张洋洋 | 上海钢联煤焦部分析师

Mysteel煤焦事业部分析师，负责焦炭、焦煤市场分析，参与调研Mysteel独立焦化企业库存数据调研，被市场广泛认可和使用，并多次参与煤焦方面大型调研项目。

核心观点

❒.焦炭市场承压回落，累计下跌250元/吨左右，反弹仍需等待需求回暖。

❒.港口库存居高不下，贸易商出货难度大，恐有隐患。

❒.河北强化管控结束，钢厂陆续准备复产，需关注焦炭库存消耗动态。

详细内容

大宗内参：对焦炭近期的价格走势有一些什么看法？

张洋洋：我认为近期的焦炭现货价格处在承压状态，主流地区现在累计下跌250元/吨左右，下面我从供、需两端来解释下近期的市场状况。

供应方面3月焦炭市场环保政策相对平和，月初由于两会召开山西临汾、长治等地区有加大限产现象，河北邯郸、唐山地区也受制于强化管控开工也有下滑，一直持续到上周，山西、河北环保政策转弱后，焦企陆续着手复产，进入4月后，山西临汾等地焦炭供应也有回升可能，短期供应端或呈回升趋势。29日本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率75.85%，上升0.01%；日均产量67.84增0.01；焦炭库存151.81，增7.61；炼焦煤总库存1458.72，增0.24，平均可用天数16.17天，持平。关注公众号大宗内参，不错过每篇独家专访

需求方面3月河北地区钢厂由于强化管控高炉限产增多，同时焦炭行情下滑，贸易商也转为观望为主，整体需求端相对较弱，加剧了焦炭下行趋势。临近月底钢厂复产，需求端的回升或支持焦炭回稳，甚有反弹可能性。

总的来看，近期供、需两端或呈回升趋势，焦炭现货价格仍在承压状态，但需求端钢厂复产在即、焦企利润处盈亏水平线，焦炭继续下跌空间十分有限，等待需求端刺激后，4月份焦炭存在反弹可能。

大宗内参：目前焦企的利润情况是怎样的？

张洋洋：目前焦企整体利润水平处在近年低点，焦炭现货累跌250元/吨，个别区域焦企已有亏损现象，多数处在盈亏水平线。原料端炼焦煤价格承压下行，山西地区各煤种下跌50-100元/吨不等，3月中旬由于山西介休煤矿事故影响，山西省加大了对晋中地区煤矿安全生产检查，其中介休市煤矿停产接受检查，而山西其它区域在两会结束后也逐步恢复正常生产，焦煤供应端整体相对稳定，短期炼焦煤现货或继续小幅回落。

大宗内参：2018年环保、政策是影响双焦市场的主要因素，您能说下后期焦炭市场重要关注点有哪些？

张洋洋：2019年环保、政策变动仍是焦炭市场的重要关注点，一季度各类事故颇多，增加了各地安全检查力度，盐城爆炸事故已经开始影响华东区域煤矿安全检查，山东煤矿安全监察局拟对两处煤矿分别下达责令停产整顿20日，近期各地安全检查政策将是重点关注之一。

另外与往次临近市场行情转折不同的是，港口焦炭库存始终居高不下，从近两年行情波动来看，贸易商需求也是驱使行情转折的重要因素之一，然而港口库存高位、贸易资源占比高位下，也将限制了贸易需求的回升，或将给焦炭行情带来隐患。

环保政策来看也仍是重要关注点，2018年蓝天保卫战影响下，2+26城市、汾渭平原等地区焦化企业限产颇多，目前山西省已开展焦化行业专项检查整治行动，从3月15日开始，9月30日结束，共分3个阶段：1.动员部署和自查自纠阶段（3月 15日-4月 15日）；2.集中检查和专项整治阶段（4月 16日-8月 15日）；3.交叉检查和检查验收阶段（8月 16日-9月 30日），是否会像18年一样决定市场趋势，请大家拭目以待。

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