一、开发投资增速连续三个月回落
2019年1-7月份，全国房地产开发投资72843亿元，同比增长10.6%，增速比1-6月份回落0.3个百分点。
融资收紧下，开发投资增速连续三个月呈下降趋势。7月以来，房企赖以生存的信托、信贷和债券融资渠道先后被收紧，房企“钱途”堪忧。从2019年上半年来看，目前房企被收紧渠道的融资量占其全部融资量的77%。
在7月召开的政治局会议明确表明“坚持房住不炒的定位，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段”，房地产开发投资增速的回落也印证了没有重走刺激投资的老路。
房地产的调控将会继续加强，不会放松。8月初，银保监会办公厅下发《关于开展2019年银行机构房地产业务专项检查的通知》，称决定在北京、天津、河北等32个城市开展银行房地产业务专项检查工作，各监管部门检查银行机构的数量原则上不得少于3家。在资金“严防死守”情况下，预计房地产开发投资增速持续下行。
图1房地产开发投资走势图
数据来源：钢联数据、国家统计局
二、房企买地继续降温
2019年1-7月份，房地产开发企业土地购置面积9761万平方米，同比下降29.4%，降幅比1-6月份扩大1.9个百分点。
调控收紧是地市降温的一大原因。近期洛阳、大连等城市重申限价，房地产调控收紧信号频出，直接影响到房企拿地态度。此外，二季度宁波、杭州、东莞等地出台针对地出让环节的政策，对市场的影响也在逐步显现。
上半年积极补充土储之后，放缓投资节奏有助于这些房企控制风险。目前土地市场已出现拐点，房企的投资更加谨慎和聚焦，预计土地购置面积增速仍将持续下行。
图2土地购置面积增速走势图
数据来源：钢联数据、国家统计局
三、新开工面积增速持续放缓
2019年1-7月，房屋新开工面积125716万平方米，增长9.5%，增速回落0.6个百分点。
7月中央政治局会议提到“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，行业调整进一步深化。同时支撑新开工韧性的资金流失，土地储备回落，新开工增速开始承压，预计新开工面积增速持续放缓。
图3新开工面积增速走势图
数据来源：钢联数据、国家统计局
四、销售面积仍处于负增长
2019年1-7月，商品房销售面积88783万平方米，同比下降1.3%，降幅比1—6月份收窄0.5个百分点。
在融资收紧背景下，多个高杠杆房企自寻出路，欲加速回款，以手握更多现金流。例如，陷入风暴中的新城控股计划出售不超过150亿元的项目公司股权债权，且要求全部现金支付。
房企目前面临资金压力、库存压力和政策压力，这个时候房企会主动降价促销。预计下半年房企或更换推盘策略，降低价格以加速回款，呈现“以价换量”的态势，以确保企业现金流的稳定。
图4销售面积增速走势图
数据来源：钢联数据、国家统计局
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