7月12日，商品期货早盘走势分化，化工品回调，PTA大跌逾3%领跌商品，甲醇跌逾2%，PP、塑料跌逾1%，燃料油涨势依旧，涨逾1%；黑色系震荡，焦煤、铁矿石上行，螺纹、热卷走跌；农产品表现亮眼，苹果涨逾2%，红枣涨逾1%，豆油、棉花跌近1%；有色金属涨跌互现，沪铝跌近1%，沪镍、沪铜上行。
截止午盘收盘，硅铁涨4.79%，苹果涨2.60%，燃油涨1.07%，红枣涨1.01%；跌幅方面，PTA跌3.62%，甲醇跌2.24%，PP跌1.60%，塑料跌1.38%。
当前的PTA供应紧张不可持续
PX后续依然有新增投产。当前，由于中东等地区的PX装置以及福化160万吨PX装置目前正在检修的缘故，PX成交价格能够提高到在880美金/吨的高位水平，预计弘润80万吨PX新装置7月份顺利投产出料后，PX的供应将会相对宽松，对应价格将50美金/吨的下降空间，对应至PTA成本端将有200-300元/吨的下降空间。
当前的PTA供应紧张不可持续。目前PTA现货加工费高达2100元/吨，这与去年PTA现货价格上冲至9000元/吨时的加工费水平可以媲美。但我们可以看到现在PTA社会库存有130万吨左右，对比2018年年8月份库存60万吨来说，还是相对偏高的水平。不过，市场近两日传言，某大型供应厂家将缩减供应量，如果属实，那么或将需要重新评估。
进口窗口打开。PTA现货6600元/吨，PTA外盘价格750美金/吨下，进口开始有盈利，进口利润窗口打开之后，预计也会带来相应的进口增量。
聚酯减产降幅随着聚酯产品价格大涨，而织造环节订单并未出现明显的好转，使得织造厂家备库行为也逐步回归平淡。低迷的产销也抑制了涤丝的涨价空间，聚酯开工率从高点的93%左右逐步下滑至91%。华东各地的聚酯工厂开始集体减产降负荷。这也限制了PTA加工费的上冲动力。
多因素共振沪胶加速下跌
自今年3月以来我国云南天胶产区的旱情在6月底显著改善。步入7月以后，西双版纳等主要产地均恢复至往年的割胶水平，新胶产出压力重新凸显。与此同时，虽然7月初，我国海南岛遭遇超级台风“木恩”的正面袭击，但由于风力级别有限，未对产区内橡胶树造成破坏，割胶工作仍在正常进行中。在胶水产出日趋增多的背景下，本周海南国营厂胶水收购价格持续走低，截至本周四，胶水收购价格跌至9.8元/公斤。
除了目前国内正处于新胶产出的旺季外，东南亚产胶国也处在割胶的忙碌时节。近期泰国和越南胶水供应压力显著增加，导致原料收购价格整体下滑。其中泰国胶价格重心走低30美元/吨，而越南胶报价也下滑20—30美元/吨。鉴于眼下正处于新胶释放的高峰阶段，预计后市沪胶期价弱势难改。
今年以来，国内终端车市消费境况不佳成为拖累胶价反弹的重要不利因素。中汽协数据显示，今年6月我国汽车产销延续第12个月同比下滑的趋势，分别下降17.3%和9.6%。1—6月汽车累计产销分别完成1213.2万辆和1232.3万辆，同比分别下降13.7%和12.4%。除此以外，作为天胶需求晴雨表的重卡销售虽然在一季度表现尚可，但是进入二季度以后，却出现连续萎缩的现象。可以看到，由于国内制造业疲弱导致重卡需求低迷，4月销量12.1万辆，同比下滑1%，5月销量10.9万辆，同比下滑4%，6月销量10万辆，同比下滑11%。今年上半年，重卡累计销量为65.26万辆，同比下滑3%。基于后期国内终端消费潜力不足，预计胶价难获反弹动力。
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