期货：焦炭1905周五（1月25日）小幅冲高回落，收2048.5（涨14），日减仓2万余手，成交量小幅增加。前十名资金流向：空头部分集中减仓，持仓量降低，集中度微调；多头部分集中减仓，持仓量降低，集中度微调。行情继本月中旬拉升后开始振荡整理，2080一线是前期高点，目前此位置压力相对较重。
现货：今天（1月25日）唐山焦炭市场持稳运行，成交一般。钢厂库存处于中高位水平，钢厂及相关贸易商接货积极性一般，当下焦企的库存处于低位，加上原料焦煤货紧价高对焦价起到的强有力支撑作用，焦炭供需相对平衡，销售压力不算太大，焦炭价格上涨和下跌都有难度，企业对后市持看稳心态的较多，预计节前焦炭现货市场整体维稳为主。
简要策略：焦炭1905日线收带微幅上影小阳线，整体延10日均线运行，小时线macd在零轴上方偏强振荡，行情或继续振荡整理为主。注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘。波段操作：中间位置可以观望，背靠关键支撑压力位布局入场。若下探1950—2000区域企稳可试多，仓位15%，止损可以放在1920左右或者根据资金比例设置。盘中出现利润，可设置保本损或者根据行情移动止损；短线操作：观望，小区间拦截操作为主，行情上冲2070左右可以轻仓试空，止损放在前期高点2080，目标看1990附近。
策略分析：近期政府加强宏观调控举措、央行节前释放流动性，适逢华北等地接连出台环保限产政策，建材库存同比低位，期货看涨情绪强烈反映，延续涨势。但国内外宏观经济下行压力仍较重，临近年关冬储需求影响效应会逐步减小，市场进入供大于需快速累库存阶段，年后不排除库存大增，冲高后压力将增大。当前期现贴水收窄，期货套保盘压力将加大，预计期货将步入宽振荡波动。操作上考虑：回踩低价重要支撑区企稳后做多为主，冲高至现货价格压力区附近承压弱势时可平多考虑试空，需注意关键区多空资金情绪及主动性择机而动。
提示：李克强：善用宏观政策工具，允许经济增速有一定的弹性浮动，但不能大起大落。央行多措并举稳定节前流动性。刘鹤月底应邀访美，就中美经贸问题进行磋商。2018年交通固定资产投资完成3.18万亿元。华北局地雾霾导致环保限产加大。结束政府关门议案被否，报道称特朗普或将因边境墙拨款僵局宣布进入紧急状态。欧元区1月制造业PMI初值创逾四年新低。
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