7月份在各种利好因素，尤其是“环保”政策的刺激下，京津热卷市场是一路上行，8月份市场仍然继续快速拉涨，商家们的热情也是空前高涨，但是，谁想到刚刚步入“金九”，市场就进入了震荡走势，而热轧板卷市场更是启动了回调模式，价格震荡下行，不但未达到预期中的高点，价格还回落到了7月份涨价前的水平，尤其是国庆前这几天，市场继续加速下行，那么国庆后，市场将如何演绎呢？笔者将从下面几点对京津冀热轧市场进行简单分析。
一、历年节后价格多以平稳或上涨为主
从下图可以看出，2014年2017年，国庆节后的价格前几年基本和国庆前持平，去年国庆后价格大幅上涨，主要是受到采暖季限产政策的影响，而今年限产政策前期已经炒过，目前来看影响因素有限，且唐山地区的钢厂评级来看，起码唐山地区的限产水平低于去年。
| 北京 | 天津 | |||||
| 年份 | 节前 | 节后 | 涨跌 | 节前 | 节后 | 涨跌 |
| 2014年 | 2920 | 2920 | 0 | 2920 | 2920 | 0 |
| 2015年 | 1930 | 1930 | 0 | 1940 | 1930 | -10 |
| 2016年 | 2740 | 2780 | 40 | 2780 | 2790 | 10 |
| 2017年 | 4000 | 4150 | 150 | 4020 | 4160 | 140 |
| 2018年 | 4200 | 4170 | ||||
图一：天津市场热板卷价格走势
二、相关品种表现
四月初天津地区冷热轧资源的市场价差由600元/吨逐渐收窄至400元/吨，成本角度来看，冷轧呈现倒挂状态。至三季度，伴随部分钢厂主动减产、停产，市场供需矛盾有所缓解，冷热价差逐渐扩大，截止9月底才恢复至600元/吨的正常成本差值。
而与带钢之间，今年以来，天津地区的热卷与唐山的中宽带价差基本在200-300元/吨的水平，个别时期在百元以内，但近期来看，热卷与带钢价格已经接近甚至持平，对部分带钢的用户来看，热卷有更好的替代空间，尤其是唐山地区的限产，更多的会影响到带钢，卷板产量受限较小。
图二：天津市场冷、热板卷价格走势及差值对比
图三：天津热卷与唐山带钢价格走势及差值对比
三、供给压力仍大
受到7-8月份部分区域限产影响，热轧的产能利用率也是再此期间逐渐下降，而8月中旬之后热卷开工率呈现上升趋势，目前仍然是继续上升的走势，且京津冀区域上升幅度更大。
图四：热轧板卷钢厂产能利用率
据mysteel监测,全国37家热轧板卷生产企业总机64条产线，实际开工60条，开工率93.75%，产能利用率85.3%；京津冀地区16家热轧板卷生产企业总计24条产线实际开工条数23条，整体开工率为95.83%，产能利用率93.6%。
未来供给方面来看，唐山市《关于印发唐山市重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》正式下发，近两日钢厂等级评估出台，当前钢厂B级较多，而主要的热轧生产企业如唐钢、首钢京唐、首钢迁钢等极有可能评委A级，而A级是不限产的，后期限产热卷产量下降可能有限，不过由于冷热价差的修复，后期部分钢厂生产有可能会由热卷转移到冷轧。
四、节后库存或将继续上升
从京津冀热轧库存来看，三四季度，库存相对较为稳定，但国庆节后库存整体较节前有所增加。
图五：京津冀地区热轧库存
图六：天津地区热轧库存
五、后期需求表现不抢眼
直接需求方面来看，今年钢结构、集装箱、重卡，依然维持较高的增长，平均增长幅度均超过了30%以上。而3季度开始，直接消费品也出现了不同程度的回退，首先是集装箱板受到中美贸易战的影响减量，其次重卡的市场饱和度有所提高而无法继续高速增长，再有年初华北地区解决环保问题的“加盖”建筑的完工，对区域钢结构市场带来影响。另外，从工程机械方面来看，节后需求也没有明显的增长。
总结：节后市场可能先抑后扬
国庆期间，由于各厂家资源会陆续到货，而商家销售会有明显减量，节日期间累库明显；从当前的市场需求及商家出货情况来看，节后的需求也难有起色，虽然有部分终端可能有补货现象，但预计大幅出货情况难以出现；唐山地区限产钢厂评级结果出台，结果低于预期，贸易商心态再次受挫。因此来看，节后市场可能会继续出现下跌走势，但由于节前价格有明显下跌，可能挤压了节后的下跌空间。
另外随着建筑钢材新国标的启用以及需求的加快释放，建筑钢材有可能会出现止跌反弹的走势，那么热卷市场受其带动，可能也会有一小波行情出现。
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