“风云万变一瞬息，红尘奔走真徒劳。”用这句诗来形容钢材市场一点不为过，7月份在各种利好因素，尤其是“环保”政策的刺激下，京津钢材市场是一路上行，8月份市场仍然继续，快速拉涨，商家们的热情也是空前高涨，但是，谁想到刚刚步入“金九”，市场就进入了震荡走势，而热轧板卷市场更是启动了回调模式，价格震荡下行，不但未达到预期中的高点，价格还回落到了7月份涨价前的水平（见图一）。
图一：京津螺纹热卷价格走势
那么后期市场是否还有上涨的机会呢？笔者认为短期内市场很难有太大的起色，具体因素如下：
一，供给方面
受到7-8月份部分区域限产影响，热轧的产能利用率也是再此期间逐渐下降，而8月中旬之后热卷开工率呈现上升趋势，目前仍然是继续上升的走势，且京津冀区域上升幅度更大。
图二：热卷产能利用率
据mysteel监测,全国37家热轧板卷生产企业总机64条产线，实际开工60条，开工率93.75%，产能利用率85.3%；京津冀地区16家热轧板卷生产企业总计24条产线实际开工条数23条，整体开工率为95.83%，产能利用率92.47%。
未来供给方面来看，9月17日，唐山市《关于印发唐山市重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》正式下发，与之前的《征求意见稿》相比，大体内容一致。
Mysteel按照差异化指标要求，对唐山地区钢企进行等级评估，从预估的企业等级分类来看，将以B、C两个等级的企业占比最大。根据预估分类，唐山钢企秋冬季面临的限产幅度多在30-50%的水平。但是主要的热轧生产企业如唐钢、首钢京唐、首钢迁钢等极有可能评委A级，而A级是不限产的，其他钢厂也是尽可能的改造设备、运输工具等等，争取评级靠前，整体来看，后期限产热卷产量下降或将不如预期。
二，库存方面
今年以来，热轧卷板库存整体较去年低，但是进入三季度，全国热轧卷板库存下降减速，库存与去年同期基本持平。而天津地区，库存量今年一直处于较低水平，近期虽然略有波动，但整体仍处于低位。
图三：全国热卷库存
图四：天津热卷库存
三，需求方面
板材的需求从历年来看，整体相对要平稳一些，季节性因素影响较小，但一般三四季度仍会较其他时期需求会略有好转。从天津地区跟踪的部分仓储开平数据来看，近期需求还是略有增加的，但是增幅仍然有限。而据了解，收到“环保限产”双刃剑的影响，京津冀区域部分钢结构、涂镀以及一些小的加工企业，关停较多，加之贸易战对制造业的影响较大，本地市场对热卷的需求较前几年明显减少。
图五：天津部分仓库开平数据
四、区域价差收窄
春节过后，热轧卷板价格上涨迅速，尤其是华东华南区域涨价幅度较大，距离天津区域较劲的山东泰安、博兴等热轧的主要消费地，热卷价格较天津更是高出150-200元/吨的水平，钢厂资源流向价格高地，天津的部分贸易商从钢厂订货直发山东或其他区域，现货资源流入到天津地区明显减少。尤其沧州中铁，资源基本都发到其他区域，天津地区相对较少。
而近期，由于各区域热轧价格下跌幅度不一，天津地区与其他地区的价差明显缩小，比如山东博兴、泰安等地，热轧卷板的价格近期价格下跌较快，与天津的价差已经缩至0-50元/吨的水平，资源向天津流入增多；另外比如东北的沈阳等区域，8月21日与天津价差在-120元/吨，而当前价差仅有-50元/吨，资源流入天津更加困难。而距离天津比较近的唐山等资源相对较为丰富的区域，近期价格明显跌幅小于天津，唐山与天津的价差更是由负转正，需求方可能更倾向于天津采购。
| 天津 | 北京 | 博兴 | 泰安 | 沈阳 | 唐山 | |
| 2018-08-21 | 4360 | 4330 | 4360 | 4450 | 4240 | 4330 |
| 2018-09-21 | 4220 | 4260 | 4210 | 4260 | 4170 | 4240 |
| 价差 | -140 | -70 | -150 | -190 | -70 | -90 |
表一：各市场跌幅
| 与北京 | 与博兴 | 与泰安 | 与唐山 | 与沈阳 | |
| 2018-08-21 | 30 | -10 | -100 | 30 | 120 |
| 2018-09-21 | -40 | 0 | -50 | -20 | 50 |
表一：天津与各市场价差变化
综上，目前热轧卷板市场的需求虽然略有起色，但仍处于较为低迷的状态，当前热卷库存下降较慢，部分地区贸易商有被动累库的现象，而后期热轧板卷的产量预期减少可能有限，价格反弹恐难具备支撑，不过世事无常，若后期有超大利好卷板的消息，价格触底反弹也为未可知。
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