概述：5月全国涂镀市场价格继续上涨，商家心态乐观，原料偏紧及成本较高推动明显，贸易商仍以出货为主。据统计，5月31日国内镀锌市场1.0mm平均价格较4月底上涨83元/吨至5061元/吨，彩涂市场0.476mm平均价格上涨102元/吨至5901元/吨。整体了解，供给方面，5月国内涂镀钢厂供给一直处于偏高水平，这与今年需求滞后释放有较大关系，而且贸易商本月成交较4月仍有一定好转，因此，即使供给处于72%-73%的高位也未对供给形成压力；需求方面，今年3月份市场明显回落，市场采购积极性不足，加之资金流动性偏紧，需求释放在4月份开始启动，然5月也进一步偏好，给予市场较大支撑。供需两者均显稳中偏好格局下，涂镀现货市场在观望的走势中盘整走高。但仍有几点值得考虑：其一，贸易商资源成本倒挂居多，经营盈利利润仍显不足，贸易商后期订货积极性仍显不足，这也是当前库存走低的重要因素之一；其二，短流程涂镀企业同样面临成本压力，好在当前价格上涨使得其转移至流通及下游端，但产业链利润分配仍不合理；其三，出口前4月企业多数订单较为不错，但外单也将因此高成本高价格而受到抑制，这也不容忽视。重点关注的是，后期供给仍因热卷利润丰厚而对涂镀端原料供应偏紧，其成本亦难下降。具体分析：
一、锌锭价格走势分析
本月沪锌价格一路震荡走强，0#锌锭报价区间24130-24530元/吨，均价24350元/吨，由于锌价上涨，大部分冶炼厂很乐意出货，个别冶炼厂受检修影响发货较少，贸易商积极出货，国产锌现货升水不断下滑，进口锌报价也从升水转为贴水。市场上出多接少，贸易商商之间交投僵持，下游企业畏高少采，多持观望态度，叠加消费转弱，仅维持按需采购，市场整体成交一般。
图一：锌锭以及镀锌市场价格走势
二、5月份市场简要回顾
（一）Myspic价格指数变化情况
据Myspic价格指数（我的钢铁价格指数）显示，截至2018年5月31日，国内钢材价格的综合指数为152.62点，较上月上涨1.3%，较去年同期上涨17.01%。扁平材的价格指数为137.73点，较上月上涨2.39%，较去年同期上涨25.92%。镀锌卷板的价格指数为100.59点，较上月上涨1.26%，较去年同期上涨15.5%。
图二：Myspic价格指数走势图
（二）5月各地市场行情简要回顾及展望
1、华东地区
本月长三角地区镀锌彩涂价格相对上涨，市场成交尚可。上海市场1.0mm镀锌报价5080元/吨，杭州市场报5190元/吨；彩涂方面，上海市场宝钢0.5mm彩涂报6900元/吨，杭州市场民营0.476mm报5320元/吨。整体来看，本月市场作为涂镀主导市场，报价一直相对坚挺，且在成本不断推动下，现货走势略显趋强。成交来看，当前市场“买涨不买跌”操作较为明显，整体成交量也因市场行情走强而成交活跃。库存方面，当前到货资源不足，加之成交速度快于到货速度，长三角地区涂镀资源库存一直处于偏低水平，从而也对于现货价格形成支撑。当然，月底多数涂镀钢厂结算政策出台，5月资源成本依旧偏高，贸易商经营倒挂明显，后期操作仍将谨慎。后市分析，成本高位支撑下，长三角地区涂镀板卷市场走势短期或高位运行。
本月博兴涂镀市场价格盘整趋强为主。截止发稿：镀锌方面，0.35mm彩基板主流报价5030元/吨；彩涂方面，临清鸿基0.3mm彩涂报价5930元/吨；冠洲0.3mm彩涂报价6230元/吨；汇金0.3mm彩涂报价5670元/吨；科瑞0.3mm彩涂报价5530元/吨。本月博兴市场价格趋强为主，原材料价格依旧居高不下，而且部分规格十分缺货，这一情况或在短期内没有明显的改善，原料库存或维持在较低水平，钢厂基本按订单采购原料。加之环保有一小部分的影响，市场有炒作的成分。据了解，民营钢厂五月份出口订单较差，后续或对生产积极性形成一定的压制。目前库存依然较低，但资金压力依旧制约商家操作空间，加之下游观望情绪不改。后市预计，博兴涂镀市场价格短时间或随期货价格以及环保影响小幅趋强运行，但操作仍需谨慎。
2、华北地区
本月华北涂镀价格震荡上行，其中镀锌上涨幅度超100元/吨，彩涂价格上涨多达300元/吨。镀锌方面，截至发稿，天津市场首钢1.0mm主流报价5010元/吨，较上月价格上涨120元/吨；北京市场首钢有花资源报价5220元/吨，较上月价格上涨110元/吨。彩涂方面，截止发稿，天津市场新宇0.476mm主流报价在5550元/吨左右，较上月上涨300元/吨；北京市场新宇0.476mm主流报价5600元/吨，较上月上涨300元/吨。钢厂方面：国丰出台卷板5月份C料结算价格4150元/吨，较上月上涨200元/吨。国丰热卷6月份挂牌价：C料4300元/吨，较上月持平。目前民营钢厂凤鸣报价4770元/吨，与原料成本价差620元/吨，目前民营钢厂稍有盈利。5月份部分钢厂结算如鞍钢天铁结算相对合理，据悉镀锌稍有盈利。目前各地严抓环保，加之青岛上合峰会即将举行，一定程度上形成利好，另一方面，原料热卷持续坚挺，成本端支撑涂镀价格，综合来看，预计华北涂镀市场或震荡偏强运行为主。
3、中部地区
本月中部地区镀锌价格以震荡偏强走势为主，且黄石地区民营厂接单情况整体好于前几月。钢厂方面，本月宝钢黄石、黄石山力及同大均陆续出台5月份结算价格及6月份期货调价信息，其中宝钢黄石6月份彩涂订货价格在5月基础上上调100元/吨（不含税），黄石山力、同大结算价4790-4800元/吨，6月份期货价与上月持平4950元/吨左右。与商家沟通了解，本月结算价格基本比较合理，但是部分大户由于前期出货速度较快，且成交价格又不在高位，因此利润相对来说偏少，加上后期与钢厂订购现货，所以综合期货与现货成本来看，5月份或处于盈亏边缘。笔者就针对此情况就6月份行情走势与商家探讨，认为一方面，北方民营厂镀锌价格涨势明显，资源流向武汉地区并不像前几月频繁，因此给本地区出货带来利好；另一方面，无论是武钢C料价格或是北方唐山国丰热轧结算价格均不会偏低，因此短流程钢厂原料成本依旧较高，商家6月前期操作可控制出货速度，尽可能保持相对较高价位出货。
4、华南地区
本月华南涂镀市场价格稳中走高，商家出货为主，心态尚可。截止发稿，乐从镀锌1.0mm鞍钢报价5110元/吨，首钢报价5160元/吨。彩涂0.476mm华美报价6150元/吨，华冠报价6650元/吨，金利亚报价5400元/吨，东上报价6000元/吨，南翰报价5950元/吨。整体来看，本月市场基本面表现理想，主导原料钢厂及涂镀钢厂纷纷上调出厂价格，幅度在50-100元/吨之间，信心得到提振，现货市场试探稳中走强，其幅度在20-50元/吨之间。商家也反馈，5月涂镀资源后结算政策明显偏高，以首钢、鞍钢镀锌为例，基本超出市场水平，贸易商难以盈利，加之，跟随涂镀市场普涨行情，本地商家不得不被动提价。库存方面，华南地区涂镀库存继续走低，以乐从市场为例，目前统计库存量为18.23万吨，月环比下降1.42万吨。后市来看，6月市场开局仍有望乐观，短期成本支撑作用明显，预计华南涂镀市场价格或继续高位运行为主。
5、东北地区
本月东北涂镀市场表现尚可，价格整体上行，其中镀锌上涨幅度为90-120元/吨，彩涂价格上涨200元/吨。价格方面：沈阳市场1.0mm本钢无花镀锌报价5210元/吨，较上月上涨90元/吨；大连市场1.0mm天津凤鸣镀锌报价4950元/吨，较上月上涨120元/吨。彩涂方面，哈尔滨市场天津新宇0.47mm彩涂资源价格5450元/吨，较上月上涨200元/吨。沈阳市场天津新宇0.47mm彩涂资源报价5450元/吨，较上月上涨200元/吨。5月份东北市场逐渐复苏，市场需求表现尚可。资源方面大户库存在4000吨左右，为正常库存水平。即将进入其他地区传统淡季，而对于东北地区来说，6月份才是真正的旺季，需求有望进一步支撑价格。加之目前原料热卷短缺，价格坚挺助推涂镀价格。综合来看东北市场涂镀价格或震荡偏强运行为主。
6、西北地区
本月西北涂镀价格大幅上涨为主，其中镀锌价格涨210元，彩涂上涨幅度为160元/吨。镀锌方面，截至发稿，西安市场酒钢1.0mm主流成交价格5100元/吨，较上月价格上涨160元/吨；彩涂方面，截止发稿，西安市场陕西华鲁0.42mm主流报价5560元/吨，较上月上涨160元/吨。钢厂方面：国丰出台热轧卷板1月份C料结算价格4150元/吨，较上个月上调200元/吨。据笔者了解西安市场镀锌主流钢厂以挺价为主，其出货操作居多，民营钢厂资源价格和国营钢厂资源相差较大，这一现象仍将持续。综合来看，预计西北涂镀市场或稳中震荡观望运行为主。
7、西南地区
本月西南地区镀锌彩涂价格小幅趋强运行，市场成交情况较为平稳。目前西南地区镀锌主流价格4900-4930元/吨，彩涂6300-6550元/吨。钢厂方面，1日重庆万达出台5月份价格政策，热镀锌1.0mm规格较上一期价格上调130元/吨，出厂价格为4910元/吨，彩涂卷材质0.45mm规格较上一期价格上调130元/吨，出厂价格为5460元/吨。诚实大港1日出台彩涂出厂价格，较上月持平，0.4mm彩涂价格6200元/吨。攀钢13日出台6月期货价格政策，镀锌价格较上月持平，1.0mm出厂基价4510元/吨，彩涂较上月持平，0.45mm彩涂基价5930元/吨。整体来看，本月上旬市场整体保持稳定，商家保持正常出货节奏，中旬受偏空预期影响，市场成交价格小幅下挫后在下旬环保风暴驱动下小幅走强。资源方面，本月销售整体表现较为平稳，商家协议量基本在本月20日左右售罄，随后有提取下月资源预售现象，并且议价空间有明显收窄。临近月底，环保风暴再起外围各大钢厂相继上调价格，带动市场看涨情绪，现货出现一定的挺价操作。贸易商表示，本月期货整体震荡走强势，带动热卷等原料价格上探，成本重心整体上移，推涨涂镀价格。资源方面，本月宜昌国诚为保证协议量供应，资源正常发货。但黄石山力、黄石同大资源因西南价格优势并不明显，有明显的缩量情况。综合来看，对于下月价格商家保持谨慎看涨态度，一方面短期受利好消息带动，涂镀价格势必出现上涨趋势；另一方面，随着高温雨天的来到，下游需求或有缩量预期，届时价格或有承压可能。预计下月西南涂镀价格或前高后低运行，调整幅度有限。
图三：三大市场镀锌卷板价格走势图
图四：三大市场彩涂卷板价格走势图
三、总结及后市预测
一方面，近期贸易商出货尚可，对于现货涂镀库存消化速度超出前期水平；另一方面，受热卷原料成本偏高加之资源紧张格局影响，钢厂涂镀资源整体订货量也出现一定减弱，库存难以及时补充；以及，钢厂后结算政策不到位，贸易商在当前高位也存在操作谨慎，积极性相对不足，故而库存水平进一步走低。整体而言，6月涂镀钢市或继续保持高位运行，商家低价销售意愿不足。对于后市而言，以下几点值得关注：其一，近期价格拉涨使得涂镀现货价格明显偏高，后期继续上涨空间不足；其二，高温梅雨季节来临，终端特别是建筑板块需求或受到抑制，多数厂商及贸易商均有如此看法；其三，半年度来临，资金流动性或相对不足，容易加大现货销售压力。因此，最后重申，国内涂镀市场走势仍有望维持高位震荡，但压力或将在中下旬有所凸显。
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