2018硅锰行业关键词：环保严压、原料涨价、新增产能
经历2年的蓬勃发展，硅锰行业在期货以及下游钢厂需求旺盛的带动下，企业均有不俗的盈利，但随着行业日趋成熟的情况下，国家对于环境保护的积极政策、国外矿山盈利丰厚开采增量、厂家为求自身发展而陆续新建冶炼设备等情况，影响着硅锰行业发展的轨迹，如下给出几组数据以研判后期趋势。
图1：2017-2018年天津港南非矿现货价格 单位：元/吨度
一、上游锰矿：国外供应价格双增 国内商家承压
1、港口现货矿价涨幅未及往年
2018年上半年锰矿类产品内，较有代表性的就是南非半碳酸锰矿，一方面南非矿占据这国内锰系合金使用量的半壁江山，另一方面则是全球供应量第一大矿种，价格方面可以看出（图1），2018年均值高于2016及2017年，同比涨幅在23%，但却低于2017年当期59%涨幅，这也是为什么2018年不少国内锰矿商家感觉盈利并未有前2年好的主因。
图2：锰矿进口量对比图 单位：万吨
2、锰矿进口增量 拖累现货价格
在2016-2017年持续的高盈利下，国外矿山纷纷调高了2018年开采供应量，且不少非主流矿区开采也在增量，由（图2）可以看出，2018年前5月，排除3月出现了同比的下降，四个月内的进口量同比均有增加，而4-5月增量则更为明显，且从累积量来看，前5月增幅达17.9%，较多非主流小矿种逐步抢占及冲击主流矿种的价格及市场份额。
随着进口的增量，以及国内锰矿需求的不稳定，在4月后期，全国锰矿总库存均处于上升状态。截止6月底，全国锰矿总库存量已达近300万吨高位，较之2月最低位已经上升73%，虽下半年有较多合金厂计划开工，但短期港口的高库存也是抑制国内锰矿价格跟涨硅锰的主因。
图3：UMK&国内现货锰矿价格对比图 单位：人民币、美元/吨度
3、国外矿价涨幅巨大 国内厂商承受风险
UMK为今年南非矿涨价的急先锋，其对华2-6月的报价由6美元/吨度启动，至6月最高点8.5美元/吨度，上涨41.6%，不少国内锰矿商家在4-5月高价定购期货矿，经过35-40天的海运，据此推算，不少国内商家6月到港的高价矿成本在60元/吨度以上，而从（图3）可以看出，在高价锰矿到港的时间段内，国内港口锰矿现货价反而出现下滑，并未跟随外盘价格涨幅，究其主因仍脱离不开下游合金厂上半年并不稳定的开工。
图4：2016-2018硅锰产量 单位：吨
二、硅锰行业：环保、自保、合金厂家生产不稳定
2017年12月-1月宁夏产区受‘史上最严’环保检查影响，一刀切关停50%产量。3月-4月为维护锰系铁合金市场的稳定，避免铁合金价格大起大落，中国铁合金工业协会锰系委员会会员单位从4月1日起根据各自企业情况限产10%～50%的产能。6月-7月环保回头看，内蒙、宁夏、广西等主产区影响受限，厂家纷纷降耗30%生产。而由（图4）可以看出，虽累积产量较之2016年上升6%，但较之2017年同期累积产量持平，而全国1-5月累积粗钢产量增幅在5.4%，整体需求好于供应，这也就是为什么硅锰价格今年一直维持在7000-8500元/吨区间内运行，而市场长期存在于缺货状态。
图5：河钢集团采购量对比图 单位：吨
三、下游钢厂需求：环保严控钢铁产量 需求存疑
国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，三年蓝天保卫战的重点区域范围和上次相比有所扩大，也就是从京津冀“2+26”城市，扩大到长三角和汾渭地区，而长三角和汾渭地区也是主要的产钢地区，初步估计，范围扩大之后，涉及钢铁产能会在原有基础上，再增加两亿吨左右，对钢铁产量释放的制约影响大于其他任何因素。
而从河钢集团硅锰采购量的对比图（图5），虽自3月“采暖季”结束后，河钢集团硅锰采购量逐月上升，但较之去年同期总量则均处于减量状态。而下半年来看，在河北省推进去产能调结构转动能工作会议上表示，2018-2020年的三年间，河北省将继续坚定不移推进去产能工作，实施“432511”工程，压减退出钢铁产能4000万吨。2018年压减退出钢铁1200万吨（折合硅锰需求10万吨左右），而河北是全国化解过剩产能工作的主战场，2013年以来，该省已累计压减炼钢产能6993万吨。
图6：硅锰新建及待投产数量图 单位：台
四、锰系新炉下半年投产虎视眈眈
由于2016-2018三年间，硅锰价格波动频繁，不少企业把握机遇，获得不错的盈利，而基于自身发展的要求及增量降本的目的，南北不少产区的大型企业陆续建设30000KVA以上的全新矿热炉，而从动工进度来看（图6）已有近40台冶炼炉陆续建设完成，而由于2018年上半年环保及价格等因素影响，并未大规模投入生产，所以不少企业把目光集中在了2018年的下半年，据统计如其中一半新增产能投入生产，将增加全国硅锰月均产量的15-20%量，而如下游需求较难承接如此增量，可能就会出现产区与产区、厂与厂之间的价格竞争，一部分不具备优势的小型企业将逐步淘汰出锰系市场。
五、 钢材新标准 影响效果待观察
GB/T 1499.2《钢筋混凝土用钢 第2部分：热轧带肋钢筋》已经于2018年2月6日经国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会以2018年第2号公告批准发布。该标准编号为GB/T 1499.2-2018，将于2018年11月1日正式实施。修订后的标准整体水平达到了国际先进水平，冶炼方法的调整为打击和取缔地条钢提供了技术支撑，增加金相组织检验要求及其配套检验方法，作为判定热轧钢筋和穿水钢筋的依据，可有效避免用穿水钢筋仿冒热轧钢筋。
而在2017年7月，国家质检总局印发《关于开展钢铁产品生产许可获证企业产品质量监督检查的通知》（质检监函[2017] 66 号），市场将之解读为国家要取消热轧带肋钢筋的穿水工艺，并且要开始集中整治螺纹钢，从而钢厂将采用合金工艺替代穿水技术，大幅增加对锰硅的需求，当时硅锰价格出现了一轮10%左右的上涨，且也有部分钢厂逐步改变生产工艺。
如按2018年螺纹总产量2.2亿吨来测算，相应的剔除去年已逐步开始实施新工艺的产能，按最大影响40%产量占比来看（吨钢增量5公斤硅锰合金），将使得硅锰需求增加44万吨/年，而如影响在偏低位15%来看，则硅锰需求增加16.5万吨/年，而具体添加增量则需钢厂技术人员测算，虽钢材标准的修改将增加硅锰需求，但在近几年对于穿水工艺的严查及钢厂对于自身质量标准的提升下，新标准对于硅锰合金需求的增量仍需理性看待。
后记：对于2018年下半年锰系市场，几乎大部分参与者都持有谨慎的态度，最主要的原因就是后期锰系新开工的压力，但就目前来看，纯新增产量并未大量投放市场，但新增产量投入的开始，也就是锰系行业新一轮洗牌的开端。从锰系合金下游来看，环保力度逐渐增大导致钢厂利润虽高，但产量集中释放可能较小，而下半年电弧炉复产预计将产生1000万吨左右的产能增量，加之钢铁新标准的推进执行，对于锰系合金需求稍可期待。原料锰矿价格来看，由于总进口量维持2位数增加的高压态势，虽有锰系新增产量的利好，价格很难有前2年的突出表现，且随着国外矿山高价供应的状况下，锰矿商家下半年面临的风险概率急剧增加，且环保对于合金行业的常态化，使得生产必定不会顺畅。所以，在对锰系合金价格、供需保持乐观的态度下，企业自身的风控也应积极应对。（作者：查佐栋）
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