1、产业动态
国际方面，印度干旱和虫害导致国内产量下滑，预计为3200-3250万吨。与中国达成了1.5万吨的出口协议。
FC.Stone：19/20榨季巴西产量预计增长300万吨。
国内方面，新疆10月产新糖14.4万吨，销糖4.8万吨。预计榨季产量54万吨。
中糖协：10月份全国产糖30.11万吨，销糖11.18万吨。
媒体：天津绵白糖市场掺假，蔗糖含量74%，低于94%的国标要求。
2、分析逻辑
商品普跌，原糖跌至近期低位，但在12.7美分位置暂时获得支撑。随着基金前期平掉空头头寸，以及多头在前高获利离场，原糖持仓下降明显。巴西甘蔗入榨量将快速下降到2000万吨之下，糖产量回到100万吨/半月，预计榨季产量2700万吨左右，但下榨季或回到3000万吨。北半球开榨后，市场重估产量，才能令糖价企稳。
郑糖随商品下跌，5月合约在5000位置获得支撑，多单入场明显。现货集团继续清库，甜菜糖产量10月达到30万吨，同比增加近5万吨，11月份产量也维持较高价位。1-5价差维持正基差，1月逼仓忧虑犹存。广西蔗价或定在490，成本支撑较高。盘面在基本面偏好和宏观偏差之间摇摆。
3、操作建议
5030-5080区间波动，5000一线可尝试买入。
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