商品期货早盘涨跌互现 黑色系坚挺热卷螺纹钢均涨2%

8月20日，商品期货早盘涨跌互现，黑色系坚挺， 热卷、螺纹钢、焦煤均大涨逾2%；有色金属走势分化，沪镍、沪铜飘红，沪铅、沪铝走跌；化工品偏弱，原油盘中直线下挫大跌逾3%，PVC跌近2%，PTA仍逆势走高，涨逾1%；农产品震荡，市场传言中美贸易谈判向好，豆类品种开盘急挫，大豆、豆粕均跌2%，苹果期货持续上行，涨近2%。

截止午盘收盘，热卷涨2.86%，螺纹涨2.82%，焦煤涨2.21%，苹果涨1.74%，PTA涨1.15%，菜油涨1.09%，铁矿石涨1.00%；跌幅方面，硅铁跌4.04%，原油跌3.41%，豆二跌2.28%，豆一跌2.09%，菜粕跌2.03%，豆粕跌1.98%，PVC跌1.70%，动力煤跌1.39%，PP跌1.16%，塑料跌1.13%，燃油跌1.13%。

环保风“劲吹 ”黑色系持续上涨

上周五，受唐山提前执行采暖季限产消息影响，午后黑色系大幅走高，焦炭盘中飙涨近7%，创品种上市以来新高。螺纹暴涨近4%，焦煤、铁矿石跟涨。苹果尾盘封死涨停，创上市以来新高。

当时市场传言，近日唐山市政府某文件提到，由于唐山市空气质量排名较差，或于9月1日提前执行采暖季错峰生产，钢铁企业限产比例不低于50%，其他工业企业扩大停产比例和范围。据消息，目前钢厂大多暂未接到限产通知，但部分钢厂表示之前确实有此消息传闻。

华泰期货分析师表示，近期，环保检查较强，部分焦企高开工率难以维持，汾渭平原等地区将面临大范围限产，也对焦炭期价产生一定支撑作用。

方正中期期货分析师王盼霞表示，近期国内焦炭市场现货市场偏强运行，河北代表性钢厂采购价上调100元/吨，三轮累计涨幅320元/吨。出于蓝天保卫战即临，汾渭平原等地区焦企或面临大范围限产的预期，以及在焦企销售良好、无库存等因素影响下，看涨心态强烈；钢厂库存多处中低位，补库积极性高。综合来看，短期焦炭现货市场或将继续上涨。

需求疲软与新兴市场危机引发原油短期价格回调

从需求角度来说，欧佩克在其最新月报中下调了对今年和明年原油需求预期，而此前较为乐观的国际能源署的月报则维持今年原油需求预期不变，但是下调了明年原油原油需求预期。两大机构对未来原油供求的不同判断显示出供求的不确定性。不过我们认为当前需求较为疲软，主要也是受全球贸易摩擦不断，经济上行压力较大拖累需求。

从海关总署公布数据可以看出，中国上半年的原油需求是已然有所放缓。而展望未来，欧佩克也下调中国18年3季度原油需求13万桶/日至1271万桶/日，下调印度18年3季度原油需求34万桶/日至440万桶/日，下调美国18年3季度原油需求11万桶/日至2047万桶/日．国内原油需求的下滑，我们认为可能是内因是国内上半年去杠杠化政策因素导致信用缩紧，经济面较为紧张，需求有所放缓，国内地方炼厂也因为原油价格走高，成本增加导致开工率下滑，地炼需求疲弱。

总结来看，当前需求疲软与新兴市场经济的担忧是次轮原油价格回调的重要因素，同时即将到来的美国秋季炼厂检修季节，需求有进一步疲软的趋势。当前短期利空因素占据主导，暂时抵消市场担忧地缘政治引发原油供给短缺的影响。不过美国制裁伊朗事件在实质性影响落地之前，会一直支撑油价。