冷修计划，但是考虑到玻璃行业的高利润，冷修可能会推迟，复产会提前。因此从中期看，不宜对纯碱过度看空。”张驰称。
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