秋去冬来，目前新疆、青海等地已经正式进入供暖期。而11月15日，是北方多数地区集中供暖的日期。对于钢管市场来说，未来价格是高是低？需求是否给力？冬储能否再现等问题迎刃而来，焊管市场亦迎来“冬季大考”。
环保方面
“环保限产”已经成为这几年的流行词。词不是重点，重要的是每一次的环保限产均会带来上涨行情。环保俨然成了推动价格上行的法宝。所以，不乏市场上但凡有点风吹草动，价格便会有拉涨势头。市场也似乎对预期的提前炒作司空见惯，任由其先肆虐一把。
随着《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》的发布，“一刀切”独断专行的举措被否定，各地将因地制宜地对空气质量管控进行必要措施。看似环保力度减弱，但更应该关注各个地区对不同领域具体实施情况如何。对于后期环保对价格能否再次提振，笔者认为，对价格仍将起到一定的提振作用。
需求方面
从基建项目来看，目前关注点主要集中在西部地区。上半年期间，新疆地区PPP项目被叫停，虽然后期部分复产，但整体需求较差，影响部分出货。而下半年重点“补短板”，推进西部基建项目建设。受下半年政策利好推动，西部地区开工有所回升，部分管厂9月份订单明显超出预期。据笔者了解，现新疆、青海等地已经进入供暖期，今年外界温度较去年同期略高，部分工地仍在赶工期，预计月底之前需求正常。预计四季度后期受气温偏低影响，东北、西北以及华北大部开工将逐步回落，需求端对价格支撑减弱。
价格方面
图1 2017年与2018年唐山4寸焊管价格走势图（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
从图1可以看出，2017年与2018年唐山4寸焊管价格走势有较大相似之处，特别是2-3月份期间，价格均出现大幅拉涨及下跌的过程。不同的是，2018年4-8月期间，焊管的价格均表现出窄幅震荡。
“淡季不淡，旺季不旺”似乎已经成为近两年钢市的一大特点。那么，随着北方冬季的来临，一是开工逐步停滞，二是环保措施的接踵而来，空多博弈将再次上演，相信大多数人会看重后者。据此预测，未来四季度焊管价格或将呈现高位震荡的局面。
库存方面
图2 部分城市焊管库存走势图（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
至截稿，统计在内的27个省市中，焊管库存总量约在35.24万吨，较去年同期相比增长24.26%。从图2可以看出，2018年大部分市场库存量变化不太明显，多以窄幅震荡为主。其重要原因有以下几点，一是受供给侧改革影响，传统淡旺季区分不明显；二是价格淡季表现高位震荡，高库存占用资金量大；三是贸易商主动降低库存抵御价格或下跌带来的资金风险等。另外，受营销模式的转变影响，现贸易商备货多为现款现货，部分原有高位库存被动下降。
整体来看，焊管库存总量同比增加，但月度库存环比变化量较小。据笔者了解，大部分贸易商多从资金及对未来价格涨跌不确定等因素考虑，四季度期间，库存量将维持在较低的水平。
总而言之，在环保不定期到来的日子里，焊管市场库存情况或维持“现状”，价格的波动仍需关注原料端价格的变动。而需求方面，则需考虑季节因素影响，南强北弱的局面将随之打开。
资讯编辑：徐晓云 021-26093389 资讯监督：陈文花 021-26093859
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
