宏观：昨日特朗普在接受采访时批评美联储加息，称不同意美联储加息，美联储应当更加宽松。美元下跌，美元指数跌破96关口，跌0.35%，到达一周低位95.786。近日中美双方将就贸易战进行新一轮谈判。
现货与期货：20日现货报48380元/吨-48600元/吨。均值环比升450元，对当月合约均价升230元，升贴水环比升80元。沪铜主力合约上升0.45%至48250元/吨，LME3月合约环比上升1.07%至5989美元/吨。沪伦比值8.06，环比升0.02。周末过来市场货源未见增多，库存仍处于偏紧状态，现货升水上抬挺价是持货商的意愿所在，早市报价平水铜升水200元/吨左右，好铜升水240元/吨左右，低价货源受市场青睐，被秒收，成交活跃。十点后持货商持续上抬报价，好铜报价抬至升水250~260元/吨，平水铜报价升水210~220元/吨，已难寻低价货源，入市补货量随着升水的持续上抬高企而逐渐降温，而下游多青睐于低端进口低价货源，如保加利亚、PASAR等一类的铜，报价在升水180~190元/吨，湿法铜集中成交于升水160~180元/吨。今日市场成交先扬后抑，周末有部分进口铜到港，但尚未流入市场，升水高企，但好铜占比较少，故报价坚挺，但贸易商出现高位犹疑，第二节交易时段，供需出现僵持格局，原因在于对后市盘面能否持续回升信心不足，且后续进口铜是否有持续清关入市，尚不能完全确定。
库存：20日上期所仓单环比减4389吨（-6.18%）、同比减2859吨（-4.11%）至66681吨。20日COMEX仓单环比减250吨（-0.13%），同比减16916吨（+9.44%）至196102吨。20日LME仓单环比增400吨（+0.15%），同比减12100吨（-4.46%）至259250吨。
消息面：全球最大的铜矿--智利Escondida工会发言人CarlosAllende上周表示，第一批看过新的劳资提议的工人们称倾向于与资方签订合同。至此，发酵了数月的Escondida罢工事件最终有极大可能落空。目前等待工人最终投票。
逻辑：21日现货报48380元/吨-48600元/吨。均值环比升450元，对当月合约均价升230元，升贴水环比升80元。沪铜主力合约上升0.45%至48250元/吨，LME3月合约环比上升1.07%至5989美元/吨。美元下跌，同时现货价格相对于主力合约升水明显；铜库存处于新低位，三大交易所总库存低于去年同期；本周铜价应该有所回升。但是近期汇率市场起伏不定，贸易战干扰因素比较多，应该警惕宏观风险。中长期铜价应该仍然处在震荡偏弱阶段。
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