黑色系反弹疲软金属空头活跃 玻璃跳水近4%

9月4日，市场多方期待黑色系多头有所反击，但处于高位已久，并叠加夏秋季节交替，多头无意反击，今日黑色系反弹表现不佳。金属板块空头活跃，锌、镍、银、铅，继续昨日下跌行情，领跌期市，空头占优的格局近期可能无法改变。临近午间收盘玻璃期货出现大幅跳水，跌幅近4%。

今日重点关注：昨日有消息称飓风影响墨西哥湾，导致两座石油平台关闭，原油供应收紧。近期原油一路上涨，今日出现冲高回落的行情，可能会出现大幅波动，近期可密切关注交易机会。

期货涨幅排名：焦煤涨1.26%，苹果涨0.98%，焦炭涨0.95%，郑煤涨0.62%，郑醇涨0.59%，沪锡涨0.53%，豆油涨0.44%。

期货跌幅排名：玻璃跌3.95%，沪锌跌2.20%，沪镍跌2.14%，沪银跌2.02%，沪铅跌1.66%，燃油跌1.55%，棉纱跌1.40%，沪铜跌1.38%。

基本面疲软动力煤向下概率大

经历8月初短暂反弹后，动力煤期货再次开启震荡模式。周二，动力煤期货主力合约1901收报615元/吨，当日成交27.21万手，持仓小幅减少1582手。分析人士表示，今年监管层通过对煤炭市场“保供”来“稳价”的整体思路较为明显。结合目前下游高库存、环保高压、高耗能企业错峰限产三大煤炭行业“新常态”来看，煤价或将持续面临压制。

期价延续震荡

“近期，动力煤期货持续维持震荡，一方面是由于今年进入旺季期间煤价持续性下跌，导致市场挺价情绪持续发酵；另一方面则因短期现货市场持续分歧所致。”上海煤炭交易所资讯总监潘汉翔对中国证券报记者表示。

今年夏季期间，沿海动力煤市场走势不同于往年常态，旺季前夕即出现了罕见的下跌行情，从6月初最高的708元/吨跌至8月初的598元/吨，跌幅高达110元/吨。彼时，期货1809合约也从6月初的661.4元/吨高点下挫至8月初的572元/吨，跌幅达89.4元/吨。

潘汉翔认为，此前动力煤价格快速下跌，导致旺季看涨头寸大幅浮亏，为后续市场连续波动行情埋下伏笔。此后，随着时间来到“迎峰度夏”高峰阶段，在下游去库提速和市场挺价情绪支撑下，期价也因此迎来短期企稳回升。不过，由于基本面压制力犹存，且进口煤总量限制、7月产量增速不及预期、环保安检限产、9月神华长协落地等多空因素持续交替影响，因此使得近期动力煤主力合约在600-630元/吨区间持续震荡。

兴证期货分析师林惠表示，目前动力煤市场供需两淡，特别是9月份之后市场将迎来传统淡季，因此煤价继续上涨乏力。