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结论：钢厂产能利用率难降，供需呈现不平衡态势；原材料矿焦等均在高位徘徊，整体市场库存偏低，钢产量较高，供需尚平衡，短期降幅空间略有限；因此，预计本周钢市在钢厂成本与售价仍为正的情况下，产量不降提升销量，对价格将继续承压。
一、宏观方面
上周三美国中期选举，最终共和党控制参议院、民主党控制众议院。上周五美联储议息会议决定维持2.00%-2.25%的联邦基金目标利率区间不变，重申未来循序渐进加息。中国10月贸易顺差继续回升到340.2亿美元。贸易顺差连续两个月回升。10月CPI环比上涨0.2%，同比维持在2.5%。10月PPI环比上涨0.4%，同比继续回落至3.3%。
二、MRI周度下游行业市场监测
房地产：
汽车：1-10月，汽车产销分别完成2282.6万辆和2287.1万辆，产销量比上年同期分别下降0.4%和0.1%。产销量增速持续回落，“金九银十”成色不足。10月，汽车产销比上年同期明显下降，延续了7月份以来的低迷走势。当月汽车产销分别完成233.4万辆和238万辆，产销量比上月分别下降0.9%和0.6%；比上年同期分别下降10.1%和11.7%。
船舶：前10个月全球新船订单量共计2305万CGT。
工程机械：据中国工程机械工业协会统计，1-10月挖机销量约17.2万台，已接近2011年的历史高点17.8万台，房地产维持高开工和基建投资有望企稳回升是主要支撑因素。
三、原料各品种情况
（一）铁矿石
◆ 上周回顾
1、价格变化
截止至上周五，青岛港PB粉价格为587元/吨，涨7元/吨；Mysteel62%澳粉价格指数77.6美元/吨，涨2.6美元/吨。块矿溢价上周持稳，Mysteel62.5%块矿溢价指数为0.3443美元/吨度，球团溢价下跌，Mysteel65%球团溢价指数67美元/吨，跌3美元/吨，10月份以来，累计下跌18.5美元/吨，跌幅21%。上周浮动价格明显反弹，PB粉指数溢价为2.1美元/吨，涨0.6美元/吨，涨幅40%。
2、基本面变化
◆ 本周观点
从供应方面看，上周发运及到港均有所回升，北方六港到港量已恢复至往年同期水平。但受BHP脱轨事件影响，短期澳洲铁矿石发货或有小幅回落，港口高品澳粉库存将降持续维持低位。从需求端来看，受采暖季影响，钢厂烧结粉库存持续下降，叠加产能利用率、日均铁水产量、港口疏港等数据下降，可以看出需求已开始出现环比回落。另港口现货日均成交量从10月初到最高峰现出现明显下降(190.44/142.4/124.67/138/90.56/104.18万吨）。据了解，唐山地区15日将开始正式进入采暖季限产，预计铁矿需求近期将出现拐点。从库存方面来看，港口库存持续下降至1.42亿吨，叠加上周BHP火车脱轨影响，预计库存短期仍然不会有明显变化，高品澳粉资源依然供需不匹配。综合来看，本周铁矿价格或以窄幅震荡为主，短期下方支撑较强。需求方面重点关注唐山地区限产情况、供应方面关注BHP发货量是否出现下降。
（二）煤焦
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周国内部分炼焦煤市场价格继续上涨。唐山地区炼焦煤上涨50元/吨；山西安泽地区低硫主焦价格继续上涨20-30元/吨，累计上涨120元/吨；山西长治地区低硫瘦主焦价格再次上涨50元/吨，累计上涨170元/吨；内蒙古乌海大矿炼焦煤外销价涨30元/吨；陕西韩城地区月初价格上涨后周边煤矿价格相继上调；华中湖南大矿炼焦煤补涨50元/吨。产地方面，山东地区煤矿有部分已经复产，精煤供应较上周小幅上升。
2、基本面变化
◆ 本周观点
焦煤：冬储行情持续，煤矿生产受限，整体偏紧情况将持续至本月下旬，但继续冲高动力不足，平稳可能性大。
焦炭：产耗方面仍没有明显的边际出现，但受成材端影响，焦化高利润大概率受挤压，继续冲高阻力大，大概率回落。
（三）废钢
◆ 上周回顾
1、价格变化
截止11月9日，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4640元/吨，较11.2日4722元下跌82元，高线下跌90元。但是价格仍旧高于去年同期水平。
2、基本面变化
◆ 本周观点：
上周成材价格开始出现疲软，导致部分钢厂顺势下压废钢采购价格。目前钢企补库并不理想，库存继续小降，但周转天数微增，说明部分钢企废钢消耗量开始减少。钢厂会根据钢价情况调整废钢采购价格，面对年底备库需求废钢大降可能性不大。尤其北方钢厂环保限产的实施，仍有加大采购意向，优质废钢价格较为坚挺。但废钢的使用成本高对刚厂造成很大的压力，随着成材市场的加速下调，期货钢坯也是下调居多，钢厂比较积极主动的下调了废钢的价格，而且随着成材钢坯的加速下跌，废钢也是加速下调，下调程度高于成品钢坯，目前来说部分废钢基开始集中出货清理库存，也是对废钢市场下跌起到加速的作用。综合来看，废钢市场下跌的幅度有限，不排除短期反弹。
（四）钢坯
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周钢坯整体价格方面，全国钢坯价格周内累降，截止11月9日，唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3800元/吨现金含税，较上周五降100元/吨。成本利润方面，Mysteel调研结果显示，上周唐山地区主流钢厂平均铁水不含税成本为2303元/吨，平均钢坯含税成本3128元/吨，与11月9日普方坯价格3800元/吨相比，钢厂平均利润约为672元/吨，周比下降128元/吨。
2、基本面情况
上周唐山钢坯周内累降，受制于期螺震荡拉低及下游成品材周后期低价成交放量，钢坯直发尚可，仓储现货显弱。秋冬错峰限产尚未正式执行，高炉产能利用率继续小幅上涨，钢坯供应量增加明显。近期下游轧钢厂陆续复产开工，对坯料需求量继续小幅增加，不过鉴于钢坯集港外销量仍较为明显，现货库存持续下降，供需错配的矛盾并未显现。当前现货市场更多受期货市场压制，下游轧钢厂及终端需求多谨慎观望，加之近期钢坯价格累降，商家心态上谨慎偏悲，预计本周钢坯价格弱势运行。
◆ 本周观点
三、钢材各品种情况
（一） 建筑钢材
◆ 上周回顾
1、价格变化
截止11月9日，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4640元/吨，较11.2日4722元下跌82元，高线下跌90元。但是价格仍旧高于去年同期水平。
2、基本面变化
◆ 本周观点
螺纹钢市场当前的主要的逻辑点是在冬储问题，在当前价格水平，市场冬储意愿是非常差的，所以价格下调其实是理所当然的，只有价格跌下来了，商家才愿意冬储。由于市场预期的偏悲观，期货盘面遭到明显打压，螺纹钢1901合约跌破3900，故而即便现货库存不多，但是在期货盘如此大幅下跌影响下，市场心态已经弱了，短期内或继续下跌。
（二）中厚板
◆ 上周回顾
1、价格变化
9日全国中厚板均价为4271元/吨，较上期下跌64元/吨，跌幅1.48%。主要城市上海较上周跌70元/吨、广州较上周下跌30元/吨、天津较上周下跌70元/吨。目前上海市场中厚板与容器板价差720元/吨，中厚板与造船板价差470元/吨。上周中板与热轧价差由135元/吨扩大为181元/吨。中板与板坯价差由410元/吨扩大为420元/吨。
2、基本面变化
◆ 本周观点
上周市场价格继续下跌，市场情绪偏弱，但基本面要素逐步有改善，短期关注点：第一，基本面钢厂产出以及库存都持续降低，压力逐步缓解；第二中厚板-热卷价差从182元/吨扩大为200元/吨，板材系列中价差继续扩大，相对其他品种显现出更强抗跌性；第三，现货端经历了厚度加价收缩后进入目前材质加价收缩的环节，继续释放品种环节中的风险；第四，情绪面整体依然偏低迷。短期预计价格继续弱势下跌。
（三）冷热轧
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周热轧卷板全国主要城市价格大幅下跌，上海价格较上上周下跌130元/吨，广州价格较上上周下跌90元/吨，天津价格较上上周下跌90元/吨，全国均价为4070元/吨，周环比下跌83元/吨。上周1.0mm冷轧平均价为4718元/吨，环比上周下跌79元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价4480元/吨，环比上周下调170元/吨；上海市场1.0mm武钢冷卷报价4520元/吨，周环比下跌130元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4620元/吨，周环比下跌100元/吨。
2、基本面情况
◆ 本周观点
上周热卷价格大幅下跌，现货成交较差，市场心态继续走弱。资源方面：上周主要降库城市为沈阳，乐从，常熟港等几地，基本都是因贸易商降价出货，加上当前行情不愿拿货导致，其中目前东北价格偏低，有部分华南贸易商在东北市场吃进低价资源发往华南；钢厂方面：上周钢厂产量小幅增加，主要是前期钢厂复产未满产，上周满产导致产量小幅上升，但目前钢厂订单不好，已经有部分钢厂开始跑市场并给出好政策的后结资源；心态方面：上周期货市场宽幅震荡，但目前市场心态脆弱，期货市场已经失去了对现货的价格指导意义，现货表现出了跟跌不跟涨的局面，当前行情市场基本都认为是必跌局面，贸易商基本认为与其“钝刀子割肉”还不如快速跌到位，这样降价出货的同时还可以向钢厂寻求补贴。当前行情仍未明朗，但后期压力明显显现，综合来看，本周热轧板卷市场或将震荡趋弱运行。
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