期货市场，沪铝主力合约收于13865元/吨，小幅上涨0.4%；伦铝3月收盘于1779美元/吨，较前一交易日上涨0.06%。库存仓单方面，沪铝仓单19.57万吨，环比减0.07万吨；LME铝库存103.87万吨，环比减0.81万吨。
氧化铝现货均价3070元/吨，较上周五下跌63元/吨。海外澳洲氧化铝FOB价格338美元/吨，环比下跌2美元/吨。市场传言魏桥沾化100万吨/年氧化铝新增产能投产，叠加山西信发、华庆减产消息利多影响逐步消化，价格已有松动。短期内，价格高位回落。5月份中国电解铝产量约为310万吨，环比增加约3.6%，同比增加约1.7%。今年1-5月份中国电解铝产量累计约为1,497万吨，较去年同期增加约2.0%。国内电解铝社会库存111.8万吨，周环比减少3万吨，上海、无锡、杭州减量最大，或与出口向好有关，佛山库存降幅减缓、巩义库存累加，表明消费季节性转弱。但我们认为，库存后续仍会持续去化，但去库幅度环比减弱。5月中国未锻轧铝及铝材出口量为53.6万吨，环比4月增长7.6%，同比增长10.5%。
主要逻辑：短期对于铝而言，电解铝成本价格稳定，铝厂利润仍存，但新投产产能仍难以短期释放；虽然需求或季节性转淡，我们仍然预计库存持续回落，回落幅度减缓；预计主力合约铝价震荡偏强运行，运行区间13700元/吨-14300元/吨。
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