国内钢市正在享受供给端改革的成果。从中频炉一刀切取缔到“2+26”个城市采暖季钢铁停、限产，再到全年、全国停、限产，多重利好“故事”纷至沓来，国内钢铁彻底摆脱“白菜价”，走上了高景气度行情。不得否认的是，钢铁供给端改善推动钢市再创辉煌，成果得到业内高度认可。
“十三五”期间我国共计划压减1亿吨至1.5亿吨粗钢产能。2016年我国压减了6500万吨以上粗钢产能，2017年压减了5500万吨以上粗钢产能，两年已达到1.2亿吨以上，完成了目标任务的80%以上。2018年1-8月中旬，已完成压减粗钢产能2470万吨，完成了全年3000万吨任务的八成。这也意味着中国将提前实现五年上限目标，或对价格支撑力度降低。
环保限产对钢价的推动作用绝不低于去产能，起初为应对污染天气采取短暂应急停、限产措施，再到采暖季限产，直到全国和全年常态性、严格化停、限产，长期压制钢铁产能无法释放，以至于经营者屡次上调价格预期。时至今日，环保政策带来的产能收缩，行业依然陶醉在限产红利中自得其乐。截至目前，采暖季限产陆续陆续公布，作为钢铁主要生产区域的唐山，采取分类措施限产，从10月1日至3月31日，其中A类不限产，B类限产30%，C类限产50%，D类限产70%，而去年限产并未A类，最低限产30%，严禁“一刀切”式停、限产，市场普遍解读限产不及预期，限产力度伸缩性更强，且有趋松的现象，市场继续以环保题材作为拉涨依据信心明显不足。
目前看，去产能和环保走入下半程，钢铁行业根本性转好，钢铁生产企业获益可观，那么，相应问题便应运而生，下游能否承受之重、原料价格上涨能否传导下去？
笔者从钢联数据调取，主要用钢下游行业价格指数与Myspic普钢绝对综合价格指数进行对比。近三年普钢价格从2000元/吨附近，涨至4600元/吨，涨幅翻倍还多，而下游从房地产、造船、五金等价格指数，远远不及原材料上涨。可以得出的结论是，下游行业价格上涨明显弱于原材料，原料价格上涨并未如约传导至下游，那么，价格不平衡发展，后果可想而知，故上游行业日子红火，下游勒紧苟活。
Myspic普钢绝对综合价格指数
房地产百城价格指数
中国永康五金价格指数
中国新造船价格指数
简而言之，原料价格过快上涨，不能既好又快的传导至下游，下游生存可谓困难，不在少数企业难以承受之重而另谋生路、倒闭，也或转移至低成本国家，如此以来将牵制钢铁消化，资金紧张更加严重，进而对高企的钢价形成压力。
当老生常谈的供给端“故事”进行至下半程，单打独斗的供给端推动难言再有大作为，业内认为钢价再上一台阶难度颇大，市场注意到，最近不管是国家层面还是地方政策，稳内需消息不时见诸报端，聚焦需求端成为业内闲谈，亦或分析人士焦点。
政策面，国家提出6稳政策，即稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。基建补短板为既定投资路径，近期一大批基建项目密集批复或开工，而在支持在建基础设施项目建设方面，国家督促地方加快1.35万亿地方政府专项债券发行和使用进度，意味着真金白金将入市支持基建补短板，钢材最为重要的原材料，钢材长期需求值得期待。
对于短期至中期需求，一来，由于高昂的原材料价格，倒逼终端资金状况不容乐观，采购按需少量采购是常态化。二来，环保同样限制下游需求释放，即将到来的京津冀周边限产措施，不仅时间提前，所限范围也较去年增加，另外，钢材需求地上海，10月23日至11月12日，全市范围内所有施工项目一律停止施工（含围场内施工项目），同时，各类项目不得进行土方、施工材料的运输。三是，钢材经销商，高位订货意愿不强，库存保持合理偏低位置，主动增库需求不理想。四是，基础建设虽有提速趋势，资金情况以及项目从批复到施工需要过程，短期需求释放有限。五是，十一假期和秋收，需求也将受影响。简言之，短期至中期，需求大幅放量的可能性不大，保持稳定为大概率。长期受基建投资提速，需求值得预期。
总结来看，钢材供给端政策走入下半程，所产生的利好尽被市场消化，且有提前反应现象，可以说钢价靠供给端单打独斗“制造”的上涨或已接近尾声，后期再难有大作为。而反观下游需求，短期至中期预期偏稳格局也难对价格形成助推，高价再涨极其困难，钢价大概率高位震荡，盲目追高谨防风险。（杨秀）（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）
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