钢材价格：4日建筑钢材成交增量，随着期螺低位反弹，市场交易氛围开始抬头，低价成交好转后，部分城市价格出现低位反弹。昨唐山、昌黎普方坯出厂结3540涨10。螺纹3950元每吨，环比减20元每吨；热轧3880元每吨，环比减10元每吨；螺卷价差70元每吨。螺纹需求好于热卷，卷螺价差有望扩大。
利润：盘面10月螺纹和热轧利润分别为17元每吨和1元每吨。螺纹和热轧现货长流程税后利润分别为-150.63元每吨和-81.53元每吨。受原料成本抬升，钢价走弱影响，近期钢材利润收缩明显。利润收缩背景下，钢厂增产动力下降，抑制产量增长。
产量：上周日均铁水产量235.93万吨，环比增0.68万吨。30日公布的螺纹周产量381.19万吨，环比减0.33万吨，同比增77.9万吨；热轧周产量330.22万吨，环比减3.15万吨，同比减4.8万吨。本周产量止升转跌，从高炉开工和产能利用率看，接近去年高点，同时近几周日均铁水产量环比持平，预计产量继续上升空间有限。
库存：螺纹降库放缓，热轧累库。目前螺纹库存763.7万吨，环比-10.6万吨，同比增74.1万吨，热轧库存294.9万吨，环比增4.4万吨，同比增6.1万吨。短期需求将进入传统需求淡季，库存去库放缓，或带来干扰，但整体压力不大。
基差：10月螺纹贴水205元每吨（-58），5.47%，热轧贴水271元每吨（-42），7.51%，贴水幅度属于中等水平，贴水结构限制期货下跌幅度。
行情预判：短期南方高温雨季对需求有一定影响，叠加钢材高产量，降库速度放缓，引发市场担忧，但近期盘面下跌已有体现。钢厂利润收缩，生产积极性受挫，产量止升转跌，且高炉开工和产能利用率接近去年高点，5-7月唐山错峰生产叠加10月是建国70周年大庆，后期环保限产预期强，预计产量继续上升空间有限。需求短期进入传统淡季，但地产赶工尚未见拐点，地产投资增速和基建增速持续上行，有利于支撑钢材需求。在原料偏强情况下，长流程炼钢成本的提高对钢价起较强支撑作用。操作建议，RB1910可尝试逢低做多，关注3600-3700一线支撑位表现；10-1正套择机介入，入场参考区间200-250。
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