本周，我的钢铁分析师周评中加入了行业下游相关的内容，更加完整地呈现了黑色产业链的相关情况，详情见下文。
结论：
汇率快速下跌，宏观数据回落超预期。主流品种库存供应均有所增加。铁矿石发货与到港量上周均出现明显增加，受汇率贬值影响，价格震荡。焦炭价格高位，下游企业拿货谨慎，贸易商则观望为主，库存开始逐步向终端转移。废钢受端午节前缺货，钢厂积极补货影响，库存大幅增加。钢坯库存继续小幅增加，商家心态仍多偏空为主。成品材方面：建材钢厂整体库存继续回升且增幅扩大，需求表现一般，价格震荡走弱。冷热轧库存增速明显加快，需求趋弱信号有所体现，价格承压。下游方面，受到高温和而降雨影响，建材消费继续回落，热轧消费近期也处于回落态势，总体预计本周钢材消费有所下降。
一、宏观方面
宏观方面，6月中国制造业PMI为51.5%，环比回落0.4%，仍高于上半年均值0.2个百分点，非制造业指数为55.0%，环比上升0.1%，总体保持平稳向好的发展势头。1-5月，全国规模以上工业企业利润同比增长16.5%，增速加快1.5个百分点，延续了快速增长的势头，显示我国供给侧结构性改革成效持续显现。日前，央行货币政策例会中，透露了货币边际宽松的迹象，但也并非全面放水。
二、下游方面
1、房地产行业
1-5月，房地产投资累计同比增长10.2%，房地产开工累积同比增长10.8%，高于1-4月的7.3%，商品房销售有所回暖。降低落户门槛、导入人口、扩大其潜在购房人群、带动地产销售。棚改政策继续落实，PSL新增贷款投放力度超预期。
2、下游行业总体判断：下半年整体需求或走弱，全年需求同比略降
房地产行业：一线城市销售走弱，但已基本见底。二线城市销售出现见底回升迹象。受益于棚改政策落实，PSL投放超预期，三四线城市表现较好，不宜过分悲观；
汽车行业：库存有所上升，需求进一步走弱，未来增速或下滑
机械行业：同比仍有望维持高增速；
家电行业： 销售向好，618促销对零售端拉动较为明显；
造船行业：订单增长，但增速放缓；
3、下游行业本周预判：本周钢材消费或有下降
上周五大品种钢材周消费为964.63万吨，较上上周增加8.6万吨，其中螺纹钢减7.7，线材减0.9，中厚板增3.2，热轧增14.6，冷轧减0.7。
目前高温和降雨天气较多，建材消费将继续回落，热轧消费近期也处于回落态势，虽然本周有所反弹，预计热轧消费也将有所下降，冷轧和中厚板消费相对平稳。总体预计本周钢材消费有所下降。
二、原料各品种情况
（一）铁矿石
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周铁矿石现货市场价格先弱势下行后小幅走强，采购量环比下滑明显。具体来看，远期现货市场品种活跃出现差异化，澳粉整体成交一般，巴西粉溢价持续走高后，部分钢企调整炉料配比，成交稍有下滑，反观块矿与球团价格继续走强，周四矿山结标PB块溢价0.3创短期新高，从目前环保政策来看，短期块矿需求并未有转弱现象，预计块矿溢价仍有上行空间，球团近期跟随块矿溢价，出现持续走高。
2、基本面情况
◆ 本周预判
综合以上各因素来看，矿山发货量本周增幅明显，到港资源与本周港存均出现增加，供应压力凹显。需求端来看，本周高炉开工小幅走弱，受环保限产因素影响，开工仍会继续走弱，对于铁矿需求会有所抑制，但近期汇率走强，铁矿进口成本增加后，对于矿价亦有提振作用。因此预计本周铁矿或将震荡趋弱，但铁矿品种间涨跌幅或将出现差异化。
（二）煤焦
◆ 上周回顾
1、价格变化
焦炭累涨650后开始出现回调，现山西准一级焦出厂报2100-2200。港口焦价暂稳，低价资源消失，成交价格逐步抬升。
焦煤价格，进口焦煤成交上涨，现一线澳洲主焦成交价211，成交一般，CFR;蒙煤通关近日已经恢复，目前到唐山价格1500左右。目前进口澳煤折人民币到厂价1650左右，相对国内一线主焦价差约180元/吨。
2、基本面情况
◆ 本周预判
焦炭：焦炭经过一个多月的拉涨后逐步见顶，本周部分区域出现小幅回调，幅度在50-100元/吨。目前焦炭价格高位，下游企业拿货谨慎，贸易商则观望为主，库存开始逐步向终端转移，预计本周焦炭跌价范围也将蔓延开来。短期价格见顶，焦价开始回调。
焦煤：受下游焦化限产影响，焦煤需求回落，部分高价煤资源价格回落，其中山西临汾地区低硫主焦煤累计降100元/吨，现出厂含税1600元/吨左右。除临汾地区以外，其它区域也有零星的回调现象，目前整体焦煤市场表现偏弱，预计本周市场依然会维持弱稳运行。高价回落，市场弱稳运行。
（三）废钢
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周国内主要城市废钢价格继续小幅走低，跌幅在10-60元/吨，其中华北地区跌幅较大。
上周周由于期货和成品材价格继续弱势影响，废钢市场也随之弱势盘整，全国多数钢厂废钢到货量较多，华北和华东地区跌价钢厂偏多，其他地区跟跌。
2、基本面情况
◆ 本周预判
综合以上各因素来看，目前成品开始止跌回暖，废钢跌势也有所放缓，从与普钢价指差来看，略有收窄，但与生铁价差有扩大迹象，如成材继续反弹，废钢止跌企稳的可能性较大。另需求方面，钢厂利润处于高位，电炉弧开工率及产能利用双双增加，需求仍有一定支撑，价格下行空间有限。库存方面，虽上周有大幅增量（主要是端午节前缺货，钢厂积极补货所致），但目前处于梅雨及高温季节，仍会影响后期部分供给，所以钢厂亦会正常采购，积极补库。且各地环保对废钢供应仍有一定影响。所以，预计本周废钢市场稳中盘整运行。
预计本周废钢城市均价仍在2000-2030元/吨。
（四）钢坯
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周钢坯整体价格方面，全国范围内钢坯价格均趋弱调整。成本利润方面，Mysteel调研结果显示，本周唐山地区主流钢厂平均铁水不含税成本为2074元/吨，平均钢坯含税成本2861元/吨，与6月29日普方坯价格3600元/吨相比，钢厂平均利润约为739元/吨。周环比减少73元/吨。
2、基本面情况
唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存继续小幅续增，本周商家出入库操作并存，目前现货库存量整体偏低，在价格回落的趋势下，商家出货意愿并不大，部分商家后续有一定的入库计划。
◆ 本周预判
本周钢坯价格涨少降多，商家心态仍多偏空为主，在成品材走势更加乏力的状态下，钢坯市场来自外围的压力大于本身。虽然钢坯经过前期的弱势回调之后，近两日有所反弹，但商家整体操作较为谨慎且心态偏于脆弱，本周钢坯或呈现先强后弱的震荡走势。
三、钢材各品种情况
（一） 建筑钢材
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周国内市场建筑钢材价格整体延续跌势。截止6月29日，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4142元/吨，较6月29日下跌61元/吨。分区域来看，西南、东北地区需求表现不佳，价格整体跌幅较大；华东、华中地区低位回升，整周跌幅收窄；华南、华北地区也呈小幅下跌态势，仅个别市场趋强运行。
2、基本面情况
钢厂产量环比增加，但增幅明显收窄，年同比明显下降；整体库存继续回升且增幅扩大，年同比依旧呈增加态势，增量为66.22万吨。
全国成交量虽高位回落，淡季需求并不悲观。
◆ 本周预判：
上周国内建筑钢材价格整体继续下跌。本周临近月末加上银行年中考核，市场资金整体偏紧，下游采购情况表现一般，后期资金状况或有缓解。钢厂产量方面略有增加，不过环保考核依旧严格，而徐州复产出材仍需时日。考虑到近期市场库存略有回升，加上高温天气需求难以大幅释放，预计本周国内建筑钢材价格或窄幅震荡运行。
（二）中厚板
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周中板与热轧价差由132元/吨缩小为125元/吨，中板与板坯价差由460元/吨扩大到490元/吨；以上海市场为例，目前中厚板与容器板价差640元/吨，中厚板与造船板价差460元/吨，中板-容器价差持稳，中板-造船板价差缩小40元/吨。
2、基本面情况
本周鞍钢复产，唐山文丰检修，因此，钢厂开工率较上周持平，预计本周钢厂开工率仍旧以稳为主。由于鞍钢复产，东北区域钢厂产量增加明显，因此，本周钢厂产能利用率小幅提升，考虑到唐山文丰检修，预计本周产能利用率小幅走低。
◆ 本周预判
上周国内市场呈现先跌后涨的趋势，市场扰动因素有所增加，阶段性利空释放后市场迎来企稳甚至部分反弹的迹象。本周市场关注点主要还是以下层面：第一，钢厂层面产能利用率以及产量都达到新高，产出环节的压力在需求端持续性有限的前提下后期供需错配的问题会更加凸显；第二，市场的扰动因素有所增加，包括贸易战降温以及环保回头看等因素，建议市场持续关注部分大型企业受到相关影响后是否会再掀一轮炒作高峰；第三，随着前期现货价格的一轮下调，期现价差的缩小使得市场短期利空得到了相对集中的释放，对整体行情的企稳甚至阶段性回调有所帮助。
（三）冷热轧
◆ 上周回顾
1、 价格变化
热轧：北、上、广三地之间的价差继续拉近，从价差看，上海-天津热卷价差周环比扩大为50元/吨，广州-天津热卷价差周环比扩大为80元/吨，广州-上海热卷价差周环比缩小为30元/吨。区域价差与华东价差过近，后期仍需要持续关注，北方钢厂出厂价与华东空间不大（至上海运费100元/吨），但华南80元/吨的价差（至广州运费是180元/吨），从价差与库存情况看，目前价差不足以支撑北方钢厂资源南下，目前北方资源就地消化是最好的选择。
冷轧：上周区域价差的变化，主要在于华南地区价格偏弱运行的幅度有些大，市场上柳钢资源近期增加，在本来走弱的行情，商家为了出货只能降价，导致了华南整体价格的下调。上周热冷价差平均还是有所扩大的，主要是因为热轧受期货的影响，下跌幅度稍大。
2、基本面情况
◆ 本周预判
热轧：上周热卷价格先抑后扬震荡向下，现货目前还是以出货为主，获利出逃，但成交并没有明显改善。目前北方价格相对坚挺，但北方、华东库存均有一定增加，而华南地区则是小幅下降，而库存整体增速已明显加快，需求趋弱的信号有所体现。本周钢厂产量大幅上升，主要是前期检修钢厂有所复产，目前钢厂利润依然居高，短期高产量得情况将继续延续。而近期了解到钢厂发货速度明显加快，而贸易商到货成本较高，基本已贴近成本线，导致贸易商接货积极性不高。从当前情况看，需求较前期已经出现观望情绪，鉴于马上进入7月板材消费淡季，钢厂资源后续将陆续抵市，而在高产量的情况下高价格也很难一直持续，供需紧平衡将继续延续，而钢厂要订单则会出现让利现象，中远期压力会继续增加。综合来看，本周热轧板卷市场震荡趋弱运行情况将会有所体现。
冷轧：由于前期弱势的行情，导致整体出货量一直不佳，而对后市的行情并不抱有大的希望，虽然大跌不会，但也很难再涨，因此趁盘面稳定的机会抓紧出货，毕竟目前的现货价格也算处于高位。
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