Mysteel：8月国内建筑钢材延续调整态势

概述：7月份市场产量高企，需求疲软，库存累增，价格出现调整态势。受环保政策影响，价格在成本线附近反复。不过，在价格震荡过程中，市场矛盾未能解决，基本面并未扭转，。8月份建筑钢材价格走势几何？笔者尝试通过以下角度进行分析解读。

表1：全国建筑钢材均价及主导城市价格变化

7月份国内建筑钢材均价阶段性调整。截止31日，上海、广州、北京三城螺纹钢价格月环比分别下跌70元/吨、30元/吨和10元/吨，华东地区跌幅相对较大。主要城市螺纹钢全国均价4033元/吨，月环比下跌56元/吨，线材全国均价4219元/吨，月环比下跌35元/吨。

图1：全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材开工率

Mysteel调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢开工率环比增加、线材开工率环比下降。截止7月26日，螺纹钢开工率为79.67%，月环比回升0.65%，年同比增加3.93%；线材开工率为74.56%，月环比下滑1.18%，年同比增加0.60%。尽管生产利润偏低，但螺纹钢开工率仍有增长，甚至创下年内新高。。

图2：全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材实际周产量

Mysteel 调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材产量继续增加。截止7月26日，螺纹钢周产量为375.75万吨，月环比增加2.58万吨，年同比增加58.58万吨；线材周产量为164.48万吨，月环比增加1.81万吨，年同比增加22.68万吨。数据表现看，华北环保限产对产量实际影响较小，目前产量依旧处于高位。

图3：全国建筑钢材钢厂建筑钢材库存

Mysteel统计建筑钢材库存总量为307.01万吨，月环比增加30.22万吨，年同比增加86.61万吨；其中螺纹钢库存241.69万吨，月环比增加21.96万吨，年同比增加70.13万吨；线材库存65.32万吨，月环比上升8.26万吨，年同比增加16.48万吨。受产量高企影响，厂内建筑钢材库存继续累增。

图4：Mysteel国内建筑钢材库存

Mysteel统计建筑钢材库存总量为784.80万吨，月环比增加85.44万吨，年同比增加219.08万吨；其中螺纹钢库存616.98万吨，月环比增加50.67万吨，年同比增加169.43万吨；线材库存167.82万吨，月环比增加34.77万吨，年同比增加49.65万吨。受制于需求持续性差，社会库存体量继续扩大

表2：Mysteel成交量统计

Mysteel统计7月份全国日均成交量为18.38万吨，月环比下降4.06%，年同比下降0.28%。分区域来看，除华南、西北、西南环比表现较好外，其余地区需求均有所下滑，其中华北下滑最为严重。年同比来看，华东、西南、中南仍旧好于去年同期，其余地区同比下滑，同样是华北下滑最为严重。

图5：Mysteel量价对比图

据海关总署统计，2019年6月我国出口钢材530.6万吨，较上月减少43.7万吨，同比下降23.5%；1-6月我国累计出口钢材3439.9万吨，同比下降2.6%。

7月份国内钢材出口FOB报价部分小幅回升，目前国内螺纹钢出口FOB报在500-510美元/吨，较上月上涨10美元/吨，热卷FOB报在515美元/吨，较上月上涨10美元/吨，Q235方钢FOB报在495美元/吨，较上月持平，其中螺纹钢FOB仍明显低于国内现货价格，钢厂报盘积极性不高。对比国际市场来看，螺纹钢FOB报价仍不具有优势，不过板材品种价格优势逐步打开，其中东南亚热卷CFR价格高于FOB价格35美元/吨，冷卷CFR价格高于FOB价格40美元/吨，钢厂订单情况也相对良好。综合来看，7月份我国钢材出口量或有小幅增长，但对美贸易形势的恶化仍限制了我国钢材出口的明显回暖。

图6：螺纹钢生产成本及利润

截止7月31日，高炉厂螺纹钢生产成本为4068元/吨，电炉厂生产成本为4150元/吨，当前市场螺纹钢销售均价为4033元/吨，利润由正转负。7月份原材料价格相对强势，螺纹钢价格阶段性调整，完全成本出现亏损，其中高炉企业亏损35元/吨。钢厂产量高企，需求持续性表现一般，预计按完全成本计算，生产亏损现象仍将延续。

纵观7月份，尽管产量受到环保政策影响而下降，但需求呈现明显淡季特征，库存累积速度加快，国内建筑钢材价格高位承压，呈弱势调整态势。从7月份消息面和基本面形势分析来看，淡季背景下，环保政策对产量的影响不足以扭转库存增速扩大的格局，之所以价格调整深度有限，很大程度上得益于成本偏高，库存基数未达到忍耐值。基本面较差已是不争之事实，产量高企，需求持续性差，库存累增，利润微薄，若此形势延续，不完全成本线被破也仅是时间问题，在环保政策未能托底钢价的情况下，市场心态将明显转变，价格调整在所难免，预计8月份国内建筑钢材价格呈弱势调整态势。