“在煤企限产趋严，气企停车减少，实际开工率较高，印度招标价格不佳，国内需求难有起色等背景下，四季度尿素价格难有起色，但下行空间有限。11月份以后，重点关注环保、天然气以及市场需求启动情况。”申银万国期货分析师周一敏在由申银万国期货、申万宏源证券河南分公司、郑州商品交易所特别支持的第六届郑州期货论坛说。
据周一敏介绍，总体来看，我国尿素产能向大型化、先进煤气化方向发展的趋势没有改变。以无烟块煤为原料，规模小于30万吨的装置在市场竞争中劣势更加明显，淘汰速度加快。传统生产区域产能仍然占有较大比例，内蒙、新疆等区域产能也已举足轻重。全国尿素开工率大部分时间在55%—80%之间波动，但进入11月份供暖季后，由于天然气保民用和环保原因，开工率急剧下跌。
周一敏表示，目前产业链上游企业利润情况尚可，尿素价格较固定床的成本1600元/吨和水煤气的成本1400元/吨左右还有一定的利润空间。同时，尿素与煤炭、合成氨之间的价差处于过去几年的平均水平，尿素与甲醇之间的价差处于历史低点，尿素生产方面短期无法提供太多支撑。“不过需要注意的是，每年11月到次年3月份国内气头企业大多数都会停车或者限产，对于尿素市场的供应影响比较大。”周一敏说。
不过，周一敏认为，2019年下半年，除了短期复合肥采购需求以外，农业需求并没有什么亮点，后期价格走势还需看工业需求和出口数据情况。工业需求方面，板材同样受到环保政策影响，再加上国庆限产预期，短时间内预计难有太多利好。“值得一提的是，出口则可能成为下半年影响尿素价格的最大因素，出口方面印标虽然在需求量上提供一些支撑，但价格低于目前市场价格70—100元/吨。重点关注9月招标情况，但国际尿素同样处于供大于求的局面，尿素价格处于下跌通道，目前低于国内价格25美元/吨。”周一敏说。
周一敏认为，短期内尿素现货可能继续维持弱势，若国际尿素价格依然不佳，则今年下半年国内尿素价格恐难有太多起色。不过11月气头停车限产预期仍在，价格继续下跌将会接近固定床工艺成本，尿素价格大幅下跌可能性较小。
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