11月钢价突如其来的下跌，让市场有些猝不及防，在初冬来临之时，更让人感到一丝特别的寒意。截至26日唐山市场4寸*3.75mm新国标焊管报价3590元/吨，同规格热镀锌管报价4330元/吨较1日分别降760元/吨、650元/吨，此次降价快且猛，让大家咂舌。尽管有人不愿相信，但事实却已然发生。是谁让钢价降了温？是什么原因让钢价持续下降而不见止跌企稳迹象？今笔者梳理以下几点试做简要分析。
一、传统淡季带钢厂家产能利用率上升，价格承压大幅回落
市场背景：早前相关部门明确表示，在民生、“散乱污”企业整治、错峰生产等五个领域禁止“一刀切”，侧面证实今年限产力度将有所松动；紧接着唐山当地政府发布秋冬季错峰生产等级规定的相关通知公布了限产措施，与前期限产措施差异不大。在限产松动、高利润因素驱动下，唐山钢企生产热情高涨。据Mysteel最新统计，唐山18家232系列带钢厂30条带钢生产线中，7条带钢线检修或停产，影响产量17.58万吨，产能利用率为77.43%，较上周上升9.00%，23条带钢线开工生产，开工率76.67%，较上周上升6.67%。截至26日，唐山当地主流355带钢报价3400元/吨，较1日累降680元/吨。在需求淡季钢材产量在相应增加，价格存在下行的风险。
二、全国焊管库存下降明显，但价格未见上涨
据Mysteel最新对全国焊管库存调研为61.83万吨，较月初减少4.06万吨，降幅较为明显，但焊管价格却不涨反降。市场上存抛货甩货行为，导致价格快速下跌。
三、355带钢与4寸焊管价差收窄，厂家利润空间进一步压缩
截止27日，本月4寸焊管与355带钢价差范围在190-250元/吨，均值为220元/吨，从生产成本角度看管厂利润微薄。近期据笔者了解唐山当地部分管厂几乎无利润，厂家比较悲观。另外，本月华北带钢会450以下结算价3900元/吨，450-500基础上自行加价，500以上3920-3930元/吨现金含税承兑加90，带钢厂与钢管厂以3900元/吨的价格结算，此价格已高出近期焊管主流价格300元/吨左右，本月管厂利润已微乎其微。
四、宏观数据喜忧参半，市场表现未及预期
粗钢产量居高不下：今年1-9月我国生铁、钢和钢材产量分别为5.8亿吨、7.0亿吨和8.2亿吨，同比分别增加1.2%、6.1%和7.2%。1-9月重点大中型钢铁企业生铁、钢、钢材产量分别为4.8亿吨、5.3亿吨和5.0亿吨，同比分别增长0.2%、4.8%和4.6%。预计2018年我国钢产量将达到9亿吨以上。
企业效益持续向好：1-9月，我国钢铁行业主营业务收入5.66万亿元，同比增长14.0%，实现利润3587亿元，同比增长65.3%。截至9月底，我国重点大中型钢铁企业负债率为66.1%，同比下降3.9个百分点。
终端数据欠佳：房地产市场在调控政策上，从限贷、限购、土地供应、市场监管等方面进行调节，尽管力度有所不同，但对楼市的影响已经显现，无论是房价上还是成交量上都出现降温；另外据中汽协最新公布数据显示，2018年10月，汽车产销量环比均呈一定下降，同比降幅更为明显，延续了7月份以来下降走势。1-10月，汽车产销同比双双下降，为今年首次负增长。
综合来看，整个11月市场价格在持续下跌，27日唐山普方坯最新价格3040元/吨，较1日价格已累降940元/吨，如此大的降幅一度引发市场恐慌。尤其临近月末，市场行情未见根本好转，贸易商为求出货，频繁下调报价，市场价格不断创出新低，但终端客户越发显得观望，市场恐慌情绪逐渐蔓延。面对近一个月的弱势行情，短期内市场恐难有有效改善，后市价格仍不容乐观。商家宜适时减仓，波段操作，谨慎下单，密切关注市场动向。
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