前言：2019年以来，国内钢市整体震荡上行，终端需求在3、4月份表现亮眼，春节后较高的库存“堰塞湖”风险被有效化解，Mysteel统计社会库存数据持续12周下降，二季度以来，部分市场卷板资源甚至出现货源紧俏情况，以西南市场为例，4-5月份，四川市场热轧、中板资源都出现过断货现象，尤其是中板最为明显，其售价也是一路上涨。但是，近期随着需求淡季的到来，市场间价差拉大导致资源流动加速，四川中板市场或将迎来调整关口。
四川中板二季度价格维持高位运行。从图中我们可以看出，2019年成都中板价格呈现震荡上扬走势。1-2月份市场在经过去年四季度大跌调整过后，价格处于平稳修复阶段，商家售价基本维持钢厂指导销售价格，整体表现非常平稳，春节过后尽管库存增幅较大，但随着需求的好转，同时期货走势强势上行，价格随之震荡上行。4月中旬过后，外围市场涨势放缓，但本地由于库存偏低，价格维持高位运行，尽管钢厂也在陆续到货，但整体供应维持偏紧，价格维持坚挺。
图一：成都中板价格走势图
库存维持低位，钢厂到货缓慢。2月下旬开始，本地中板库存连续下降数周，在总库存量跌破3万吨以后，一直维持低位运行，本地中板主导钢厂为重钢，重钢资源到货节奏对市场库存影响很大，3月份以来，重钢中板到货量非常有限，据了解出于各品种盈利的平衡，重钢生产产量在建材、中板、热轧之间有效调配，那么导致了板材品种阶段性的产量下降，截止目前，重钢对四川地区4月份的中板代理商订单尚未执行完毕。所以，4月份以来，四川市场中板资源规格断档严重，售价加价情况混乱，部分商家也开始从西安、安阳等地调配加价较高的紧缺规格。
图二：成都中板库存变化走势图
外围区域价格回落市场间套利价差显现。从图中我们可以看出，5月上旬过后，西安、兰州、武安地区中板价格开始走弱，而成都本地价格维持坚挺，市场间价格差距开始拉大，以成都-武安为例，两地年平均价差在150-200元/吨之间，因此常规情况下，武安资源很少发往四川市场，但是我们看到5月份以来两地价差持续拉大，差距最大达到450元/吨，而两地之间运费在300元/吨左右，因此两地已经存在了相当可观的套路价差。据笔者了解，已经有某武安钢厂资源开始往四川市场陆续发货，最快本周内资源就会到货。
图三：成都、西安、兰州、武安市场中板价格变化对比图
总结，由于阶段性的供需错配，成都热轧价格形成了一定时间段的货少价高，但是这一现状不可长期持续，一方面本地主导钢厂供应会逐渐恢复，另外，在当前贸易环节盈利微薄的大环境下，厂商对于区域间价差非常敏感，加之运输流通状况较之前大有改善，区域资源流通速度很快，因此区域性价格高地难以维持长久，短期成都市场中板价格面临回调压力。
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