背景：1月，钢材市场进入供需两弱淡季。目前北方地区多数生产企业冬储政策已经陆续出台。经过上一轮深跌之后，期货及现货市场小幅回暖，震荡运行。
春节临近，库存高企是否重演历史？市场的主导力量在哪里？本期我们采访到Mysteel高级分析师魏迎松——
丨 核心观点：
1、建材类主要受供应影响，板材类主要受需求影响，汽车和家电行业在2019年将面临着较大的下行压力。
2、北方地区多数钢厂冬储政策以保值政策为主，遇跌不跌，遇涨不追，更倾向钢铁生产企业承担部分风险，现在进行锁货是十分困难的。目前现货价格水平还没有达到可以买断的预期。
3、以当前的产量配合历年的春节消费量，库存依然会累积，但五大品种累库高点很难达到2018年的水平。
4、今年库存不会像去年那样短时间内迅速增加和下降，变化或相对平缓，预计年前价格波动幅度也较小。上半年延续长强板弱格局，下半年板材表现较好。
丨 以下是采访实录：
小编：11月份以来钢价大跌经历了三阶段矛盾，第一阶段是11月份的供给逻辑，第二阶段是12月以后的供给和需求并存逻辑，那么进入第三阶段，您认为市场的主要逻辑在哪里？
魏迎松：不同品种之间的逻辑不太一样。
建材类主要受供应影响，目前库存累积的速度相对比较慢，从这方面来说，需求还没有出现很大问题。但过年库存累积，压力较大。
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板材类主要受需求影响，去年12月PMI已经跌破枯荣线，9月开始，汽车的产销量基本上维持两位数同比降幅，汽车和家电行业在2019年将面临着较大的下行压力。
这也是为什么2019年1月8日，国家发改委副主任宁吉喆在接受采访时表示，今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施。从过去经验来看，2008年和2015年汽车产销两位数负增长的前提下，国家也出台落实过相关的刺激政策。
小编：您认为目前现货价格下跌风险是否已经释放完毕了？市场冬储情绪如何？
魏迎松：实际上，目前现货价格水平还没有达到可以买断的预期。
可以看到北方地区多数钢厂冬储政策以保值政策为主，遇跌不跌，遇涨不追，更倾向钢铁生产企业承担部分风险，现在进行锁货是十分困难的。库存仍在低位，以目前的价格是有支撑的，但支撑价格并不是贸易商进行冬储的理想价格。
小编：今年钢材需求是否会提前启动？
魏迎松：去年需求真正启动大约在3月底，今年过年比去年早，今年需求启动在时间上会早于去年。
根据我们测算，以当前的产量配合历年的春节消费量来看，库存依然会累积，但螺纹、线材、冷热轧、中板五大品种累库高点很难达到2018年的水平。
主要原因是经历11月到12月大跌之后，国内钢材价格优势得以体现，出口的订单增加，在春节期间会有一些海外发货。今年一季度出口量或能维持在500万吨，比去年多100万吨左右。
小编：您提到了库存，去年库存大幅度累积，今年是否历史重演？
魏迎松：从前面提到的冬储预期、出口增加等方面的原因，我认为今年库存不会像去年那样短时间内迅速增加和下降，变化或相对平缓。同样，预计年前价格波动幅度也较小。
今年房地产仍有一些余力，基建向好，上半年依然保持长强板弱的格局。不过要警惕年后螺纹库存累积，期货市场打压螺纹主力风险。
家电及汽车的刺激政策要在3月开完两会之后才能正式下达，家电销售高峰在在5-7月份，而汽车销售高峰在四季度，下半年板材品种预计表现比较强。
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