周四（8月8日）郑煤09合约低位震荡。我们认为，09合约以弱势窄幅震荡为主，但短期下行空间较为有限。当前，煤炭港口价格稳中下跌，下游库存继续高位运行，沿海煤运形势较悲观。目前电厂接货意愿较差，仍以去库存为主；中国电力企业联合会近日发布报告称，下半年我国电力供需总体平衡。当前正值迎峰度夏关键期，高峰时段部分地区将存在电力缺口，但整体仍低于去年水平，且后期高温天气或有所缓解。总体而言，从电厂需求看，8月或有一定回升，但很难拉动煤价大幅上涨。进口煤方面，政策趋严，加上汇率波动，市场观望情绪渐浓。就短期而言，考虑发运成本支撑、安全生产检查、旺季需求存有一定不确定性、进口煤限制等因素的影响，9月交割的动力煤价格很难出现大幅下跌，郑煤近月合约仍不宜过分看空。因此，我们认为动力煤09合约上下空间均不大。
操作建议：09合约短线可考虑578以下轻量买入搏反弹，跌破570可止损。
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