当前位置:综合资讯 > 钢材 > 正文

不锈钢短期仍有下行空间

分享到:
评论

今年铬镍系不锈钢粗钢产量整体稳中有增,呈现逐步增长的态势。数据显示,今年前两个季度国内铬镍系不锈钢粗钢产量快速攀升,同比分别增长8%和22%。

不锈钢期货上市以来连续经历了三浪下跌,近几日步入第三个调整平台,技术上看,短期不锈钢价格仍有下跌空间。从基本面分析,不锈钢供大于求,今年上半年不锈钢粗钢产量同比增长较快,消费增速虽然略高于供应增速,但由于去年基数较低,整体仍然呈现供大于求的局面。

产量增加不锈钢供大于求

今年铬镍系不锈钢粗钢产量整体稳中有增,呈现逐步增长的态势。数据显示,今年前两个季度国内铬镍系不锈钢粗钢产量快速攀升,同比分别增长8%和22%,1—6月同比累计增长15.69%。2019年国内300系不锈钢产能投放增速在8%左右,产量增长主要受新产能投产以及印尼进口减少的共同推动。

受到国内反倾销影响,2019年国内进口不锈钢大幅减少。据海关数据显示,今年1—9月我国累计进口不锈钢制品78.39万吨,同比减少44.32%,约62.41万吨,在产能增长并不显著的情况下,进口减少推动了国内存量产能的释放,进而促使产量回升。

从今年供应增长情况和明年的投产计划看,300系不锈钢产量具有较大的增长空间,供应端压力预计持续。

原料价格回落下方支撑不强

不锈钢的主要原料电解镍和镍铁价格较前期明显回落。前期镍价上涨主要是由于印尼禁矿消息事发突然,加上产业资本的推波助澜。而在经历了10月LME库存大幅下降,以及印尼政府调查矿山出口的干扰之后,镍价运行最终回到了供需基本面逻辑上来。

从目前国内外镍金属的存量和境外镍铁供应的增长情况来看,我们认为2020年镍供应只会出现短暂缺口,且在对市场产生实质影响前就被补足。据我们测算,2020年由印尼禁矿带来的国内供应缺口约在22万—25万镍吨,2019年1—6月国内的镍金属缺口约为1180吨/月,季节性修正后全年变化不大。因此,如果2020年下游不锈钢市场维持10%左右的消费增速,预计全年镍供应缺口将增加1.6万吨。考虑到目前的国内外电解镍、镍铁和矿石形式的镍库存超过35万吨,且2020年印尼镍铁投产计划较多,回流的镍金属量预计增长超过15万吨,因此整个原料供应目前看问题不大,镍系产品价格仍然偏高,对于不锈钢价格支撑有限。

消费增速较快未来仍有隐忧

2019年国内不锈钢整体消费呈现增长态势。据我们测算,2019年一、二季度国内铬镍系不锈钢消费增速分别为11%和26%,超过铬镍系不锈钢粗钢供应8%、22%的增长速度。

2020年,随着印尼不锈钢的投产,国内的不锈钢出口或受较大冲击,尤其是平板轧材出口。从数量上看,2019年前两个季度我国出口轧材分别为82.7万吨和51.4万吨,占总出口量的一半左右,考虑到其中涵盖其他类型的不锈钢,2020年如果印尼不锈钢如期投产,对国内300系不锈钢出口的影响至少在130万—150万吨。

综上所述,我们预计短期不锈钢价格弱势或继续维持,主要受供应过剩以及消费淡季临近的影响。中期来看,受到印尼禁矿影响,2020年国内镍供应难以大幅增加,间接限制了国内不锈钢产能的增长能力,若2020年国内不锈钢产能增速不及预期,则不锈钢价格大概率企稳回升。(作者单位:申银万国期货)


资讯编辑:祝蓉 021-66896654
资讯监督:乐卫扬 021-26093827
资讯投诉:陈杰 021-26093100

免责声明:本文来源于网络,版权归原作者所有,且仅代表原作者观点,转载并不意味着Mysteel赞同其观点,或证明其内容的真实性、完整性与准确性,本文所载信息仅供参考,不作为直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的,如无意中侵犯您的合法权益,请及时与Mysteel 021-26093490联系与处理。

更多阅读

  • 钢材价格指数
  • 情绪指数
综合 长材 扁平材
综合指数
长材指数
扁平材指数
品种 日期 指数 周环比
综合指数 03-29 136.64 -0.79
长材指数 03-29 152.01 -0.62
扁平材指数 03-29 121.93 -0.97
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-29 35.18 -23.65
热卷情绪 03-29 38.29 -8.54
冷卷情绪 03-29 31.1 -13.28
数据来源:钢联数据免费下载

扫描二维码 ,下载我的钢铁手机版

查看地图详情

查看更多 行情地图

回顶部