当前位置:综合资讯 > 机构 > 正文

铜:中美贸易谈判消息提振外盘 带动沪铜回升

分享到:
评论

宏观:国家统计局公布10月中国实体经济数据显示,生产端工业增速略微回暖但仍低位徘徊,需求端投资、消费可谓冰火两重天,其中投资增速出现小幅反弹,受益于基建投资结束八连降,但消费增速大幅回落。总体来看,当前工业和投资略有改善,但是后劲不足。10月社融规模大幅低于预期,加之地产投资放缓,整体经济趋势仍然向下。

现货与期货:11月14日现货报48870/吨-48970/吨,均值环比上涨105元,对当月合约升45元,升贴水升10元。沪主力合约价格上涨0.29%,至49130元/吨,LME3月合约下跌0.02%至6048美元。沪伦比值8.12,环比上升0.02。昨日早间隔月价差尚在50~60元/吨波动,持货商对市场报价升水20~50元/吨,好铜升水50元/吨市场成交活跃。随着隔月价差扩大,低价货源被快速收掉,平水铜集中成交于升水20~30元,好铜上抬于升水60~70元/吨。进入第二节交易阶段,隔月价差一度扩大至90~100元/吨,并表现震荡波幅剧烈,持货商上抬报价好铜升水70~80元/吨,平水铜报价升水40~50元/吨,升水拉涨后成交显难,湿法铜成交维稳报价贴水100~70元/吨。今日盘面承压49000元/吨附近徘徊,吸引市场逢低买盘,下游入市略有增加,但隔月价差波动剧烈,市场跟涨有困难,但又难有压价空间。明日当月最后交易日,升水表现恐难有大变动,贸易投机空间缺乏吸引力。

库存:11月14日上期所仓单环比减922吨(-1.77%),同比增20615吨(+67.71%)至51059吨。13日COMEX仓单环比减572吨(-0.38%),同比减54841吨(-27.53%)至150193吨。14日LME仓单环比减1250吨(-0.74%),同比减91725吨(-35.44%)至167075吨。

消息面:中国最高贸易谈判代表刘贺将访问华盛顿,为本月在阿根廷举行的G20峰会期间美国总统特朗普和中国国家主席习近平的会谈做准备。

逻辑:昨日因中美贸易战有缓和迹象,最近伦铜和美铜回升,带动沪铜小幅上涨,同时空头有所减仓。从长期来看,社融和制造业数据均反映出经济基本面的恶化,同时11月汽车,空调,房地产等行业的需求进一步下滑,铜杆铜管开工率预计都有明显下滑。唯一有望支撑需求面的电线电缆行业开工率亦不理想,同时后期电网投资预计主要集中在超高压方面,用铜需求并不大,整体铜消费需求继续向下的趋势明显。短期铜价走势或许受贸易战利好消息的影响略有反弹,长期走势仍然看空。

期权:铜期权市场交易摩擦仍然较大,市场无效的情况尚存。波动率曲面的连续性较差,接近ATM即48000附近的隐含波动率明显凹陷,深度虚值的期权波动率出现失真的情况。整体波动率在17%附近,较前两天有所下降,同时铜期货的已实现波动率仍处于低位,或预示着市场对铜走势告一段落或短期构筑震荡中枢的判断。期限结构方面,CU1902的期权隐含波动率较高,预示着投资者对CU1902的走势更为不确定。

操作策略:期货空单继续持有,风险偏好低者可离场观望。卖出的CU1901P47000继续持有。


资讯编辑:尉志帆 0701-2162372
资讯监督:乐卫扬 0701-2162359

免责声明:本文来源于网络,版权归原作者所有,且仅代表原作者观点,转载并不意味着Mysteel赞同其观点,或证明其内容的真实性、完整性与准确性,本文所载信息仅供参考,不作为直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的,如无意中侵犯您的合法权益,请及时与Mysteel 021-26093490联系与处理。

更多阅读

  • 钢材价格指数
  • 情绪指数
综合 长材 扁平材
综合指数
长材指数
扁平材指数
品种 日期 指数 周环比
综合指数 03-28 137.43 -0.85
长材指数 03-28 152.63 -0.9
扁平材指数 03-28 122.9 -0.79
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-22 58.83 +42.59
热卷情绪 03-22 46.83 +11.07
冷卷情绪 03-22 44.38 +15.48
数据来源:钢联数据免费下载

扫描二维码 ,下载我的钢铁手机版

查看地图详情

查看更多 行情地图

回顶部