概述：8月份,京津冀建筑钢材市场价格先扬后抑。环保限产政策面的影响较为突出，其中建筑钢材产能利用和现货市场库存均在低水平徘徊，市场价格也在限产消息的带动下再创新高。具体情况如下：
一、价格变化
8月上中旬，京津冀钢市正处唐山环保限产政策的发酵和升级效应中，市场价格接连上攻并再创新高，北京地区三级大螺纹高位探至4460元/吨，较月初上涨近350元/吨，至下旬，市场进入政策的平静期，与此同时，在限产任务进入尾声部分钢厂高炉复产在即等消息的影响下，市场恐高情绪再现，部分中间流通商家产生获利套现心理，市场价格回落整理，截止8月31日，市场价格降至4350元/吨，较高点回落110元/吨，环比上月底仍有230元/吨的涨幅。
表1：京津冀主导建材市场价格周度变化（数据来源：钢联数据）
分区域来看，8月份受唐山地区环保限产影响，京津冀区域的各主导城市螺纹、盘螺月环比涨幅均明显高于全国。其中8月份国内建筑钢材市场螺纹钢均价涨幅为169元/吨，而京津冀区域螺纹涨幅普遍在210-240元/吨，另唐山地区虽处限产风暴的中心，但资源供给量的减少多体现在北京、天津等相对较大的钢材集散地，对于唐山本地而言影响甚少，因此，唐山地区资源供给优势并不明显，再加上淡季需求偏弱，反而涨幅相对弱于京津市场。盘螺亦是如此，全国普通盘螺均价涨幅为201元/吨，京津冀区域整体涨幅在310-350元/吨，另外，8月份京津市场盘螺库存下降较快，价格拉涨积极性较高，因此，累计涨幅较为明显甚至高于螺纹涨幅100元/吨。
二、钢厂生产情况分析
1、钢厂产能利用率
图2：全国及京津冀区域螺纹、盘线产能利用率情况（数据来源：钢联数据）
据Mysteel调研，8月份京津冀区域螺纹、线材产能利用率与全国产能利用率趋势基本一致，受唐山及临汾地区环保限产影响，均在8月份第二周达到阶段性限产高峰，产能利用率降至低点，随后，随着减排任务的完成，产能利用率微幅提升。
具体来看，截至8月31日，全国建材钢厂螺纹产能利用率72.35%，月环比上升2.82%，年同比上升1.15%；京津冀建材钢厂螺纹产能利用率为58.54%，月环比下降1.13%，年同比下降21.42%；全国建材钢厂线材产能利用率62.44%，月环比下降0.75%，年同比下降0.58%；京津冀建材钢厂盘线产能利用率为44.63%，月环比下降2.57%，年同比下降13.88%。
2、钢厂库存
图3：全国及京津冀建材钢厂螺纹、盘线库存变化（数据来源：钢联数据）
8月底，部分区域阶段性限产接近尾声，全国钢厂螺纹及线盘厂内库存在第五周大幅增长，而京津冀市场来看，线材钢厂厂内库存趋势变化尚能与全国表现保持一致，但螺纹钢厂，因多集中在唐山，8月全月均处于环保限产政策要求中，故螺纹钢厂内库存基本维持在低位水平。据Mysteel调查统计，截至8月31日，全国建材钢厂螺纹钢库存181.11万吨，月环比上升9.55万吨，月环比增速5.77%，京津冀建材钢厂螺纹钢库存13.94万吨，月环比下降2.28万吨，月环比降幅14.06%；全国建材钢厂线盘库存54.29万吨，月环比上涨5.45万吨，月环比上升11.16%，京津冀建材钢厂盘线库存35.7万吨，月环比增加3.35万吨，月环比增幅10.36%。
三、市场库存分析
图4：全国及京津市场螺纹、盘线库存变化情况（数据来源：钢联数据）
8月份，京津冀以及全国螺纹市场库存继续呈现下降状态。全月限产使得唐山地区螺纹钢厂产量始终偏低，而未受环保政策影响的其他钢厂，除宣钢可维持良好的供给外，承钢、敬业等钢厂均因自身问题供货状况不佳，导致京津冀区域螺纹钢库存持续下降，整体在偏低水平徘徊。线盘库存方面，全国线盘库存微幅增长，而京津冀区域下降较为明显，其中盘螺是库存下降的主体，8月份钢厂到货状况不佳，再加上盘螺需求量的提升，市场呈现供小于求的状态，库存下降明显。
具体来看，8月31日京津建材市场库存总量65.51万吨，其中螺纹钢库存为56.7万吨，月环比下降3.61万吨，年同比下降0.97万吨；线盘库存为8.81万吨，月环比下降4.42万吨，年同比增加1.46万吨。另外对比全国来看，京津市场螺纹库存环比上月底下降5.99%，全国螺纹库存环比上月底下降3.29%，京津市场盘线库存环比上月底下降33.41%，全国盘线库存环比上月底上升4.57%。
四、成交分析
图5：京津冀建筑钢材主导大户每日成交情况（数据来源：钢联数据）
8月，得益于建筑钢材价格的大幅拉升，市场可操作机会和空间增加，虽然时至传统淡季，但市场交易氛围极其活跃，日交易总量仍在扩大，完全呈现了“淡季不淡”的交易状态。据Mysteel统计，8月京津冀区域建筑钢材主导大户日成交总量在2.5-4万吨徘徊，日均交易量34497吨，较7月份日均交易量32238吨增加2259吨，并且单日交易总量创今年新高超越5万吨。
五、利润分析
1、品种利润分析
图6：螺纹、热卷、带钢利润变化（数据来源：钢联数据）
Mysteel调查统计，截止8月底，除螺纹钢仍有些许盈利外，其他品种利润空间均有下降，但从月度均值来看，整体盈利空间仍在上升。具体来看，截止8月31日螺纹吨钢利润为1217.52元/吨，较上月底上升8.24元/吨，全月利润均值为1271.36元/吨，月环比上升167.81元/吨；热卷吨钢利润为967元/吨，较上月底下降201元/吨，全月利润均值为1085.13元/吨，月环比下降2.6元/吨；带钢吨钢利润为1097元/吨，较上月下降101元/吨，全月利润均值为1220.78元/吨，月环比上升156.24元/吨；钢坯吨钢利润为1017元/吨，较上月底下降71元/吨，全月利润均值1129.04元/吨，月环比上涨173.59元/吨。
8月份，螺纹吨钢盈利水平依然居高不下，其次为带钢、钢坯，而热卷市场景气度偏差，无论是利润均值还是月环比均有收窄。因此，从钢厂生产来看，铁水供给依然优先建材。
2、贸易商盈利状况分析
图7：贸易商月利润变化情况（数据来源：钢联数据）
从理论数据来看，8月份市场价格冲高回落，但整体近200元/吨的涨幅还是带来了一定的收益，现货商家多扭亏为盈，盈利空间基本在60元/吨左右。
九月份预判
8月份，京津冀区域建筑钢材价格先涨后跌，虽然市场最终以下跌趋势收盘，但供需基本面运行良好，商家心态依然稳定，故传统的需求旺季到来之际，“金九”仍然被寄予厚望，可以从以下几个基本面来看：
1、政策面：至8月底，唐山市钢铁企业污染减排攻坚行动基本结束，部分钢企已完成文件要求的减排任务高炉陆续复产，此消息虽给市场带来一些利空影响，造成价格短期下行调整，但从9月份全月来看，在采暖季即将到来之时，环保继续且从严执行应该是大概率事件，因此，未来政策面带来的影响仍然是利涨占据主导。
2、供给端：据Mysteel调研统计，9月份京津冀区域建筑钢材计划投放量为137.15万吨，较8月份增加4.98万吨。9月份钢厂资源投放增量有限，再加上当前现货市场库存整体处于偏低水平，市场可售资源量较少。
3、需求端：基于8月份的成交活跃表现，9月份，适合户外施工的最佳季节到来，用钢需求或将有更进一步的提升。另外，有消息传出，今年的工程施工将有望改变去年因采暖期到来一刀切的情况，事实若如此，则保证了未来市场对于建材的良好、稳定的需求，是未来市场有力支撑。
4、价格及心态方面：自7月份开始，市场价格一路上行，累计涨幅近500元/吨，价格一路上扬使得市场产生一定的恐高情绪，因此，对于8月底的价格下跌市场心态稳定，普遍认为此举为价格冲高后技术性回调，下跌空间不会超过200元/吨。
基于上述分析，目前市场正处于技术性回调阶段，从基本面来看，此轮调整的时间和空间均较有限，尤其是在“环保限产”不放松的大方向上，市场价格经过调整振固后伴随新一轮限产政策的出台，价格将会再次止跌上攻。
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