商品期货午后普涨 黑色系大幅走高螺纹钢焦炭暴涨4%

截止收盘，螺纹涨4.28%，焦炭涨4.14%，焦煤涨3.75%，热卷涨3.2%，鸡蛋涨3.05%，pp涨2.45%，沥青涨2.37%，铁矿涨2.27%，豆粕涨2.22%；跌幅方面，菜籽跌1.22%，锰硅跌1.13%，白糖跌1.12%，沪银跌0.82%，沪铜跌0.81%，沪铝跌0.31%。

节后焦炭市场谨慎乐观

近日焦炭市场情绪明显好转，提涨的声音也陆续出现，山西、内蒙局部地区提涨30-50元/吨已有少部分成交，低价资源逐渐消失，成交重心上移，焦炭市场触底反弹的号角似乎已经吹响。简单分析下焦炭企稳的原因：山西、江苏等地环保形势趋严加之焦企出现亏损，产能利用率连续两周下滑，供应量减少，而同时钢厂高炉虽徐州等地也停产限产，但河北一些高炉陆续复产，两者相抵，总体上高炉产能利用率较为稳定；加之下游钢格需求持续向好，钢材价格近期持续上涨，钢厂利润较焦化厂可谓丰厚，打压焦炭的情绪逐渐减弱。在这种局面下，贸易商询货增多，加之前期金融市场表现良好，部分贸易商抄底入场，市场乐观气氛逐渐蔓延。

4月大幅去库存 螺纹钢短期相对强势

4月27日当周，全国建材钢厂螺纹钢产能利用率66.42%，周环比下降2.3个百分点，月环比小幅下降1.92个百分点。产量方面，4月27日当周，全国建材钢厂螺纹钢产量302.99万吨，周环比下降10.5万吨，月环比下降8.75万吨。

螺纹钢产量下跌，主要是受了各地环保限产的影响。唐山市要求企业在执行非采暖季错峰生产的前提下，钢铁企业烧结机，竖炉限产50%。同时，江苏开展为期一个月的沿江八市环保联合执法专项行动。目前江苏不少钢厂都有减产，特别是徐州区域。长期看，环保仍将是限制钢厂提高产量的主要变量之一。据线下调研的情况来看，废钢的添加也会产生污染。因此未来废钢对钢铁产量的贡献也将面临瓶颈。

库存方面，据我的钢铁网统计，4月27日当周，螺纹钢中间环节库存977.03万吨，周环比减少89.05万吨，月环比减少366.56万吨。其中，螺纹钢社会库存751.91万吨，较上周减少52.64万吨；螺纹钢钢厂库存225.12万吨，较上周减少36.41万吨。当前社会库存低于2014年同期，钢厂库存低于2015年同期。

上一周，螺纹钢采购量为44231万吨，好于去年同期。下游持续成交活跃，显示3月被过分压抑的需求，陆续在4月显现。4月后三周，去库存化加速，连续出现80万—100万吨的周库存降幅。同时，下游成交活跃。4月需求集中释放为钢铁价格保持强势提供了支撑。

总之，由于今年需求释放较晚，预计至5月中旬之前螺纹钢下游需求仍将比较旺盛，短期螺纹钢价格仍能维持相对强势。