投资建议:加工费大幅回升,冶炼厂利润可观,供应回升已是市场一致预期,下游已逐渐开始放假,消费持续低迷;但近期管理层释放积极言论、叠加冶炼产量缓慢释放,使资金偏向于拉涨库存整体低位的锌。空单已止损离场,暂观望。
现货:上海0#普通主流成交21550-21580元/吨,0#普通对1902合约报升水400-450元/吨。冶炼厂积极出货,市场流动性转好,华东地区下游企业陆续放下,下游实际消费转弱明显,贸易商间交投贡献主要市场。市场成交氛围一般,成交货量尚可。隔夜沪锌主力合约上涨2.3%至21330元/吨,LME3月合约上涨1.36%至2538美元/吨,沪伦比值8.4,环比上升0.07。
消息面:近期相关部门负责人表示,货币政策将强化逆周期调节,更大规模减税降费,围绕“建设、改造”进一步加大投资力度,有效缓和贸易数据带来的低迷情绪。
供需:1月国产锌精矿现货加工费均价5400元/吨,环比上升300元/吨;进口锌精矿现货加工费均价180美元/吨,环比上升25美元/吨。加工费持续快速上升,显示原料供应充裕。临近月中旬,亦有部分企业提前放假,叠加出于价格及资金占用的考虑,下游备货意愿偏淡,汽车、空调等终端消费走弱,需求无明显起色。订单偏弱趋势仍未改变。
世界金属统计局(WBMS)最新数据显示,2018年1-11月全球锌市供应过剩6.51万吨,2017年整年供应短缺43.8万吨。2018年1-11月全球精炼锌产量同比下降2.6%,消费量同比减少6.1%。
库存:11日上期所库存较前周-956吨至26942吨,17日上期所仓单环比-24吨至4707吨,17日LME库存环比-1325吨至122875吨。
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