当前位置:综合资讯 > Mysteel参考 > 正文

Mysteel参考丨从近期基本面形势深析建筑钢材价格走势

分享到:
评论

概述:自3月底开始,国内建筑钢材价格开启了反弹之路,随着环保政策趋严,产量不断下降,而需求相比2017年更加强势,表现出淡季不淡,旺季更旺的基本特征。在供需差值不断扩大的背景下,建筑钢材价格一路反弹至今。那么近五个月时间,建筑钢材经历了哪些过程以及目前所处阶段和后期可能发生的走势,笔者尝试通过以下分析来探求。

一、建筑钢材价格走势分析

图1: 国内主要城市螺纹钢均价走势 (单位:元/吨)

数据来源:钢联数据

自3月底开始,随着环保政策更大的执行力度以及需求的持续发力,库存以较全年同期更快的速度消耗,建筑钢材价格震荡走高至8月中旬。期间以3月底到5月初,7月初到目前两波反弹最为强势,幅度分别为457元/吨和367元/吨,5月份为震荡回调周期,幅度为169元/吨,而6月份为冲高回落期。

二、供需基本形势分析

图2: 螺纹钢周实际产量

数据来源:钢联数据

图3 :全国周日均成交量

数据来源:钢联数据

回顾两波强势反弹,均是在环保受到持续抑制和需求表现较好的背景下发生的,从图2和图3中也不难看出,自4月份以来,产量长时间低于去年同期,而国内建筑钢材日均成交量长时间高于去年同期。这一明显反差使得自3月份开始库存快速去化,截止8月9日,整体螺纹钢库存已低于去年同期水平。

三、去库存周期细节分析

图4: 螺纹钢总库存

数据来源:钢联数据

由于今年春节后库存激增,市场自三月份开启主动去库存阶段,起初市场情绪一片悲观,叠加中美贸易摩擦出现,价格快速下跌。后由于供给受到环保政策影响且是旺季,使得此轮去库存变得较为顺利,价格止跌反弹,且随着库存的逐步降低,反弹力度也逐步增强。

经过5-6月份的调整后,由于基本面偏强,库存依旧处于下降态势,建筑钢材价格在7月份重启反弹之路,此轮反弹市场可谓处于被动去库之中,钢厂库存创历史新低,供给紧张而需求表现颇超预期。截止8月9日,这一基本面仍未被扭转,且愈演愈烈。

在长达5个月的去库存周期中,市场先由主动去库转为被动去库,这一点从8月9日社会库存周环比小幅下降便可看出。钢厂则在经历主动去库、被动去库阶段后,由于环保政策的连续和趋严,现阶段已有惜售情绪,这一点从近期钢厂库存开始增加便可侧面证实。

表1 :8月9日、8月2日螺纹钢供给端情况

 

8月9日

8月2日

周环比

上周增减幅

开工率(%)

75.3%

75.32%

-0.02

-0.38

产能利用率(%)

71.3%

72.19%

-0.89

2.69

周产量(万吨)

322.69

326.65

-3.96

9.48

表2 :8月9日、8月2日螺纹钢库存数据

8月9日

8月2日

周环比

上周环比

钢厂库存(万吨)

170.63

165.35

5.28

-6.21

社会库存(万吨)

442.00

452.66

-10.66

5.11

总库存(万吨)

612.63

618.00

-5.37

-1.11

数据来源:钢联数据

至于目前市场是否出现主动补库特征,我们从近期产量和库存数据进行可能性分析。8月2日库存数据显示:钢厂库存下降6.21万吨,而市场库存增加5.11万吨;8月9日库存数据显示:钢厂库存增加5.28万吨,而市场库存下降10.66万吨。可见,目前钢厂惜售情绪着实存在,市场代理商主动补库情绪并不明显,之所以库存未再度出现明显下降,是由于中间商补库情绪较大。

四、价格周期分析

库存特征明晰后,来看下价格周期情况:

1、主动补库周期下,价格上涨近1个半月时间,涨幅457元/吨。

2、被动去库周期下,价格上涨近1个半月时间,涨幅却仅有367元/吨。

仔细观察价格周度涨幅不难发现,8月2日开始价格涨幅明显较前几周有所放大,但后者价格涨幅未超越前者,这和终端订单需求有很大的关系。换个角度理解,两轮上涨的相同点均是基于环保政策导致供给持续偏低。不同点在于,前者是终端订单推动,而后者是中间商情绪推动。故相对而言,目前市场的风险显然更大。

五、结论

单纯从基本面角度来看,此轮行情仍有上涨空间,但从推动力的角度而言,此轮上涨幅度或难以超越上轮。目前风险正在逐步累积之中,看涨需谨慎,预计9月份国内建筑钢材价格先抑后扬。(作者:万超)


资讯编辑:费斐 021-26093397
资讯监督:张端 021-26093430

免责声明:Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正,但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考,并不构成对客户决策的直接建议,客户不应以此取代自己的独立判断,客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有,为非公开资料,仅供Mysteel客户自身使用;本文为mysteel编辑,如需使用,请联系021-26093490申请授权,未经Mysteel书面授权,任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。

  • 钢材价格指数
  • 情绪指数
综合 长材 扁平材
综合指数
长材指数
扁平材指数
品种 日期 指数 周环比
综合指数 03-28 137.43 -0.85
长材指数 03-28 152.63 -0.9
扁平材指数 03-28 122.9 -0.79
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-22 58.83 +42.59
热卷情绪 03-22 46.83 +11.07
冷卷情绪 03-22 44.38 +15.48
数据来源:钢联数据免费下载

扫描二维码 ,下载我的钢铁手机版

查看地图详情

查看更多 行情地图

回顶部