期货市场，沪镍隔日收114820元/吨，涨幅2.84%，伦镍收15295美元/吨，环比增1.49%；沪伦比回升至7.5。持仓成交量来看，沪镍活跃合约成交量增19.93万手至73.27万手；07合约持仓量增1.35万手至37.87万手。上周LME镍非商业持仓增加0.78万手，其中多头增0.19万手，空头增0.59万手；商业持仓同样增0.56万手，多头增0.1万手，空头增0.46万手，外盘镍价短期高位偏震荡。库存方面，LME镍库存29.06万吨，与前一交易日相比减少0.15万吨；沪镍仓单3.23万吨。
现货市场，金川镍较无锡盘主力合约升水450元/吨，俄镍升水350元/吨，基差升水收窄；金川公司电解镍(大板)上海上调1600元/吨至113600元/吨。国内市场俄镍供应偏紧，现货难寻，贸易商报价坚挺，下游市场仅按需采购。
昨日304不锈钢市场再涨；特别是2.0mm规格，无锡市场304冷轧张浦、酒钢、太钢四尺资源报价在15800-16000元/吨，民营基价主流报价在15200-15400元/吨，而2.0mm的规格毛边价已到15800元/吨；主要原因在于缺货；佛山市场，五尺报价也拉高至15000元/吨。
中央环保组将赴各省进行“回头看”环保督察，江苏、内蒙等镍铁主产区受到环保影响，镍铁产量有所下降。在不锈钢需求良好的情况下，不锈钢端镍铁供应量减少或直接导致镍铁价格提升，镍铁对镍板经济性减弱，最终镍板用量增加。因此，昨日镍价大涨。
根据第一电动研究院的统计测算，4月国内新能源汽车市场动力电池装机量为3.756GWh，比上月大增77.63%，同比增长261.56%。各类车辆类型装机量比去年同期都有所增长，其中纯电动客车装机量1.29GWh，同比大增3362.08%，环比增长177.00%，占4月电池总装机量比重为34%；纯电动乘用车装机2.06GWh，同比增长157.21%，环比增长41.83%，当月占比55%，是最大的板块。
5月印尼镍铁产量约179307实物吨，其中，中国企业投建的工厂产量约有163700实物吨，印尼本土企业镍铁产量约有15607实物吨。统计中国企业投建工厂6家，开工6家；印尼本土工厂3家，开工3家；俄罗斯企业投建工厂1家，停产。预估可出口到国内的镍铁产量约有45850实物吨。青山集团印尼工厂因不锈钢减产，有1-2万吨镍铁量进口到国内；新兴铸管投建的企业镍铁本月暂未进口到国内，其中有流向台湾地区。印尼本土镍铁工厂，除ANTAM有部分镍铁出售到国内外，其余工厂镍铁暂未进口到国内。
主要逻辑：镍库存持续下降，不锈钢及电池行业需求向好，预期挤仓等多因素驱动下镍价昨日大涨；同时电解镍进口窗口迟迟未开，国内镍板供应中长期偏紧，年内电解镍供应紧张；再加上我们仍然看好接下来全球镍需求端增长，看多镍价。然而近期关注不锈钢现货交投情况，即将步入6月，作为不锈钢需求淡季，下游订单或清淡，镍价或短期承压，风险偏好大者等待入场做空时机。
操作建议：空仓观望。
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