宏观：隔夜美国10年期国债收益率和2年期国债收益率发生倒挂，这是2007年金融危机来首次10年期国债收益率和2年期国债收益率倒挂，一般被认为是经济危机到来的前兆。昨夜美国股市暴跌3%，黄金价格再次大幅上涨。
现货与期货：8月14日现货报价46600元/吨-46680元/吨，均值环比升85元，对当月合约升45元，升贴水跌5元。沪铜主力合约价格下跌0.56%至46490元/吨。LME3月合约价格下跌0.26%至5770美元/吨。沪伦比值8.07，环比下跌0.07。昨日持货商早间报价升水30~升水60元/吨，隔月价差扩大至90元/吨附近，升水表现相对企稳，平水铜在升水30~升水40元/吨附近挣扎，持货商不愿下调报价，但好铜成交显困难，仅维持于升水50~升水60元/吨一线；湿法铜延续昨日报价升水10元/吨左右。现货报价表现维稳，好铜成交受限，平水铜挺价强烈，价差收窄明显，各品种间价差仅在10~20元/吨区间，今日交割，市场报价将根据交割因素与基差的变化指引市场。
库存：8月14日上期所仓单环比增175吨（+1.73%），同比增1299吨（+1.73%）至76381吨。COMEX库存增22吨（+0.05%），同比减156487吨（-79.03%）至41530吨。LME库存环比减750吨（-0.28%），同比增16925吨（+6.64%）至271800吨。
消息：固废中心网站公布2019年第十一批限制类公示表，包含了六类废铜进口批文名单，涉及进口废铜批文总量为87680吨。从目前已发布进口废铜批文来看，今年进口废铜供应充足，不见减量。
逻辑：铜价稍稍受到提振后又出现回落，显见当前宏观悲观情绪依然较强。昨夜美国十年期和两年期国债收益率出现倒挂，这一般是被市场看作经济危机到来的前兆，恐慌情绪还将再一步推高并波及到中国市场。基本面上现货市场升水幅度持续走弱，7月份中端的开工率同比还是大幅下滑。疲软的基本面叠加短期悲观情绪冲击，今日铜价预计还会下行，短期铜价重心在45500-47000元/吨之间。
操作建议：建议离场观望或者构建备兑看跌期权。
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