【隔夜外盘回顾】
道指收跌逾300点，市场对特朗普的立场感到忧心忡忡
标普500指数收跌37.81点，跌幅1.37%，创4月6日以来最大单日跌幅，报2717.07点。
道琼斯工业平均指数收跌328.09点，跌幅1.33%，报24252.80点，为将近两年来首次收于200日均线下方。
纳斯达克综合指数收跌160.81点，跌幅2.09%，报7532.01点。
纳斯达克100指数收跌2.21%，报7038.172点。
富时泛欧绩优300指数收跌2.12%，报1474.26点。
欧洲STOXX600指数收跌2.04%，报377.17点。
德国DAX30指数收跌2.46%，报12270.33点。
法国CAC40指数收跌1.27%，报5283.86点。
意大利富时MIB指数收跌2.44%，报21355.19点；富时意大利综合股价银行指数收跌1.79%。
西班牙IBEX35指数收跌1.78%。
新加坡A50期指当月合约夜盘收盘较前收盘价跌0.63%。
【国内股市行情回顾】
25日，两市高开低走，尾盘沪指再度跳水，跌超1%；创业板指早盘持续高位震荡，午后翻绿。央行昨日正式宣布降准，并鼓励银行实施债转股项目，债转股概念股受追捧。人民币兑美元跌势扩大，航空股受挫。截止收盘，沪指报2859.34点，跌幅1.05%，深成指报9324.83点，跌幅0.90%；创指报1538.57点，跌幅0.72%。
从盘面上看，采掘服务、白酒、债转股、自由贸易港、次新股、海工装备等板块涨幅居前，机场航运、钢铁、煤炭、银行、水泥、券商等板块跌幅居前。
25日，沪深两市A股净流出资金279.94亿元，22日，沪深两市A股净流入资金161.7亿元，资金再度转为净流出；25日，沪深300净流出资金105.89亿元，22日，沪深300净流入资金38.12亿元，资金再度转为净流出；25日，中证500指净流出资金44.36亿元，22日，中证500指净流入资金43.01亿元，资金再度转为净流出。
【技术分析】
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现冲高回落走势，IF及ICMACD红柱缩窄。KDJ指标死叉。IH最为弱势，MACD绿柱放大。布林通道开口缩窄，K线自下轨处有所反弹，但整体态势偏弱。
【操作建议】
今日期指或震荡整理。IF主力合约IF1807支撑位3457和3439点，阻力位3537和3551点；IH主力合约IH1807支撑位2479和2466点，阻力位2516和2529点；IC主力合约IC1807支撑位4953和4903点，阻力位5079和5104点。由于市场对降准预期充分，且实质性问题并未解决，昨日期指高开低走。面对特朗普贸易保护主义威胁，中国和欧盟官员在北京表示坚决反对单边主义。近期美国的一些盟友国家相继展开对特朗普钢铝关税的反制，加上特朗普威胁对欧洲汽车加征关税，贸易战范围扩大，隔夜美股创四月初以来的最大调整。据媒体报道称中国政策性银行收紧棚改PSL审批，加重了市场对地产及投资拖累经济的忧虑。整体上，如此前我们一直强调的，有关贸易争端、信用违约等利空因素并未明朗，市场整体处于震荡探底的格局并未改变。不过注意关注在金融市场波动加大情况下，美国政府在贸易争端问题上是否会有软化。隔夜白宫贸易顾问纳瓦罗试图缓和投资者对美国贸易政策的担忧，帮助美国股市尾盘缩小了跌幅。预计今日市场震荡整理走势，操作上以区间思路或逢高做空思路操作，注意止盈止损。
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