黑色系午后回落农产品分化 苹果大涨逾2%再创新高

6月14日，午后商品期货持续早盘行情，黑色系午后回落， 焦煤、郑煤跌近1%，焦炭涨逾2%，螺纹、铁矿涨近1%；有色金属多数下挫，沪锡、铅跌逾1%；能化疲弱，橡胶、沥青跌逾1%；农产品分化，苹果涨逾2%，油脂类普涨，棉花、棉纱跌逾2%。

截止下午收盘，焦炭涨2.39%，苹果涨2.14%，沪银涨1.47%，锰硅涨0.99%，螺纹钢涨0.88%，铁矿石涨0.85%；跌幅方面，棉花跌2.47%，棉纱跌2.01%，沪锡跌1.54%，橡胶跌1.50%，沥青跌1.13%，沪铅跌1.00%，焦煤跌0.91%。

仓单持续流入对郑棉上涨形成牵制

郑棉5月大涨的主要逻辑是远期存在供给缺口。市场预期中国最终需要增加进口来弥补缺口，主要以增加滑准税额度的方式进行，时间点可能在近期，数量100万吨，且明年配额还会增加。增加进口将利好外棉，促使内外棉价差缩窄，对内棉的影响主要看内外棉价差，内外棉价差大，对国内棉价相对不利，内外棉价差小，内外联动将增强。6月以来，内外棉价差快速缩窄，外棉的滑准税进口利润缩窄且转为负，内外联动将更为紧密。从当前情况看，即使近期纺织企业有了配额，2017/2018年度中国从国际上可买的合适棉花资源将极为有限，2018/2019年度全球棉花减产预期仍然较强，外棉有望保持强势。

5月郑棉剧烈波动，而现货产业链则呈现调价时间滞后、调价幅度落后，且棉花、棉纱、棉布调价幅度层层递减的特征。目前郑棉1809合约与储备新疆棉价差超过2000元/吨，相对新棉升水600元/吨 ，套保套利空间大，仓单持续流入，这将对郑棉的上涨形成牵制。此外，下游淡季来临，纺企库存水平偏低，棉纱出货速度放缓，库存累积

天气因素主导苹果价格仍占优势

苹果主力合约再刷上市来新高，截至收盘，苹果主力合约涨2.14%，报9611元/吨。

长安期货刘琳分析指出，随着端午节临近，市场客商备货补货的需求增加，陕西洛川、山东栖霞交易均稍有好转，但目前产地苹果交易总体仍趋于平淡，部分客商顺价走货心理加重。成本支撑近月1807合约下跌空间有限，受制于现货走货情况，其涨幅空间将受限。刘琳认为，综合来看，天气因素主导价格仍占优势，市场看涨情绪依旧，但在交易所提高保证金与手续费的背景下，日内频繁高频操作或受到限制，因此不建议投资者大幅追涨，偏多短差交易为主。

不过，需要注意的是，交易所再度发布苹果风险提示函提醒投资者风险，且从14日开始，苹果期货交易手续费为10元/手，远月合约交易保证金提高至9%，涨跌停板幅度调整为6%，其中近月1807合约交易保证金标准提高至25%。