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铁矿石期货国际化后的表现

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由于国际大宗商品贸易普遍采用期货贸易基准价格作为定价基准,在期货价格基础上增加升贴水形成贸易价格。全球铁矿石市场尚未形成公开透明的期货价格基准。我国作为铁矿石最大的进口国,有责任、有义务提供真正反映全球供需格局的、公开合理的国际定价基准。铁矿石期货引入境外交易者后,境内外各类企业、机构在同一个期货平台交易,有利于形成具有全球代表性和影响力的期货价格,进而为全球产业客户提供更便利的避险工具和更有效的定价基准,在这一背景下,铁矿石期货于去年5月正式引入境外交易者,铁矿石期货完成国际化以来,由于境外交易者的加入,铁矿石期货价格年化日均波动率大幅下降,同比下降了49.7%,而且客户的群体也不断扩大,法人参与者、产业参与者均不断增长。截止到2019年,铁矿石交易参与总客户数累计达到73.85万户,法人客户累计达到2万余户,相关产业客户超过了1000家。参与铁矿石交易的产业法人客户中,贸易商占绝大多数,此外,钢厂及矿山参与交易的比例也在不断增加,产业客户成交量占法人客户成交量的23%。此外,海外客户参与铁矿石交易的积极性也在不断提高,铁矿石期货市场逐渐受到境外参与者的认可。境外参与者不断增加,包括嘉能可、摩科瑞等产业企业。

自铁矿石期货合约国际化至今,已开户的境外客户超过130家,主要来自于我国香港、新加坡、英国等国家或地区。有外资背景的企业开户交易的已有250余家,其成交量占法人客户成交量的比例达到19%,包括部分国际矿山,境外交易者日均成交量3950手,日均成交额1.86亿元,日均持仓量1819手,较上市首月增长15.5倍,19.6倍,美元保证金804万美元。从境外交易者的地区分布上看,72%的交易者来自香港,19%来自新加坡,4%来自阿联酋,而其他国家交易者占比为5%。而从交易者的结构上看,当前主要的境外交易者是商业贸易公司及投资公司,合计占比超过76%。境内外市场交易规模比率始终维持在高位,大连铁矿石期货市场持续保持全球最大铁矿石衍生品市场的地位。

整体而言,铁矿石期货国际化以后,铁矿石连续合约的建设取得了巨大的成效,大商所铁矿石期货已经成为国际重要的铁矿石定价指标。铁矿石期现价格相关性高达0.98,境内外价格联动性日益增强。铁矿石合约套保效率极高,超过90%,能够为产业客户有效的规避风险。目前铁矿石期货合约已成为服务实体的重要金融工具。


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扁平材指数 04-26 124.71 -0.2
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 04-26 58.11 -10
热卷情绪 04-26 49.69 -4.74
冷卷情绪 04-26 47.66 -4.53
数据来源:钢联数据免费下载

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