据Mysteel统计，自4月初开始全国无缝管价格开始持续拉涨。2018年9月21日Φ108*4.5全国无缝管均价5584元/吨，基本达到全年最高位。随着价格临近高位，近几日全国无缝管价格开始小幅下跌。目前处于传统的需求旺季，管价的小幅下调也加重了下游的观望情绪。随着国庆节假日的到来，全国无缝管价格将迎来怎样的行情。本文将从价格、原料、库存等方面做简单分析。
一、价格处于高位、价差逐渐扩大
据Mysteel统计，截止9月27日，Φ108*4.5全国无缝管均价5582元/吨，环比8月同期上涨76元/吨，Φ50-130全国管坯均价4624元/吨，环比8月同期下跌37元/吨，原料与成材的价差高达958元/吨。在8月22日全国管坯价格达到全年最高位后，价格却开始震荡回调。虽然近期坯料价格小幅回调，但各管厂挺价意愿依旧，近几日管价仅有小幅回调。目前全国无缝管价格处于全年高位，再加上近期原料价格的回调，旺季需求明显不如预期，多数商家多以观望为主。目前即将迎来国庆假日，部分工地以及加工企业也会如期放假，下游需求或将进一步减弱。为了修复原料及成材间的价差，短期内全国无缝管价格或将跟上管坯回调的步伐。
图一：无缝管与管坯价差图
来自：钢联数据
二、商家库存充足、库存消耗缓慢
据Mysteel统计，2018年9月21日全国无缝管社会库存小幅减少，全国重点城市社会库存在68.62万吨，周环比下跌0.55%。为了迎接“双节”，再加上前期库存的陆续消耗。自9月初开始，多数商家开始选择补库，全国社会库存开始明显上涨。虽然上周全国无缝管库存得到了一个小幅消耗，但目前全国无缝管社会库存仍处全年高位。同比去年同期无缝管社会库存的充分消耗，今年的需求旺季并未得到明显体现，下游市场“硬需”还是相对较少。目前多数商家库存充足，再加上近期管价的松动，多数商家多以消耗旧库存为主，零星商家选择补库，后期供需关系或将得到进一步修复。
图二：无缝管社会库存
来自：钢联数据
三、管厂库存持续增加、订单情况有所缩减
据Mysteel统计，本周山东临沂主流管厂库存仍在持续上涨。截止9月27日，临沂地区厂家库存维持在8.5万吨左右，较上周上涨1.1万吨，周增幅为12.94%。上周全国坯料价格持续小幅下跌，但山东各管厂挺价意愿依旧，日均出货情况也开始明显减少。目前山东地区管厂库存维持高位，节前并未迎来出货高峰，部分管厂也开始小幅下调价格以刺激出货，但出货仍旧较为一般，预计短期内坯料与成材的价差也将得到进一步修复。江苏地区各管厂成材排产多已延至10月中旬，近期在原料价格走低的情况下，订单情况开始有所缩减，多数管厂随之降低出厂价格以增加客户采购热情。
总结：从9月份来看，传统的需求旺季并未得到明显体现，近期无缝管价格也开始出现小幅回调。对于节后价格，可由以下几点展开：1、前期管坯价格出现震荡回调，而全国无缝管价格却尤为坚挺，短期内原料与成才的价差或将得到进一步修复。2、目前全国无缝管社会库存仍处高位，价格的松动更是加重了下游的观望情绪，商家的补库意愿或将依赖下游需求的释放。3、近期山东临沂地区管厂库存持续上涨，目前山东临沂地区管厂库存仍处于全年高位，管厂或将跟上管理的步伐以刺激出货。4、江苏地区订单岁多已排到10月中旬，但在坯料价格的走跌下，订单开始出现明显缩减。综合以上，笔者认为，节后全国无缝管价格或将出现震荡回调，但在环保检查的影响下价格仍有一定支撑。
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