截至5月10日,福建两广地区菜粕库存报3.1万吨,环比减少0.8万吨,未执行合同报14.4万吨,环比增加1.1万吨,随着菜籽油厂开机率再度走弱、处于历史极低水平,五月水产养殖旺季即将开启而菜粕库存持续小幅减少,同时菜粕现货价格稳中有涨,显示贸易商近期提货积极性有所好转,未执行合同继续增加,显示市场看好未来需求。菜粕09合约前二十名多头持仓136246,+9238,空头持仓170732,+6448,净空单34486,-2790,多空头均有增仓但多头增幅更大。考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕,2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场,总体来看供应来源相对充足;豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱,水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。同时南美大豆上市预期以及美豆库存高企、我国生猪存栏量走低饲料需求转弱,都将持续压制豆菜粕期现价格。。如果恢复进口美豆,未来豆粕供应预计偏宽松,虽然进口加拿大油菜籽受阻,但进口菜籽油和菜粕的渠道保持畅通,在生猪存栏量短期难有根本好转、饲料需求转弱的背景下,未来我国可能增加其他杂粕进口,对应9月合约,2019年我国新增进口印度菜粕供应来源。短期菜粕09合约主要跟随豆粕走势,2240-2300元/吨区间逢高试空操作。
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