概述：8月国内市场热轧价格处于大幅向下走势，市场矛盾主要依托于供应量过大，需求回升缓慢。而因以上原因导致市场价格出现明显下降，但短期并没有达到钢厂的边际成本线，因此供应量下降的空间与动力也不明显。从市场角度看，到市资源流向以北材南下方向为主，以此来缓解华北地区的压力。从整个区域价差来看，华东成为短期的洼地，相应的华南较强，华北其次，就这一情况而言，后期华南呈现的压力会逐步加大。从钢厂的角度看，订单压力在逐步增加，特别是部分钢厂有加快订出远期资源的意愿，同时出口价格放低，较国内价格相比略低。从整个下游端看，需求在缓慢恢复，但恢复的速度则相对较慢。相关行业来看，直接下游端的季节性需求有一定回升；热轧与中板间的价差在缩小，替代性需求的能力再逐步下降，相应的带钢部分有一定上升；而其他行业钢结构、工厂机械等因资金问题，大幅上量的可能性偏低；就造船、集装、重卡等则有一定回落；出口方面整体维持稳定，这部分预期在1-2个月后才会有一定好转。因此就后期的情况看，供应短期无法下降，需求又没有明显增量点，对于整个市场而言，库存消化缓慢的情况下，对市场支撑力度不强。截止8月30日，指数方面，国内热卷指数为132.51，月环比下降3.18%，较去年同期下降14.69%。价格方面，据Mysteel数据统计，现全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为3714元/吨，月累计下降174元/吨。库存方面，截至8月30全国热轧板卷库存为244.14万吨，较上月下降了6.13万吨。
一、国际热轧板卷市场行情
（一）国际钢铁价格指数行情
8月国际钢市除欧洲与北美市场有所回升，其余市场均有一定下降。截止8月30日国际钢价综合指数为183.7点，较上月末下降1.71%，较去年同期下降14.64%。扁平材指数为165.1点，较上月末下降0.48%，较去年同期下降17.28%。分区域来看，北美地区指数为182.1，较上月末上升2.19%，较去年同期下降24.22%；亚洲地区指数为208.2点，较上月末下降4.84%，较去年同期下降14.07%；欧洲地区目前指数为148点，较上月末上升2.21%，较去年同期下降10.63%。
图1：国际钢价指数周走势图 数据来源：钢联数据
二、国内热轧板卷库存情况
（一）国内热轧板卷库存降速放缓
图2：全国热轧板卷库存走势图 数据来源：钢联数据
据Mysteel调研数据显示，截止8月30日，国内热轧板卷库存处于小幅下降状态，目前国内社会热轧板卷库存为244.4万吨，较上月下降6.13万吨，较去年同期上升33.62万吨。
三、出口形势较前期有一定好转，国内外价差呈现内高外低形式
图3：热轧板卷进出口走势图 数据来源：钢联数据
截止至8月30日，国内天津港出口价格较国内低11元/吨，钢厂愿意大量接10月份订单，而这个价格较前期有下降，短期以价换量的动作较为明显。
截止至8月30日，国内出口市场热卷较韩国国内市场价格低，291元/吨。
图4：8月中国出口到韩国热卷价差（单位：元/吨）
四、国内热轧板卷市场价格震荡上行
图5：国内4.75mm热轧板卷均价走势图 数据来源：钢联数据
截至8月30日，国内4.75mm热轧板卷均价为3714元/吨，较上月末下降174元/吨，较去年同期下降了654元/吨。分区域看，全国25个主要城市热轧板卷价格大部分均处于加速下降状态。
图6：国内25个主要地区热轧板卷市场价格及月度涨跌幅 数据来源：钢联数据
五、9月热轧板卷市场价格趋弱向下，需求恢复速度略慢，库存较同期相比略高，供应较高的情况下，风险仍在钢厂端
8月国内市场呈现高位向下趋势，市场成交呈现隔三差五好转，整体较上个月相比上升总量不明显。钢厂短期供给量难降（9月份统计的预计检修钢厂仅有1家），且在现金利润尚存的情况下，可降空间不大。就笔者认为，市场弱平衡暂时维持，但整个风险在向上转移，就目前去库速度而言，价格尚可维持，但不足以支撑大幅向上的走势。
一、 库存方面
据Mysteel调研数据显示，截至8月30日，全国主要城市热轧卷板库存较去年同期上升了33.62万吨。目前社会库存维持在224.14万吨左右，环比下降6.13万吨。8月各钢厂结算价基本维持在3700-3800元/吨的水平，钢厂的让利吸引订单的举动较为明显，此操作如6月底类似，为保证4季度接单打下伏笔。而北材南下的动力在逐步加大，北方市场所体现出的压力后，加大了向南转移的力度。因此就后期看，资源会呈现分批量南下的格局，对市场所带来变相的压力，特别是华南地区压力将会体现的尤为明确。
二、钢厂方面
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.26%，环比降0.93%，同比增1.16%；高炉炼铁产能利用率81.6%，环比降0.47%，同比增2.35%，钢厂盈利率75.3%，环比降1.22%，日均铁水产量228.2万吨，环比降1.32万吨，同比增6.58万吨。
三、需求方面
据市场反馈，8月市场没有出现停限产的具体操作，而9月份目前看，限产的动能并不大，对于热轧的压力相对偏大。从细分行业看，工程机械与重卡、造船与集装趋弱向下调整的局势；而冷系压力略小，短期有小部分增量的空间。从Mysteel调研的成交与开平数据情况看，8月份有企稳回升的迹象，就此来看整体压力已经体现完毕，但对于整体增量并没有体现出大幅上升的趋势，依然维持缓慢向上，因此短期价格走势仍将处于震荡为主。
四、出口方面
8月底，国内热轧价格处于低位，而钢厂有意加大国外出口的情形下，出口形势稍有好转。不过就国外买家而言，并不愿意大批量采购的意愿。目前整体出口价格在470美金附近，短期钢厂看，价格再向下的意愿不强。基于这种情况钢厂的压力体现，后期国内市场压力继续增大的情况下，国内外价格仍有继续向下的空间，以价换量。
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