MarketWatch专栏作家赛芬（MyraP.Saefon）撰文表示，金价近期跌至今年最低水平，一些人可能会感到吃惊，尤其在今年初以来地缘政治风险加剧的情况下，但黄金依然缺乏一个好的理由，以突破数月来保持的狭窄交易区间。
上周四，美国总统特朗普取消了与朝鲜领导人金正恩原定于6月12日在新加坡举行的会晤，金价一度升至一周半高位1304.40美元/盎司。但特朗普此后宣布，他与金正恩的会晤仍有可能按原计划进行，并表示美国团队已抵达朝鲜，为此次峰会做准备。金价应声下跌，并跌破1300美元关口。
美国铸币厂（U.S.Mint）前主管EdmundMoy表示，地缘政治不确定性一直存在，风险是真实的。市场的担忧在于，总统特朗普是否会推高情况恶化的可能性。
这在今年年初提升了黄金对投资者的吸引力。投资者通常在不稳定的时期涌向黄金，将其作为一种工具，以对冲可能遭受的金融投资损失。黄金期货价格今年1月底一度升至1362美元/盎司，为2016年8月初以来的最高水平。
金价为何“跌跌不休”？
ICAP资深技术分析师BrianLarose表示，投资者已习惯了一个“暴力、政治动荡及不确定性”的世界，尽管金价面对朝鲜相关新闻出现本能反应，要改变黄金的走势需要更多刺激消息。
EdmundMoy表示，特朗普就任美国总统已经有一年多时间，随着大家越来越熟悉他的行为和政策，地缘政治担忧也变得不那么敏锐。他还指出，尽管市场担忧特朗普退出伊朗核协议或将美国驻以色列大使馆迁至耶路撒冷会引发战争，战争目前仍然没有爆发。但是，该进展可能依然会被逆转，就像特朗普与朝鲜领导人金正恩的会晤，但迄今为止，特朗普的表现超出预期。
因地缘政治担忧似乎得到缓解，投资者将他们的注意力转向股票等风险资产，而金价则跌至今年最低水平。5月17日，6月黄金期货价格收于1289.4美元/盎司，为去年12月26日以来的最低收盘价。
加密货币也将投资者的注意力从黄金转离。ICAP资深技术分析师BrianLarose认为，加密货币抢了黄金的风头，法定货币的很多保护性措施转移到了加密货币领域。
当然，美元升值在黄金的下跌中起了很大作用，因黄金以美元交易。今年迄今为止，美元指数上涨近2.3%。美国债券收益率同样反弹，10年期美债收益率今年迄今上涨近52个基点。5月28日，美元再度走强，美元指数一度触及94.497，创去年11月14日以来新高。
Moy表示，从历史经验看，美元和金价通常呈负相关，这正是过去几个月所发生的情况。尽管两者有很强的负相关关系，但这并不绝对，当金价走势特立独行时，这对投资者来说才是一个机会。
此外，美联储进一步加息的预期也帮助美元上升，导致金价下跌。StateStreetGlobalAdvisors黄金投资策略部主管GeorgeMilling-Stanley表示，市场仍不确定美联储今年将加息三次还是四次。
Larose指出，尽管黄金和10年期美债收益率自2015年以来反向而行，两者自2017年12月至2018年4月一起攀升。他表示：“黄金与10年期国债收益率的一致走势似乎已经走到了尽头，可能会回归负相关关系”。
债券收益率上升可能会让黄金黯然失色，这在过去数周非常明显，金价在美债收益率大幅上升之时出现下跌。黄金虽然可以保值，但本身不产生收益。
GoldSeek首席执行官PeterSpina预计，金价未来数月将继续面临下行压力。他警告称：“金价可能进一步下跌。金价反弹最好的机会可能是在今年年底，届时我们将看到通胀上涨的信号以及利率上涨受到抑制的情况。”
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