7月份开始，热轧板卷价格一路下行，钢厂利润持续收窄，产量及社会库存却保持高位，华东地区热卷价格已成全国洼地，经销商亏损严重。那么在此情况下9月份华东地区主流钢厂宁钢、沙钢热卷出厂价格将如何调整？笔者从以下几点进行预测：
一、经销商盈利情况
表1：宁钢一级代理商月度盈亏情况
说明：上表中当月销售价格是Mysteel宁波市场热卷月度均价，不同经销商出货进度不一样，盈利情况也不一样，故此表格内容仅供参考。
从上表中可以看出，上半年宁钢退差政策相对于其他钢厂来说算比较温和。但从实际出货进度来看，由于近两个月，钢厂发货进度明显低于正常水平，实际成本要高于计算成本。截止8月19日，7月份宁波市场热卷均价为3744.63元/吨卷价，钢厂出厂价为4100元/吨，若本次无补差，那么减去返利后一级代理商吨钢亏损280.38元/吨（实际亏损更高），二级经销商亏损330.38元/吨，故笔者认为钢厂对8月份补差在350元/吨左右。
二、“金九银十”预期存在，钢厂价格难以下调到位
1、截止至8月13日，据Mysteel不完全统计，全国热轧仓库周度开平总量44.66万吨，月环比减少6.06万吨，降幅11.95%，年同比减少12.64万吨，降幅22.06%。自5月底开始，仓库加工订单持续下滑，较去年同期大幅减少。随着近期价格的触底反弹，市场交易氛围转好，下游拿货积极性也提高不少，后期需求有望缓慢恢复；
2、目前华东地区集散地价格处于洼地，低于华北地区，不合理价差背景下或将使得后期北方资源到货量减少。一方面会缓解当前高库存的压力，另一方面经销商压价促销现象会减少。
3、冷热价差已经修复成正常水平，C料价格的调整也使得冷系短流程钢厂生产压力大大缓解，再加上冷轧社会库存偏低，价格有望保持坚挺；
综上所述，笔者预计本次宁钢9月份热卷下调200元/吨，出厂价3900元/吨，普碳补差350元/吨左右。
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