商品期货早盘普跌 农产品跌幅靠前苹果棉纱均跌逾2%

截止午盘收盘，苹果跌2.73%，棉纱跌2.67%，棉花跌2.52%，豆油跌1.54%，菜油跌1.38%，棕榈跌1.32%，焦煤跌1.31%，沪铜跌0.99%，豆二跌0.87%，沪锌跌0.85%，豆粕跌0.82%；涨幅方面，晚稻涨2.05%，PVC涨1.33%，早稻涨%0.92，原油涨0.56%，橡胶涨0.39%。

贸易争端扩大 棉花急跌

本来，中国对美棉加征25%的关税将导致进口棉花成本上升，即使转向其他产棉国去采购，仍会面临加价问题。所以，尽管ICE美棉因出口可能遇阻的预期而连续下跌，但加税后的进口成本仍高于当前国内棉花价格，郑棉理应上升。但是，若贸易战扩大化，纺织品及服装被列入加税清单，中国对于棉花的需求很可能会减少，那样对棉价就有利空影响。所以，棉花供需形势的不确定性陡增。昨日郑棉先跌后反弹接着再下跌，尾市主力合约封住跌停，并且持仓减少了13万手。这表明市场恐慌气氛蔓延，资金避险意识非常强烈。

中美贸易摩擦对棉花的影响是双向的，美棉出口成本上升及中国纺织品服装出口可能减少。不过，美棉在中国进口棉花中的占比较大，而纺织品销往美国的数量与销往世界其他地区相比较小。综合考虑，双方加征关税对棉价应有一定提振作用。如果近期现货价格继续保持稳定，那么郑棉回调空间已经不大。