行情介绍和分析
m1901减仓下跌，收报3240元/吨，跌幅为1.31%，成交量为243.79万手，持仓量为214.30万手，日增仓-53074手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为17.06%、17.81%、18.22%和18.52%。
8月16日，受标的期货小幅下跌的影响，看涨期权全面下跌、看跌期权全面上涨，m1901系列平值期权隐含波动率收于17.47%，较前一交易日小幅下跌。今日豆粕期权成交量10.52万手（按双边计算，下同），持仓量33.32万手，成交额11778.65万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.86和1.12，从成交量上看投资者偏好看涨期权，从持仓比率来看后市偏乐观。从持仓分布来看（考虑成交量，选取流动性较好的期权合约），看涨期权在3650处有最大持仓量，3300处次之，显示短期内期价较难越过3300；看跌期权在3000处有最大持仓量，3100处次之，显示在此区间有较强支撑。整体上，一月合约和十一月合约成交量占比分别为81.69%和10.40%、持仓量占比分别为72.37%和9.79%。豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好。
美国农业部最新报告揭示美豆丰产前景，压制美盘价格走势；相对美豆供需偏松格局，国内生猪养殖利润好转，下游提货速度加快，豆粕库存下降趋势延续，加上远期大豆供应缺口担忧，国内豆粕价格存在抗跌性，走势强于外盘。豆粕1901合约减仓下跌，期价表现坚挺，短线在振荡反复中重心缓慢上移，建议依托3220元/吨短多交易。期权持仓方面，当前主力合约1901看涨期权前5名多头持仓量增仓较空头明显，多头持仓略高于空头；主力合约1901看跌期权前5名多头持仓量低于空头，两方皆有小幅减仓。期权操作上，方向性策略：依托3220元/吨轻仓构建牛市看涨价差组合，即买入m1901-C-3200期权合约，同时卖出m1901-C-3300期权合约。波动率策略：关注一月和五月之间不合理期限结构，新单暂时观望或择机构建日历价差组合进行套利操作。
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