前言:2018年春节已过,回顾2018年铜市,在环保的压力下铜下游企业面临减产、停产或转型,铜上游企业面临着减少、限产等局面;一定程度上既影响着上游的供应,同样影响着下游的消费。据我的有色网调查了解到下游的消费影响更甚。2018年铜市新增产能非常明显,使后市供应压力较大,加上2019年铜下游消费需求预计偏弱,因此2019年铜市又是一个举步艰难的一年。
2018年1-12月,现货铜价徘徊在47000-55000元/吨,铜价整体呈现震荡下探趋势。2018年第一、二季度铜价整体处在50000元/吨线上,延续2017年末价格上涨趋势。从而铜价站上近56000元/吨高点之后,受中美贸易摩擦、国内宏观经济转变影响,铜价进入下行通道,价格一度降至全年最低47000元/吨。
2018年铜市表现弱势原因主要是:其一,宏观上表现整体利空,使得市场对于未来宏观走势开始出现悲观情绪,避险情绪开始加剧,空头开始主导市场;其二,市场所预见的废铜供应的缩减,对精铜的消费刺激有限,远不及市场的预期;其三,终端需求未见有明显增长,家电行业的下滑,电网投资的下降成为主要因素。
图1:2018年国内外期货收盘价格走势:(元/吨)
数据来源:钢联数据
2018年国内精炼铜产量增幅明显。据统计,2018年1-12月国内精炼铜产量873.2万吨,同比增长7.2%,产量是近22年最高值。
2018年国内精炼铜增幅较大,主因有三方面,第一国内冶炼企业并没有大的检修,产量影响较小,从而使冶炼企业单月产量较高;第二国内新增精炼产能110万吨,是近五年来新增产能最快的一年;第三国际铜矿资源供应相对比较充足,原先计划罢工的矿山都未有实现罢工,因此原料供应比较充足。
图2:2018年国内精炼铜产量统计(单位:万吨)
数据来源:钢联数据
2018铜企检修的企业相比2017来说并不少,不过产量影响相对2017年来说,影响量有所下降。2018年检修企业涉及产能1147万吨,而2017年则是1020万吨;其产量影响2018年15.76万吨,2017年则是20万吨。冶炼企业的检修力度小,意味着企业运行正常,企业的产出会明显回升。
表1:2018年全年冶炼企业检修及限产情况
2018年铜企检修及限产情况 |
||||||
公司名称 |
产能 |
开始时间 |
结束时间 |
检修环节 |
产量影响(万吨) |
备注 |
金冠铜业 |
40 |
1月15日 |
1月22日 |
粗炼 |
0 |
检修 |
金川总部 |
40 |
1月1日 |
1月25日 |
粗炼和精炼 |
0.3 |
低温导致设备问题 |
广西金川 |
40 |
1月15日 |
1月30日 |
粗炼和精炼 |
0.2 |
低温导致设备问题 |
山东恒邦 |
17 |
1月1日 |
1月25日 |
粗炼和精炼 |
0.14 |
低温导致设备问题 |
新疆五鑫 |
10 |
1月15日 |
1月22日 |
粗炼和精炼 |
0.15 |
低温导致设备问题 |
北方铜业 |
10 |
1月1日 |
1月25日 |
粗炼和精炼 |
0.2 |
天然气缺 |
清远江铜 |
10 |
2月10日 |
2月20日 |
粗炼 |
0 |
常规 |
中铝云铜 |
50 |
2月2日 |
2月28日 |
粗炼检修 |
0 |
常规 |
金隆铜业 |
45 |
2月 |
2月 |
粗炼小检修 |
0 |
常规 |
云铜总部 |
42 |
3月 |
3月 |
常规检修 |
1.1 |
常规 |
广西金川 |
40 |
4月 |
4月 |
常规检修 |
1 |
常规 |
五鑫铜业 |
20 |
4月15日 |
5月31日 |
设备故障 |
0.32 |
意外检修 |
豫光金铅 |
10 |
5月20日 |
6月25日 |
设备故障检修 |
0.58 |
全面停产 |
金川总部 |
40 |
5月25日 |
6月25日 |
常规检修 |
0.2 |
常规 |
烟台国润 |
10 |
6月 |
6月 |
粗炼和精炼 |
* |
计划 |
张家港 |
30 |
6月 |
6月 |
检修 |
0.1 |
检修 |
江西铜业 |
100 |
6月 |
6月 |
检修 |
0.23 |
非计划 |
浙江富冶 |
36 |
6月 |
6月 |
检修 |
1.6 |
产量影响一半 |
河南灵宝 |
10 |
6月 |
6月 |
检修 |
0.2 |
环保压力 |
江西新金叶 |
5 |
6月 |
6月 |
检修 |
0.3 |
环保压力 |
南方有色 |
10 |
6月 |
6月 |
检修 |
0.3 |
环保压力 |
上饶金汇 |
6 |
6月 |
6月 |
检修 |
0.4 |
环保压力 |
上饶和丰 |
5 |
6月 |
6月 |
检修 |
0.4 |
环保压力 |
湖南五矿 |
10 |
7月1日 |
7月16日 |
粗炼检修 |
0.48 |
正常检修 |
浙江富冶 |
36 |
7月1日 |
7月20日 |
限产 |
1.5 |
环保压力,限产 |
金玺铜业 |
10 |
7月1日 |
7月30日 |
限产 |
0.09 |
环保压力,限产 |
江西铜业 |
100 |
7月1日 |
7月10日 |
限产 |
0.5 |
环保压力,限产 |
云南锡业 |
10 |
8月1日 |
8月20日 |
检修 |
0 |
计划是6月,但推迟 |
吉林紫金 |
12 |
8月1日 |
8月15日 |
计划检修 |
0 |
不影响产量 |
赤峰云铜 |
20 |
8月1日 |
8月20日 |
粗炼检修 |
0.5 |
当地出了事故 |
山东恒邦 |
15 |
8月1日 |
8月30日 |
老线限产 |
0.47 |
9月新增所致 |
侯马冶炼 |
10 |
8月1日 |
8月20日 |
粗炼和精炼 |
0.4 |
环保所致 |
山东方圆 |
55 |
9月1日 |
9月15日 |
粗炼检修 |
1.5 |
影响 |
中原黄金 |
35 |
9月1日 |
9月15日 |
粗炼检修 |
0.5 |
影响 |
大冶有色 |
55 |
10月1日 |
10月10日 |
粗炼检修 |
0.3 |
产量影响 |
侯马冶炼 |
10 |
10月1日 |
10月30日 |
停产 |
0.8 |
停产 |
江西铜业 |
100 |
11月1日 |
11月15日 |
粗炼检修 |
0.2 |
产量影响 |
沈阳新兴 |
3 |
11月1日 |
11月30日 |
限产 |
0.2 |
产量影响 |
张家港联合铜业 |
30 |
11月1日 |
11月30日 |
限产 |
0.3 |
产量影响 |
烟台国润 |
10 |
12月1日 |
12月15日 |
大检修 |
0.3 |
产量影响 |
合计 |
1147 |
|
|
|
15.76 |
|
数据来源:我的有色
2018年国内铜精炼产能新增较快,这是导致国内产量回升的直接原因,据了解2018年国内精炼铜产能新增110万吨,而2017年精炼铜产能新增27万吨。精炼产能的快速提升,一来造就了国内铜供应的增长,二来使国内对境外铜精矿的需求度加大。
表2:2018年国内精炼铜新增产能情况
冶炼厂名 |
新建精炼产能(万吨) |
精炼产能(扩建后) |
原料 |
原定时间 |
推后时间 |
中国黄金(三门峡) |
15 |
35 |
铜精矿 |
2017年12月1日 |
2018年1月1日 |
中铝东南 |
40 |
40 |
铜精矿 |
2018年11-12月 |
2018年11月1日 |
灵宝黄金(金城冶金) |
10 |
10 |
铜精矿 |
2018年 |
2018年10月1日 |
金昌冶炼(铜陵有色) |
10 |
10 |
铜精矿 |
2018年4月1日 |
2018年6月1日 |
山东恒邦 |
10 |
10 |
铜精矿 |
2018年6月1日 |
2018年10月1日 |
西矿青海 |
10 |
10 |
铜精矿 |
2018年8月1日 |
2018年9月1日 |
广西南国 |
30 |
30 |
铜精矿 |
2018年下半年 |
2018年12月计划 |
瑞昌西矿 |
20 |
20 |
铜精矿 |
2018年 |
2018年12月计划 |
赤峰云铜 |
15 |
35 |
铜精矿 |
2018年下半年 |
2019年5月1日 |
紫金矿业(紫金山) |
10 |
40 |
铜精矿 |
2018年12月1日 |
2019年计划 |
紫金矿业(黑龙江) |
10 |
10 |
铜精矿 |
计划年底开始建 |
2019年计划 |
梧州金升铜业股份有限公司 |
15 |
15 |
废铜/粗铜 |
2018年8月点火 |
2018年11月1日 |
已投产总量 |
110 |
185 |
|
|
|
数据来源:我的有色
2019年国内铜企精炼产能新增依然较为明显。据统计,新增产能117万吨,这当中有2018年遗留并未按照计划完成的新增产能。如表3所示,2019年新增产能集中在上半年,这意味着下半年的供应压力要比上半年大很多。
表3:2019年国内铜精炼产能新增计划 |
|||||
冶炼厂名 |
新建精炼产能(万吨) |
精炼产能(扩建后) |
原料 |
原定时间 |
计划时间 |
紫金矿业(紫金山) |
10 |
40 |
铜精矿 |
2018年12月1日 |
2019年 |
紫金矿业(黑龙江) |
10 |
10 |
铜精矿 |
计划年底开始建 |
2019年9月1日 |
赤峰云铜 |
15 |
35 |
铜精矿 |
2018年11月点火 |
2019年5月1日 |
山东恒邦 |
10 |
20 |
铜精矿 |
2018年没开 |
2019年4月1日 |
中条山垣曲冶炼厂 |
4 |
14 |
铜精矿 |
|
2019年6月1日 |
豫光金铅 |
3 |
15 |
铜精矿 |
|
2019年9月1日 |
梧州金升铜业股份有限公司 |
15 |
30 |
废铜/粗铜 |
|
2019年10月1日 |
广西南国 |
30 |
30 |
铜精矿 |
|
2019年 |
瑞昌西矿 |
20 |
20 |
铜精矿 |
|
2019年 |
总计 |
117 |
214 |
|
|
|
数据来源:我的有色
综述:国内市场随着近两年铜精炼产能的大幅新增,产量增速将会明显提速。总所周知,目前国内铜消费难以出现明显增长趋势,未来铜市场正往深加工发展,而深加工发展的标志就是技术含量高,单个用铜量越来越少。因此从供应角度来看,国内铜市2019年又是艰难的一年。
本文选自2019年第3期《Mysteel参考》。《Mysteel参考》是上海钢联出品的一份月刊,每月10日出版,旨在“挖掘宏观产经深层问题、追踪钢铁产业链条动态形势、集萃会议精彩观点”。欢迎来电获取最新电子版。联系电话:021-26093397,联系人:费小姐。
资讯编辑:费斐 021-26093397 资讯监督:陈娟 021-26093500免责声明:Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正,但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考,并不构成对客户决策的直接建议,客户不应以此取代自己的独立判断,客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有,为非公开资料,仅供Mysteel客户自身使用;本文为mysteel编辑,如需使用,请联系021-26093490申请授权,未经Mysteel书面授权,任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。