当前位置:综合资讯 > 热点分析 > 正文

Myagric:美豆接连下挫 连粕难以独善其身

分享到:
评论

今日午后,窄幅震荡已久的国内连粕豆粕局面终于打破,截止收盘M1909报收于2567,跌35,跌幅1.35%,持仓238.8万手,大幅增仓18.9万手。在2600一线横盘已久的M1909合约,终在今日失守2600关口。此前在外围美豆接连下挫的背景下,连粕多次崭然不到,毫不理会外盘的大跌,一度令市场多头放松警惕,以为短期2600尚可守,谁知午后该来的还是来了,连粕终究难逃这一跌,可谓:“不是不跌,时候未到”。借此,笔者分析连粕打破短期的主要因素。

一、全球大豆供应宽松 美豆出口不乐观

从最近一次的USDA供需报告来看,美国农业部对全球大豆产量预估为3.3058亿吨,较3月报告上调50万吨;全球大豆期末结转库存1.0736亿吨,较3月上调19万吨。其中美国大豆库存稍稍下调12万吨至2437万吨。总的来看,全球大豆供应宽松局面不改。而美豆出口方面,自中美贸易关系有所好转以来,市场对国内大举采购美豆充满期待,但从最新的美豆出口情况来看,美豆出口累计销售4429万吨,低于去年的5400万吨近千万吨。近几个月美豆出口至国内的情况虽较前期有明显好转,但依旧难以彻底改善美豆出口局面,毕竟美豆错过了最佳出口时间窗口,仅靠国内中粮中储粮采购恐独木难支。且不管后期中美贸易磋商的继续进行,全球大豆供应宽松的局面一时之间难以改变。

二、南美巴西收割进程顺利 阿根廷丰产施压

从巴西方面最新的数据来看,巴西大豆收割提升至92%,高于去年同期91%,同样高于5年均值90%。随着巴西大豆收割的加速推进,后期国内进口巴西大豆的可选择性进一步加大,而对于美豆可谓出口难度加大,虽有中美贸易谈判仍在继续这一题材,恐难以挡住巴西大豆销往我国步伐。

另一方面,市场上最新对于阿根廷的产量上修至5590万吨,高于本月USDA对其预估的5500万吨,作为对比,去年阿根廷产量仅仅为3750万吨。本年度阿根廷的产量大幅回升,意味着美豆出口将面临更多更强劲的对手。

三、美元指数连创新高 雷亚尔疲软不堪

近日,美元指数步步走强,接连创阶段性新高,这一因素直接刺激美豆期价进一步疲软,美豆出口竞争力有所减弱,目前美元指数最新为98.317。而另一方面,巴西雷亚尔则是出现明显的疲软态势,昨日大幅贬值1.81%,距离上月高点4.0133仅一步之遥;我国人民币汇率维持相对稳定,兑美元稳中有升,但相对雷亚尔不可谓不坚挺。如此一下,美豆期价在受打压的同时,巴西大豆的价格同样进一步承压,有利降低国内大豆进口成本。

图一:美元指数走势图

图二:雷亚尔走势图

四、外弱内强 油厂榨利丰厚

近日美豆期价接连下挫,07月合约最低跌至868美分/蒲,且依旧未见明显止跌信号,同期国内连粕豆粕M1909整体维持2600关口窄幅震荡。而南美方面无论是雷亚尔还是比索,都出现了相对人民币贬值更快的势头。因此,在内外因素的综合作用下,国内油厂的榨利较前期进一步好转,以今日连粕下跌后的最新情况计算,5-6月的巴西豆榨利在100元/吨,而在连粕大跌前则更高,如此以来,上游油厂在面对丰厚的榨利,尤其是采购了大量美豆的中粮中储粮企业而言,可谓一个不错的套保机会,从最新的持仓情况亦可见一斑。

图三:进口大豆成本及榨利表

综上所述:外围美豆大环境弱势难改,短期下挫行情仍未见止跌信号;国内连粕一举跌破2600关口,短线关注前低2547一线支撑情况,等待利空释放完毕。本月的豆粕成交情况整体较为良好,大多油厂剩余5月销售头寸不多,后期可能面临再度出现紧逼客户如期执行合同;另一方面,随着连粕下行,终端饲企出现点价的行为可能增加。在经历破位下行后,盘面后期有望重新选择平衡点进入震荡运行局面。


资讯编辑:邹洪林 021-26093283
资讯监督:朱喜安 021-26093391

免责声明:Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正,但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考,并不构成对客户决策的直接建议,客户不应以此取代自己的独立判断,客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有,为非公开资料,仅供Mysteel客户自身使用;本文为mysteel编辑,如需使用,请联系021-26093490申请授权,未经Mysteel书面授权,任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。

更多阅读

  • 钢材价格指数
  • 情绪指数
综合 长材 扁平材
综合指数
长材指数
扁平材指数
品种 日期 指数 周环比
综合指数 03-28 137.43 -0.85
长材指数 03-28 152.63 -0.9
扁平材指数 03-28 122.9 -0.79
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-22 58.83 +42.59
热卷情绪 03-22 46.83 +11.07
冷卷情绪 03-22 44.38 +15.48
数据来源:钢联数据免费下载

扫描二维码 ,下载我的钢铁手机版

查看地图详情

查看更多 行情地图

回顶部