概览：8月份国内钢坯市场再次演绎了“淡季不淡”的行情，月内唐山钢坯价格快速拉涨连创新高，于8月20日达到年内高点4110元/吨，较去年的最高点4010元高出100元，本来正值淡季下游需求偏弱的时期，钢坯价格却不断上行，市场表现也是异常活跃，商家操作情绪高涨，但月后期下游轧钢厂受环保限产及利润倒挂影响，钢坯需求一度降至冰点，受此影响钢坯价格冲高后回落，截止8月31日唐山钢坯出厂含税报3980元/吨，较月初涨140元/吨，较月内高点降130元/吨。那么9月份市场走势如何，我们从以下几个基本面进行一一分析。
一、8月国际钢市趋高调整
8月份国际钢市趋高调整。据最近一周（8月26日-9月2日）我的钢铁网国际钢价指数显示，全球钢价指数为215.0，周环比下降0.12%，月环比上升3.46%。其中扁平材指数199.9，周环比上升0.17%，月环比上升1.85%；长材指数为255.9，周环比下降0.49%，月环比上升3.27%；北美地区指数240.3，周环比持平，月环比下降0.39%；欧洲指数165.6，周环比持平，月环比上升1.21%；亚洲指数为241.7，周环比下降0.25%，月环比上升4.37%。
图1：中国方坯与独联体方坯出口价格对比
二、2018年7月份全球粗钢产量小幅增加
2018年7月份，全球67个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量达到1.546亿吨，与6月相比增加2.11%；2018年7月份中国大陆粗钢产量为8124.1万吨，与6月相比增加1.3%。中国产量占全球产量的52.56%。
图2：2004年-2018年中国粗钢逐月产量对比图
三、2018年8月份国内主要市场回顾
8月统计全国样本钢坯流通企业资源总量为298.88万吨，月环比减少13.25%。华北地区占67.71%，月环比减16.25%；其次华东地区占26.43%，月环比增2.60%；东北地区占2.01%，月环比减33.33%，其它地区投放量占比0.3%-1.7%不等。
8月唐山地区钢坯供应继续减量，同时需求端受环保政策及成品材利润影响，下游轧钢厂家停复产频繁，需求也有减量。8月唐山地区日均投放量约4.83万吨，月比减量约1.34万吨/天；日均需求量约4.93万吨，月环比减0.79万吨，在仓储现货资源持续挺价的前提下，下游轧材企业实际生产多以钢厂直发资源为主。
图3：唐山与江苏钢坯价格走势对比
（一）高炉总体状况
据我的钢铁网最新统计，本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.09%，环比增0.23%，同比降9.87%；高炉炼铁产能利用率79.25%增0.01%，同比降7.43%，钢厂盈利率91.90%，环比降0.81%，日均铁水产量221.62万吨增0.04万吨，同比降20.78万吨。
从本周调研的247家钢厂开工情况来看，新增检修高炉2座，复产高炉4座，铁水产量继续小幅增加，萍钢本周未能如期复产，汾渭地区检查对铁水产量影响较小；下周市场来看，唐山区域预计2座高炉复产，唐山区域限产对铁水的影响有所转弱，汾渭地区如按照限产文件执行，预计下周开始会有高炉陆续检修，全国铁水产量下周或持稳。
本周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率66.71%，环比增0.27%，产能利用率76.54%环比增0.13%，剔除淘汰产能的利用率为83.06%，较去年同期降8.13%，钢厂盈利率83.44%，环比降0.61%。
（二）唐山地区情况
截止8月31日唐山地区164座高炉中有72座检修（含停产及16年淘汰产能），检修高炉容积49140m3；影响产量约102.16万吨，产能利用率66.13%，较上周涨5.09%，剔除16年去产能淘汰高炉后产能利用率约在73.88%，较上周涨5.69%。
据我网调研了解，一方面唐山地区部分高炉出现复产情况，另一方面个别钢厂有新增高炉检修，截止到30日，唐山地区高炉开工率及产能利用率较上周均有小幅度的上升。临近月底，部分钢企高炉有复产计划，由此预计下周唐山高炉产能利用率会有小幅度的上升。
图4:2016-2018年唐山地区高炉产能利用率走势图
库存方面：8月31日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存39.82万吨，较上周增5.75万吨，周内钢坯价格弱势运行，下游厂家多采购直发坯料，现货商家出货略显乏力，加之部分商家有主动入库操作，进而导致库存量上升。
图5：唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图
四、原料市场
8月铁矿石价格整体先扬后抑。月初上涨得益于钢厂增加高品澳粉需求，同时澳洲7月份澳洲发运量回落导致港口高品澳粉处于去库存阶段，铁矿石价格上涨至70美元附近，达到今年3月份以来的最高位。月中后因各地限产环保限产影响，黑色市场整体开始向下回调。但港口现货价格得益于成本抬升及贸易商挺价情绪，表现略好于美元价格。截止至8月31日，Mysteel62%澳粉指数为66.1美元/吨，环比上月下跌1.5美元/吨；港口62%澳粉现货指数为490元/吨，环比上月上涨7元/吨。
图6：唐山原料及钢坯价格走势对比图
五、总结
9月既是传统消费旺季，也是采暖季限产前的过渡期，不过就目前情况来看，山西地区9月环保限产已成定局，而作为全国钢坯供应量最大的唐山地区继续限产是大概率事件。另外终端需求来看，房地产开工情况向好，且北方地区“赶工期”情况陆续开始，基建方面多省市已召开相关会议加快布局，提高有效投资，实施基建补短板。
简言之，9月份或在政策方向及季节性消费的刺激下需求存向好预期，而供应端的增量在环保压力下或仅小幅增量。两相叠加，钢坯价格经过弱势调整后仍有上行可能，尤其是9月下旬，临近采暖季限产，不排除钢坯出现再次拉涨的局面。
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