结论：
受宏观利空冲击，本周黑色产业链品种价格将承压趋弱。端午假期，美国对华贸易政策突变，股市、期货节后首个交易日大跌，短期内宏观利空还在发酵，黑色市场虽基本面数据尚可，但高价格运行难以持续，现货价格逐步承压。分品种来看，煤焦、钢坯市场现货价格或相对偏强，铁矿石承压趋弱，废钢同样趋弱，建筑钢材价格承压，区域或有分化，冷热板卷及中厚板市场价格趋弱运行概率较大。
一、宏观方面
宏观方面，据最新消息，特朗普政府宣布计划对额外2000亿美元的中国商品加征10%的关税；美联储6月再度加息，表态整体偏鹰；国内方面，央行上周累计净投放2400亿元，本周将有2300亿元资金到期；工业增加值同比增速基本稳定在7%左右；5月新增社融总量7608亿，创近22个月以来新低；5月M1-M2剪刀差连续4个月为负。
二、原料各品种情况
（一）铁矿石
◆ 上周回顾
1、价格变化
上周铁矿石现货市场价格盘整上行，整体价格周环比小幅上扬。周初至周中现货市场拉涨积极，成交活跃，临近周末市场价格盘整，钢企补库基本完毕，成交缩量明显。截止发稿Mysteel进口矿港口现货62%澳粉指数466，环比上周涨2；Mysteel62%澳粉指数报66，环比上周涨1.1。
2、基本面变化
供应方面：上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2599.2万吨，环比增加55.2万吨。
需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.28%，与上期持平，同比降7.08%；高炉炼铁产能利用率81.32%降0.29%，同比降4.88%，钢厂盈利率92.31%持平，日均铁水产量227.39万吨降0.82万吨，同比降13.64万吨。下周预计2座高炉复产，计划2座高炉检修，净减日均铁水产能0.04万吨。
库存方面：港口库存方面，全国45个港口铁矿石库存为15723.47，较上周五降191.14；日均疏港总量266.83，降8.69。分量方面，澳矿9935.88降54.29，巴西矿2808.65降37.07，贸易矿6296.09降21.5，球团234.02降2.88，精粉761.15降51.55，块矿2238.49降60.47；在港船舶数量81条，环比增7条。
◆ 本周观点：下周铁矿石市场窄幅震荡行情为主，趋势或整体偏弱。
供需基本面来看，整体供应无较大变化，6月上旬的发运速度推算下来整体与5月基本持平，需求方面疏港受环保影响下滑，但高炉铁水产量并无较大变化，所以整体供需基本维持前期状态。
钢材库存本周继续下降，且多地受环保影响产量有所下滑，市场对淡季累库存的速度并不看好，因此短期内钢材价格整体又支撑，矿价受钢价支撑并不会有太大变化，当前铁矿基差较小，因为铁矿难有较大波动出现。
品种方面，继续看好低铝矿的溢价，近期环保严查对国内矿生产影响会继续造成低铝矿偏紧的问题，巴粗由于矿山产量降低导致资源拼紧，巴混资源大多集中在矿山手中，天然多头因素导致巴西矿价格难以回落，且巴西矿到港资源后期大幅下降。块矿溢价或仍有上涨空间。环保频繁对烧结机生产影响，钢厂烧结矿偏紧或增加块矿的需求。当前贸易商块矿资源量持续降低且粉率较低的优质块矿资源较少都将对块矿溢价有所支撑。
（二）煤焦
◆ 上周回顾
1、焦炭指数：上周国内煤焦市场主流地区再次上涨100元/吨，累计650元/吨。截止6月15日Mysteel焦炭综合指数(MyCpic)2163.5。
2、独立焦化产能利用率：上周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用率77.07%，上升1.33%；日均产量36.89万吨增0.63万吨；
3、钢厂焦炭平均可用天数：上周Mysteel统计全国110家钢厂样本：焦炭库存416.73万吨，增9.33万吨，平均可用天数12.31天，增0.28天；
4、焦企焦煤库存：上周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：炼焦煤总库存736.11万吨，增10.96万吨，平均可用天数15.00天，减0.04天。
◆ 本周预判
焦炭：峰会结束后山东焦钢企业逐步复产，东北、西北环保力度减弱，太原、长治、唐山等部分焦企受环保影响开始限产；需求钢材价格震荡偏强、钢厂利润高位支撑焦炭补库需求旺盛；情绪方面焦企整体心态依旧乐观，继续上涨信心仍在。综合来看，高利润刺激下焦钢生产积极性均处高位，环保检查活跃，供、需端均有受到不同程度的影响，短期焦炭现货市场仍有继续冲高的可能性，社会库存逐渐出现下移趋势对后市焦炭来说，存在转折风险。
焦煤：从供需上来看，低硫主焦销售依旧紧俏、价格不断上涨，其他中高硫主焦、配煤煤种相对宽松，上涨相对乏力；需求上焦企高利润刺激下采购意向较强，但环保活跃度高，焦企生产略受影响。预计短期炼焦煤价格稳中偏强。
（三）废钢
◆ 上周回顾
1、上周废钢指数2178.9较上周涨11.4， 本周废钢市场稳中向好，除华东个别主流钢企未涨价外，多数钢企涨幅50-100元/吨。
2、上周受钢坯和螺纹钢价格继续上涨影响，废钢市场报价坚挺，全国废钢市场整体偏强运行。由于环保和雨水天气影响，加大废钢加工和收货困难，华北及华南地区市场资源相对紧俏，前期钢厂废钢价格上涨后，到货有所转好，但仍不及预期。西南、华中地区钢厂小幅跟涨，市场保持相对平稳，整体来看，由于本周钢厂到货一般，库存有所消耗，再加上端午节长假，贸易商看涨情绪浓。
3、我的钢铁61家钢厂废钢同口径统计，上周库存总量291.16万吨，较上周降17.28万吨，降幅为5.6%。连续两周降库。
4、螺纹指数与废钢指数价差扩大至2050，较上周增54，华东炼钢生铁与废钢的价差保持为690，持稳。本周多数钢厂废钢价格小幅上涨，但成材涨幅更大，废钢与螺纹钢价差继续扩大，废材差达到年内高位。
5、电弧炉开工率及利用率双降。截止6月14日，Mysteel调研全国53家独立电弧炉钢厂,平均开工率为63.35%，较上周降2.6%；产能利用率为58.6%，较上周降0.17%。受环保检查影响，华中地区个别电炉检修或停产，导致开工率下降，但西南个别钢厂正常生产，总体产能利用率下降不多。
◆ 本周观点
连续两周降库，钢企废钢周转天数均值仍较乐观。环保督查、限产减量，使得各地钢企依据自身情况以价控制到货量。目前废材差达到年内高位，钢企利润较好。只要钢价坚挺，废钢就有支撑。但中美贸易战进一步升级，成品价格走势有待观望。建议废钢商家谨慎操作。
三、钢材各品种情况
（一） 建筑钢材
◆ 上周回顾
1、受期货反弹影响，上周国内主要市场建材价格震荡上行，华东地区上海市场价格已涨至年内最高位。截止上周五全国均价为4245元，较前一周4176元，上涨了69元。
2、上周螺纹钢总库存663.08万吨，周环比减少40.89万吨，年同比增25.19万吨。表现为钢厂、社会库存降幅双双扩大。
3、上周建材日均成交量为19.3万吨，较上周增加11.4%。分区域看，各主要区域成交量均有所增加，北方增加最为明显。
◆ 本周价格走势预判：多空交织 本周钢材现货价格或继续震荡
前期市场对6月建材存在明显走弱预期，但实际看来建材需求走弱速度明显慢于预期，这对价格起到较强支撑。环保政策持续扰动，市场信心得到提振。但是无奈宏观信息面利空不断，期货今日大幅下挫。市场再度松动。短期内建材市场价格继续盘整震荡，涨跌频繁。
（二）中厚板
◆ 基本面回顾
1、价格：上周国内中板市场价格涨跌互现，其中西安涨幅最大，上涨110元/吨；广州跌幅最大，下跌40元/吨。
2、开工率：上周，Mysteel本期监测整体开工率81.54%，较上期持平。本期钢厂实际产量为126.69万吨，较上期减少2.36万吨，减幅1.83%；钢厂产能利用率本期为77.91%，较上期下降1.45%。本周钢厂开工率较上周持平，预计下周钢厂开工率继续以稳为主。由于鞍钢检修，东北区域钢厂产量减少明显，因此，本周钢厂产能利用率小幅走低，预计下周产能利用率变化不大。
3、库存：上周钢厂厂内库存为67.39万吨，较上期增加0.19万吨，增幅0.28%；社会库存为83.32万吨，较上期减少0.55万吨，降幅0.66%；全国总库存150.71万吨，较上期减少0.36万吨，减幅0.24%。
4、利润：5月份本网跟踪行业内中厚板利润均值在785元/吨，较4月份增220元/吨。
◆ 本周观点：震荡运行
上周国内中厚板走势并未跟随整体大行情的走强而有明显走强的趋势，相反市场疲态已经明显显现。整体涨幅也有继续的收窄迹象。
产出环节略有收缩迹象，但是厂库呈现累加，社会库存虽然降低但降幅收窄等系列因素还是显现出成交端的持续性疲态。
本周对价格造成持续性利空的因素预计主要还是库存持续叠加以及成交收窄两方面的影响。相对利好的因素主要是环保因素在影响整体钢厂产出的同时是否会对中厚板供应端有部分的利好支撑。另外前期中板与热轧价差过大的阶段，市场订购热轧积极性更高，中厚板市场后续到货压力也存在部分缓解。
目前整体预估由于利空的影响相对更为集中，预计价格会继续承压。
（三）冷热轧
◆ 上周回顾
1、热轧板卷价格：上周价格处于高位震荡，各城市价格基本处于整体上升走势，市场极差贴水修复的较为明显。
2、热冷价差：截止至6月15日，上海热冷价差周环比扩大至-400元/吨，天津热冷价差周环比与上周缩小至-350元/吨，广州热冷价差周环比扩大至-430元/吨；冷热价差变化幅度不大，表明上周冷热表现相当。
3、热轧库存：上周全国厂库与社库总量为316.83万吨，周环比下降8.39万吨，周环比降2.58% ，月环比降7.76%，年同比降20.61%
4、热轧成交情况：上周钢厂实际产量为331.39万吨，较上一周下降约4.8万吨；增幅最大的为华东地区，较上一周增加1.6万吨；降幅最大的为华北地区，较上一周下降3.06万吨。
◆ 总结
上周热卷价格震荡调整，整体调整幅度在正负50元/吨，市场成交处于隔天成交不错的情况，这体现了需求存在，但没有囤货的意愿。本周看，热卷产能利用率依然维持高位，短期产量下降空间基本不存在。而当前南北价差的不合理也导致市场短期仍将处于低库存运行，外加钢厂近期接单尚可，因此价格向下空间不大。上周全国冷轧价格处于小幅回升阶段，价格随着热轧的坚挺而小幅回升，但需求端所表现出的情况则并不尽人意，因此库存与价格一个小幅下降，一个小幅回升。因此热冷间价差会稍有缓，预计本周钢厂利用率会稍有回落，但总量不大，基本维持平衡。由于长期维持倒挂，中间商整体补库意愿不强，积极出货为主，对市场价格上涨也带来一定的压力。本周来看，价格以调整走势为主，预计价格在4700元/吨左右。
四、钢坯
◆ 上周回顾
1、上周全国钢坯价格继续小幅走高，由于徐州钢企持续停产，江苏徐州地区继续不接单，苏南地区钢坯报价依旧坚挺，唐山地区周内钢坯价格截止6月15日，唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3720元/吨，周比涨40元/吨，现金含税。
2、成本及利润：Mysteel调研结果显示，上周唐山地区主流钢厂平均铁水不含税成本为1998元/吨，平均钢坯含税成本2774元/吨，与6月14日普方坯价格3720元/吨相比，钢厂平均利润约为946元/吨，周环比减少3元/吨。
3、高炉生产情况：上周五，唐山地区164座高炉中有38座检修（含停产），检修高炉容积合计22640³；影响产量约55.71万吨，产能利用率81.53%，周比上升0.35%，较上月同期提高2.56%，较去年同期降低1.19%，剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在91.08%，周比上升0.4%。
4、供需变化：通过对唐山地区20多家近期有钢坯外卖量的高炉企业进行调查统计，上周唐山及秦皇岛昌黎地区钢企钢坯日外卖量约6.51万吨，较上周增加0.3万吨。上周个别钢厂根据利润比调整生产计划，外卖量小幅增加，且有部分资源发南方，供应压力不大。
5、库存：6月15日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存25.07万吨，较上周减0.93万吨，库存减幅收窄，后期部分商家仍有入库计划。上周调查唐山地区28家样本调坯轧钢厂合计钢坯库存25.1万吨，周比增0.04万吨，统计唐山地区33家调坯企业厂内钢坯库存为29.6万吨，周环比增加0.64万吨。
◆ 本周预测
目前社会库存持续下降，降速明显放缓，库内托盘资源占一定比例，实际交易库存量低位，商家经营性资金基本无压力，无低价出货意愿，需求方面，轧钢厂对钢坯的需求减量，但钢坯资源持续外流缓解本地市场的供应压力，当前下游轧钢厂多采购直发资源，现货仅按需采购，厂家存在一定的拉涨意愿，预计下周唐山钢市呈现先弱后强走势。
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