背景：截至7月底，唐山普方坯含税出厂价报3840元/吨，当月累计大涨240元/吨。
当月，唐山共发布8次“采取改善空气质量强化措施的通知”，上半月烧结机、竖炉等限产30%-50%，下半月全停。8月份唐山钢厂限产措施延续，那么对钢坯供应有多大影响？下半年钢坯价格有没有可能重回去年末4000元/吨的高位？
本期我们采访到Mysteel钢坯品种分析师戴奇卉，来听听她怎么说——
核心观点：
1、2018-2019年度冬季错峰生产颗粒物（PM2.5）平均浓度、重度及以上污染天数相比2017-2018年度同比减少幅度不同，今年年同比减少幅度均有所降低。
2、唐山地区7月经历8次停限产，一定程度助推了此轮价格的上涨。即使徐州地区钢厂复产，也无法弥补唐山限产后的钢坯供应缺口。
3、钢厂钢坯吨钢利润800元左右，调坯厂却利润微薄，部分甚至倒挂，成本高企倒逼调坯厂减弱生产，进而导致钢坯需求端降低。
4、8月若限产持续，供应端进一步收缩，则价格有继续冲高可能，预计短期仍以高位震荡行情为主，而价格能否重回至4000仍需环保及宏观政策的刺激。
▍热点回顾：
▶小编：今年秋冬季节钢企错峰生产的征求意见稿已经出了，对今年京津冀地区的要求，相比去年有什么变化？
▶戴奇卉：2017-2018年度要求京津冀及周边地区细颗粒物（PM2.5）平均浓度同比下降15%左右，重度及以上污染天数同比减少15%左右。而2018-2019年度的征求意见稿中，要求京津冀及周边地区细颗粒物（PM2.5）平均浓度同比下降5%左右，重度及以上污染天数同比减少5%左右。可以看到，颗粒物（PM2.5）平均浓度、重度及以上污染天数同比减少幅度不同，今年年同比减少幅度均有所降低。
▶小编：这几天唐山又开始限产了，这次限产时间多久？会影响多少钢坯供应？
▶戴奇卉：本次限产从8月1日至5日。本周我网统计唐山地区164座高炉产能利用率65.18%，较上周下降0.31%，剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在72.81%，较上周下降0.35%。
从8月份整体的计划来看，高炉产能继续大幅下降的趋势不会出现，但是应该存在小幅下降的可能，预计产能或降至60%左右。
▍以下是采访实录：
▶小编：上个月唐山限产8次，对钢坯价格有什么影响？如果徐州地区钢厂复产，能弥补唐山限产的钢坯供应缺口么？
▶戴奇卉：7月份，唐山地区一共下达了8次停限产的通知文件，一定程度助推了此轮价格的上涨，并不断突破年内新高水平。截止发稿，唐山现普碳150坯报3850元/吨。
今年对下游钢厂的限产措施较以往也更为严格，供应收缩，需求同样下降，限产导致了钢坯基本面“供需双弱”的格局。即便后期徐州地区钢厂开始复产，唐山限产造成的钢坯供应缺口也很难弥补，钢坯资源仍然比较紧俏。
从我了解的情况来看，各地频繁的限产措施刺激了唐山钢坯的流通活跃度。前期江苏徐州地区限产后，对外部流入的钢坯资源，尤其是产量较大的唐山地区钢坯的需求量有所增加。
（2018年上半年钢坯资源流通情况）
点击了解：你知道吗？7月以来唐山停限产8次
▶小编：最近钢坯和调坯厂利润情况如何？对钢坯需求情况如何？
▶戴奇卉：钢坯目前利润在800元/吨左右。
近期，钢坯价格持续高位，高成本使得调坯厂利润微薄，部分甚至倒挂，倒逼调坯厂减弱生产，进而导致钢坯需求端降低。
▶小编：目前钢坯的库存处于什么水平？
▶戴奇卉：目前，钢坯无论是仓储现货库存还是轧钢厂厂内库存均处于低位。本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存39.45万吨，较上周下降1.05万吨；唐山地区28家样本调坯轧钢厂合计钢坯库存19.18万吨，周比降0.25万吨。
▶小编：钢坯8月能继续走高吗？能重回4000吗？
▶戴奇卉：前面提到，限产导致了供应端方面产能利用率持续下降，唐山钢坯向外部流通更为顺畅，库存持续低位，基本面不存在很大压力。市场心态方面，贸易商手里货不多，心态良好，由于限产预期，钢厂心态更是好于贸易商。总体而言，8月若限产持续，供应进一步收紧仍可能支撑价格走高。
但也要注意到，即便限产能推动钢坯价格短期上扬，淡季需求表现不温不火的情况使得钢坯价格时刻面临回调压力，预计仍以高位震荡行情为主。
鉴于目前价格已经处于年内新高，需求能否持续跟进还有待进一步考量，因此下半年的价格新高仍属于不确定性状态。且8月底唐山限产结束，钢厂复产后钢坯基本面压力增大，我个人认为价格重回4000仍需环保及宏观政策的刺激。
资讯编辑：陈诗玥 021-26093406 资讯监督：张端 021-26093430
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
