期货市场，沪镍隔日收114900元/吨，跌幅2.64%，伦镍收15445美元/吨，环比涨0.16%；沪伦比回落至7.43。持仓成交量来看，沪镍活跃合约成交量增29.71万手至85.24万手；07合约持仓量减1.76万手至38.04万手。
库存方面，LME镍库存27.9万吨，环比增0.02万吨；沪镍仓单3.06万吨，环比减0.06万吨。
现货市场，金川公司出货积极性尚可，上海报价较上周五的11.72万元/吨小幅下调至11.6万元/吨，累计下调1200元/吨；金川镍较无锡主力1806合约平水，俄镍较无锡1806合约贴水100元/吨左右。金川镍和俄镍价差小幅增加。前半周由于镍价仍高位上涨，下游企业多在观望，成交一般。后半周镍价慢慢回调，成交较前半周有所改善，但整体成交一般。
周五304不锈钢市场普遍下调；无锡市场，304冷轧，张浦、酒钢、太钢主流报价16100-16300元/吨，五尺冷轧报16700-16800元/吨，宏旺、甬金、诚德报15400-15700元/吨，热轧东特、诚德等报15300-15400元/吨；佛山市场，周五因台风暴雨影响，买货、卖货、运输基本处于瘫痪。
供应方面，5月份全国电解镍自然月产量1.22万吨，同比减少2.1%，1-5月累计产量5.94万吨，同比减少8.6%。5月全国电解镍产量环比4月小幅增加2.5%，因自然天数增加，生产无明显变化。5月全国镍生铁产量环比下降8.3%至3.73万镍吨，同比增36.2%。1-5月全国镍生铁产量18.73万镍吨，累计同比增19.2%。5月高镍生铁环比下降7.83%至3.3万镍吨，低镍生铁产量均环比下降11.4%至0.43万镍吨。本月产量下降与环保密切相关。
宏观方面：上合青岛峰会顺利闭幕，此次会议取得不少令人瞩目成果。朝鲜最高领导人金正恩10日抵新后当天会见新加坡总理李显龙；提前离开七国集团峰会（G7）的美国总统特朗普10日晚飞抵新加坡，两位领导人定于12日举行的会晤已进入倒计时。
主要逻辑：镍库存持续下降大背景下，环保因素、预期挤仓等多因素驱动下镍价偏强；然而近期关注不锈钢现货交投情况，即将步入6月，不锈钢价格连续回调，进入不锈钢需求传统淡季，下游订单或清淡，镍价或短期承压；风险偏好大者逢高试空；风险偏好小者等待回调，逢低做多。
操作建议：空仓观望
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