概览：11月已收官，全国钢坯价格在供需失衡的局面下均呈现出不同幅度的上行走势，截止11月30日唐山地区钢坯出厂价格为3440元/吨，较月初比涨110元/吨；江苏地区价格为3670元/吨，较月初比涨270元/吨。11月唐山地区钢坯市场整体表现为“先弱后强”，前半月受重污染天气预警影响，下游轧材厂停产导致需求有所减量，对钢坯价格难有支撑；而后半月随着轧材厂的复产、期货集中交单及期螺走势偏强影响，钢坯价格一路走高，直至月末才稍有回落。进入12月份后，唐山市大气污染防治强化管控措施已出台，相比往年“一刀切”来看，今年的限产政策略显宽松，那么钢坯市场走势将如何，我们从以下几个方面进行分析。
一、11月国际钢市继续下行
据最近一周（11月22日-11月29日）我的钢铁网国际钢价指数显示，全球钢价指数为176.9，周环比下降2.01%，月环比下降3.35%。其中扁平材指数157.4，周环比下降1.93%，月环比下降3.84%；长材指数为222.4，周环比下降2.09%，月环比下降2.54%；欧洲指数137.1，周环比下降0.20%，月环比下降5.51%；亚洲指数为208.1，周环比下降3.18%，月环比下降0.75%。
二、2019年10月份全球粗钢产量略有增加
2019年10月份，全球64个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量约为1.51亿吨，同比增加0.26%；2019年8月份中国大陆粗钢产量为8152.1万吨，同比减少1.51%。中国产量占全球产量的53.81%。
图2：2010年-2019年中国粗钢逐月产量对比图
三、2019年11月份国内主要市场回顾
11月统计全国样本钢坯流通企业资源总量为288.8万吨，月环比增4.71%。全国钢坯资源投放中：华北地区约173.3万吨，占比60%，月环比减1.53%；其次华东地区占比27.7%，月环比增6.67%；华南地区6.58%，月环比增65.22%，，其它区域投放量1.5%-2.1%不等。
从全国钢坯资源投放情况看，11月钢坯表观投放总量增加13万吨，主要集中在华北、华南，唐山地区环保宽松下的高炉产能利用率回升是主因，而减量明显的区域主要集中在天津地区，环保限产下高炉限产30%-50%，其他区域供应变化不显，变量主要集中在跨区域流通上。11月份下游轧钢产销利润修复，带动了生产积极性，但价格追高后（尤其是11月底）唐山地区调坯成材交投在情绪左右下轧钢利润以及生产积极性均受到一定程度压制，而南方区域优势相对明显。
图3：唐山与江苏钢坯价格走势对比
（一）高炉总体状况
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.09%，环比增0.81%，同比增2.79%；高炉炼铁产能利用率80.94%，环比增1.06%，同比增2.20%；钢厂盈利率89.88%，环比持平；日均铁水产量226.35万吨，环比增2.96万吨，同比增6.14万吨。
Mysteel调研163家钢厂高炉开工率66.85%,环比增0.97%，产能利用率76.84%，环比增0.49%，剔除淘汰产能的利用率为83.65%，较去年同期增1.53%，钢厂盈利率80.37%，环比持平。
（二）唐山地区情况
截止12月6日统计唐山地区138座高炉中有49座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计40590m³；影响产量约79.19万吨，产能利用率70.68%，较上周下降2.31%，较上月同期下降2.33%，较去年同期下降2.85%。
本周唐山地区高炉部分出现检修情况，产能利用率有所下降。月初唐山相关部门发布12月份大气污染防治强化管控通知，12月1日0时至12月31日期间，钢铁行业绩效评价为A、B级企业不限产，绩效评价为C级的钢铁企业,烧结、球团装备、石灰窑高炉具体停产装备要求按照新修订的《重污染大气应急减排清单工业源清单》“钢铁企业第二阶段减排措施”执行。据我网调研了解下周唐山高炉复产及检修并存，由此预计唐山高炉产能利用率小幅整理为主。
图4:2017-2019年唐山地区高炉产能利用率走势图
库存方面：截止12月6日统计本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存12.83万吨，较上周四下降0.13万吨。本周下降主因：部分资源集港南下，个别港口降幅明显。而本周仓储库存方面，整体较上周小幅上升，由于市场表现偏弱，下游采购多以直发资源为主，仓储资源虽有交单但较前期减少，因此库存呈现小幅增加态势。
图5：唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图
四、原料市场
十一月份铁矿石价格先跌后涨。截止11月27日， Mysteel62%澳粉指数86.90美元/吨，环比上涨2.65美元/吨，涨幅3.15%；港口现货方面，青岛港PB粉行情价650元/吨，环比下跌20元/吨，跌幅2.99%。内矿方面，唐山66%铁精粉干基含税出厂均价815元/吨，环比下跌50元/吨，跌幅5.78%。从涨跌幅来看，远期现货指数表现较好，整体维持上涨走势；港口现货价格小幅下跌，国产铁精粉由于需求下滑影响，价格跌幅最大。
展望十二月，虽临近年底，但是矿山销量情况完成度较好，预计最后一个月发运环比持平或微降。上月下旬澳洲检修较多，十二月实际到港量在月初将有所回落，中下旬预计逐步回升，但是整体到港难有增量。国内矿山方面，临近春节，受到寒冷天气影响，矿山开采难度加大，部分小矿山或将开始长期检修，精粉产量将出现明显下滑。需求方面，目前钢厂利润处于高位、叠加存在节前补库计划的情况下，钢厂存在一定刚性需求，港口现货成交活跃度上升，整体价格震荡偏强。
图6：唐山原料及钢坯价格走势对比图
五、总结
目前来看，唐山地区钢坯市场在低供应、低库存的支撑下，商家挺价意愿较强；但需求端受成品材利润倒挂影响，下游轧钢厂生产积极性有所降低，部分轧钢厂自主检修情况增加，对钢坯价格的上行也起到压制作用。且12月份为传统的季节性淡季，钢材需求转弱的情况将表现的更加明显，但考虑到目前钢坯仓储库存较低，且商家冬储意愿不强，综合来看12月钢坯市场或将以弱势震荡运行为主。
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